报道：梁仕祥
疫情再起，政局难测，马股投资者想必都是辗转反侧，心事重重。
不过，有专家认为，在众多不确定因素下，唯有一件事情几乎无需担忧，即手套股的“钱”景仍然光明。
分析员指出，即将在11月公布的富时隆综指成分股半年评估结果，高产柅品工业（KOSSAN，7153，主板保健股）和速柏玛（SUPERMX，7106，主板保健股）有望挤进综指，与另两名老大哥——顶级手套（TOPGLOV，7113，主板保健股）和贺特佳（HARTA，5168，主板保健股）会师。
四大天王齐聚综指，这是否意味着，马股兴衰还得看手套股脸色？
速柏玛高产柅品市值飙升
2手套股有望晋综指股
马银行投行研究分析员的报告显示，截至10月6日，速柏玛（SUPERMX，7106，主板保健股）的市值高达237亿令吉，已经高过综指成分股内市值排名第20的戴乐集团（DIALOG，7277，主板能源股）。
另一位手套天王——高产柅品工业（KOSSAN，7153，主板保健股）的市值，也达到了188亿令吉，高过综指成分股内排名第23的兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融股）。
按照条例，半年评估结算日当天闭市时，如果个股的市值升至全马第25名或以上，就会被纳入综指成分。
如此看来，速柏玛和高产柅品工业这两个股坛新贵，晋身综指成分股的机会相当大。
分析员点出，今年综指成分股的下半年评估结果，会取决于结算日11月23日的闭市价，成分变动会于12月21日生效。
“速柏玛和高产柅品工业被纳入的话，综指内一共会有4只手套股，手套领域的比重会从15%，上升至20%，是银行领域（27%）后的第二大。”
虽然手套股在综指内的角色日益吃重，但分析员认为，主导综指走势仍然是官联公司。
虽然官联公司今年在综指的比重有所下滑，但截至10月6日，比重仍有40%左右（去年末时略低于50%）。
年杪可守住1500点
加上综指内其他成分股都在面对政经环境的挑战，马银行的今年杪综指目标低于同行，但估计仍可守住1500点大关。
无论如何，该行看好手套股可以继续超越大市至明年首季，更建议买入追踪的3只手套股——顶级手套（TOPGLOV，7113，主板保健股）、贺特佳（HARTA，5168，主板保健股）和高产柅品工业。
“虽然近期综指因为经济复苏存忧和政局动荡，但依然是东盟区内表现最好的股市指标之一。”
分析员点出，这可归功于过去数个月来，手套股的强劲表现。而且这还是大马独有的现象，因为我国是全球最大的手套出口国。
“由于全球再有新一波的疫情，手套股估计会继续超越大市，尤其是身为综指成分股的顶级手套和贺特佳，可以得益于手套出口及平均售价因为疫情需求和飙涨。”
顶级手套已是综指老二
根据股票市值，顶级手套已是综指内比重第二大的股项（约7.2%），仅屈居于马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）之后。
至于另一手套业巨头贺特佳，在综指比重也达到6%左右，排在第五。
“假设顶级手套和贺特佳的股价维持在去年杪的水平，那目前综指大概只会处于1330点左右（比目前的水平低约170点，或11%）。
按目前的比重看，顶级手套和贺特佳的股价每有10%波动，就会影响综指约20点或1.3%。
个股点评：
贺特佳：丁腈手套或短缺至2022年
分析员点出，丁腈手套短缺可能会延续至2022上半年，而贺特佳会是最大得益者，因为该公司是最专注生产丁腈手套的业者，同时有近50%的销售是出口美国。
丁腈手套的短缺，是因为该公司的竞争者，受原材料丁腈橡胶和手套模具短缺的限制。
此外，丁腈手套的赚幅，比橡胶乳胶（latex）和聚氯乙烯（pvc）手套要高出6至8%。
贺特佳是马银行的首选手套股，目标价定在20.60令吉。
贺特佳上周五闭市时报17.40令吉，升40仙或2.35%，成交量504万8300股。
暴利税阴影笼罩手套股？
分析员：有难度
早前有关政府会向手套业者征收暴利税的传言甚嚣尘上，但马银行分析员点出，其实政府要找手套业者开刀是有难度的。
1998年亚洲金融风暴，种植业因为令吉贬值而获得“意外之财”，国会在当年通过向该领域征收暴利税。
目前，原棕油价的暴利门槛分别是——西马每吨2500令吉，东马每吨3000令吉。据报道，在2017年，种植业暴利税贡献了近5亿令吉。
实施1个月取消
另外，2008年时，大马因金融海啸而财政紧张，政府当时就针对独立发电厂（IPP）超过9%的资产回酬率，落实30%的暴利税。
不过，这暴利税仅维持了1个月时间，过后改为13家IPP支付一次性约5亿令吉的暴利税款项。
当年政府考虑到征收暴利税不利于IPP的信贷素质，会造成债券持有者和银行损失，因此在实施不到1个月后就取消。
产品售价差别大
分析员点出，按照上述例子，政府想要向手套业者征收暴利税，实有难处。
“手套有多种产品等级，平均售价差别极大，不像棕油价或IPP，拥有明确的标准价格及资本回酬率。”
不过，政府想要向手套业者征收暴利税的风险，还是不容忽视。
分析员认为，政府可能会用最直接的方式，在来临的财政预算案中公布，按预期的今明后年超常盈利期间，暂时提高手套业者的公司税。
“我们估计，每提高公司税10个百分点，三大手套业者——顶级手套、贺特佳和高产柅品工业，将在3年内平均每年额外贡献10亿令吉税收。”
手套业或可贡献14亿税收
分析员推算，整个手套市场每年估计可平均贡献14亿令吉的税收；明年税收贡献最高可达约22亿令吉。
假设分析员预测的“暂时提高企业税10个百分点”成真，手套领域的每股净利，可能会受损13%。
不过，该行认为，若手套股因为暴利税而被超卖，或许还会是个投资者入场良机。
建筑股备受看好
除了手套股，马银行也建议投资者留意建筑股，更将建筑领域评级由“中和”，上调至“买入”。
该行分析员将金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）的评级，由“守住”上调至“买入”，因为看好该公司在2021财年净利复苏，以及有拿下更多新订单的潜力。
“其他建议买入的建筑股还有IJM（IJM，3336，主板建筑股），以及纯建筑业者——双威建筑（SUNCON，5263，主板建筑股）。”
个股点评：
金务大：手持69亿订单
虽然该公司在2020财年末季净亏1700万令吉，但其实因为有一笔1亿4800万令吉的工业建筑系统（IBS）资产减值。
排除非现金类的单次减记，金务大末季的核心净利，其实比第三季高出3.3倍，显示其在管控期间后的复苏强劲。
该公司除了手持69亿令吉订单，可支撑未来2年多的业务，参与的国内外基建项目（大马有捷运第三路线和槟城交通蓝图，澳洲有联营竞标基建工程）也是有望捎来喜讯。
金务大是马银行的首选建筑股，目标价定在3.80令吉。
金务大上周五闭市时报3.50令吉，跌7仙或1.96%，成交量110万800股。
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