陈艳芳‧国油重亏警讯

 

国家石油（Petronas）上周公布业绩，第二季蒙受近7亿令吉核心净亏，加上资产减值亏损，单季亏损210亿令吉，是公司成立以来最大季度亏损，反映油价大跌和冠病疫情两大冲击，而这对国家财政和油气业带来警讯。

在冠病大爆发及沙俄未发动价格战前，国油在首季核心净赚85亿令吉；不过，3月开始百年疫情来袭，全球主要经济封锁重创需求，而两大产油国沙地和俄罗斯打“油价战”对油价是雪上加霜，今年4月期油发生史上第一遭的负价格，每桶报-37.63美元。

国油次季亏损在预期中，因为油价下跌和疫情两大利空已经让美国页岩油商掀起破产潮，全球石油巨头吹裁员风，但国油的重亏在大马不单单是一家公司的事，而是会对整体行业，整个国家都带来影响。

作为大马唯一的财富500强公司，国油对大马财政贡献举足轻重，而今年由于防疫救经济，政府分两次推出振兴配套总额达2950亿令吉，是一大额外财政负担，更是需钱孔急，如果再逢油收入减少，对财政而言是伤口撒盐。

根据估计，过去10年，石油收入平均每年为政府贡献560亿令吉，或相当于27%的总财政收入。

政府如今对石油依赖降低，但比重还是很显著，而且，由于新政府上台后取消消费税，也让政府税收减少。

今年4月油价下跌至14美元低点，目前回升在40美元左右，但复苏并不稳定，疫情影响需求下，今年应该达不到2020财政预算案预测的每桶62美元，也让估计的503亿令吉石油收入难达标。

派息或大不如前

政府石油收入，国油的股息贡献占很大比重。

国油去年派发给政府240亿令吉股息，目前尚有80亿未派发，而由于业绩难看，今年至今尚未宣布股息数额，虽然国油尚有640亿令吉现金和3510亿令吉储备，在局势惨淡，保留资金为重下，估计派息数额大不如前。

经济成长缓慢，油收入降低，而疫情应急配套的庞大支出，肯定让今年的政府赤字升高，经济学家的预测介于4至6%，去年为3.4%。债务高于A3评级国家，可能影响大马信评，从而影响吸资力，冲击金融市场。

至于行业的影响，国油的合约支撑不少大马油气公司，国油的亏损让半年资本开销只有148亿令吉，已经让分析员预测，今年的400亿开支难达标，油气公司在缺乏合约下，填补订单和盈利能力直接受打击。

最坏跌势恐未到来

今年上半年，本地油气公司获颁的新油气合约下跌62%至22亿令吉，分析认为最坏的跌势还没有到来，有悲观分析更指出，如果油价逆风持续，上游服务合约商可能重陷亏损和面对清盘风险。

除了担心国油和油气公司可能裁员带来失业潮外，油气股利空除了直接影响股市，一旦有公司破产或例债，对于曝露于油气公司的银行也是乌云罩顶，连锁反应将从油气业蔓延到其他行业，从而影响整体经济。

分析员预测，除非油价回到桶55美元，否则国油的资本开销难以回到疫情前，以目前疫情对经济的打击，为需求带来严峻挑战，在担心第二波疫情下，油价短期难以回到荣景，更何况还面对再生能源竞争，前景并不乐观。

虽然国油不至于像沙地阿美一家公司左右整个国家，也不会如过往被作为国企的救火队，但对国家经济还是有很巨大的影响力，因此希望国油巨亏只是短暂的冲击，可以早日重拾盈利能力。

 

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