KPOWER (7130) KUMPULAN POWERNET BHD 威立 的个股分析
放眼5年内达到市值 RM5 Billion🔥
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个股分析 – KPOWER [7130]
公司简介：
Kumpulan Powernet Berhad (KPOWER) 是一家总部位于马来西亚吉隆坡的投资控股公司。该公司最初是为内衣行业生产合成纤维经编织物的制造商。通过不断的研发，此业务现已扩展到包括用于服装，汽车，家用，鞋类和工业领域的经编织物。 除了制造，KPower还参与房地产开发和房地产投资。于2019年，集团最大的贡献者为物业发展业务，其次为制造及房地产投资业务。集团于2002年在马来西亚市场上市。
公司的主要业务：
1. Property Development物业发展业务
2016年，KPower的全资子公司Powernet Properties Sdn Bhd（PPSB）收购了SSF Home Builder Sdn Bhd的权利，以共同开发位于吉隆坡Sentul的商业项目。该开发项目由马来西亚Yayasan Bekas Wakil Rakyat（Mubarak）拥有的一块商业开发用地上的两个单位组成，每个单位有六个楼层的办公室，四个单位又有五个楼层的办公室。在第四季度，本集团受益于这个繁荣的集水区的强劲需求。在克服了几个遗留问题之后，PPSB设法出售了该项目在Sentul的所有部门。工程于2018年10月8日开始，预计将在2020年完成。
其项目得到了热烈的反应并预示着其未来美好的前景。该开发项目之所以吸引人，是因为它位于吉隆坡中心新兴地区的黄金地段。它地理位置便利，毗邻吉隆坡市中心的许多热门地标，对于商业地产单位的潜在投资者而言，这是一个非常诱人的因素。
2. Property Investment物业投资业务
KPower通过其全资子公司Zelinn Limited（BVI）在英国利物浦拥有一间拥有36个房间的维多利亚式建筑。该物业被称为Nightingale House，由四层楼的永久业权独立式物业组成，建筑面积约为1,450平方米（15,607平方英尺）。
该物业的36个单位出租为包括所有帐单的学生住宿，地理位置优越、位于市中心、距离15分钟的步行路程的利物浦大学、利物浦表演艺术学院（LIPA）利物浦约翰摩尔大学的芒特普莱森特校区。
Nightingale House设备齐全，并包括所有水电费、包括电视执照、互联网和专业清洁服务。所有卧室均以高标准布置，并有自己的洗手盆。房间设有中央供暖系统，遮光窗帘和地毯或强化地板。每层楼都有自己的大型公共起居和用餐空间，配备纯平电视和免费高速无线网络，以及带洗碗机的开放式设施齐全的厨房。该物业有一个毗邻的安全停车区。该公司计划翻修大楼的设施，以满足当前学生群体的市场需求。
该物业的租金收入为集团提供了稳定的收入。 但是，根据2019年报，由于该地区竞争的加剧，入住率已降至70％。 此外，该物业也因由第三方机构管理，从而增加了运营成本。
3. Textile Manufacturing纺织制造业务
KPower的全资子公司Powernet Industries Sdn Bhd（PISB）是马来西亚为数不多的热熔覆膜机之一，该公司还为全球市场生产针织，染色和成品织物。这是通过极其精确地控制粘合剂涂层将材料粘合在一起的过程。
大多数织物是用合成纱线（例如尼龙，聚酯和氨纶纤维）针织和编织的。 PISB目前生产和供应经编织物，包括弹力，经编，拉绒经编，网状经编，微纤维等。
这些产品已被全球知名的国际品牌用于以下行业：
•内衣-胸罩，内裤，吊带背心，腰带，睡衣。
•服装-运动服衬里，运动服及其他。
•汽车-汽车坐垫，头枕衬，头衬等。
•家用-床垫，布艺，家具，百叶窗等。
•鞋类-运动鞋和工业安全鞋的内衬和鞋底衬里。
公近期财务表现和前景：
→ 截至2020年6月30日，本集团的营业额较上一季度（2020 Q3）增长了70％，主要是由于本季度获得的新建筑项目的前期工程。 本财政季度的毛利为RM18.01 million，较2020 Q3增加了128％。此外，与2020 Q3相比，税前利润增加了RM17.90 million （130%），税后利润则增加RM12.77 million (133%)。
→ Property Development物业发展业务
房地产发展业务录得的营业额为RM15.01 million，都是来自于Sentul商业单位销售。 营业额基于所售单位在期内的完成进度。
→ Property Investment Segment物业投资业务
房地产投资业务的营业额为RM0.61 million，下降了19％。 由于投资产业的减值，该分部的LBT达到215％（RM0.58 million。
→ Textile Manufacturing Segment纺织制造业务
制造业及其他业务的营业额为RM0.65 million，较2019年第四季度下降75％，较去年同期下降RM0.43 million或73％。 营业额减少的主要原因是需求下降，主要是受2020年行动管制令（MCO）的影响。 截至2020年6月30日止季度，税前亏损（LBT）减少至RM2.69 million或3％。
→ Construction Related Activies Segment建筑相关活动业务
因为此业务是公司新的业务，所以无法对比/比较过去的成绩。尽管如此，建筑相关活动产生的营业额主要来自建筑项目的前期工程，并且是贡献者集团83%的总营业额。
前景：
KPower价值的快速增长可以归因于其中一个原因，那就是在常务董事Mustakim Mat Nun领导的新团队的带领下，该集团已经实现了盈利，并且取得了很大的进步。现在，前银行家Mustakim 希望在五年内将KPower的价值提高至RM5 billion。 他说，实现这一目标并非没有可能，因为该集团明年可以再获得价值RM2 billion的可再生能源电厂建设合同。目前，集团拥有着RM1.2 Billion 的合同。
公司在2020年进军了新的业务：
→ 赢得小型水电厂的EPCC合同。在今年的前六个月，KPower设法在可再生能源领域获得了价值RM802.5 million的工程，采购，建筑和佣金（EPCC）合同。
→ 计划以RM10mil金收购化学和天然气物流运输与货运服务公司Chemtrax Sdn Bhd 51％的股份，从而进军物流业务。该公司成立于1998年，拥有22年以上的处理经验，专门从事危险材料的运输，以及马来西亚和新加坡之间Nitrile Gloves生产中使用的特定材料。
分大型太阳能4（LSS4）的“猪肉”
能源和自然资源部通过能源委员会（EC），通过自5月31日开始的大型太阳能（LSS）计划，通过竞争性招标程序提供了1,000MW的太阳能配额。申请向在马来西亚注册或注册的100％本地公司开放。 另外，马来西亚本地上市公司必须至少拥有75％的本地股权才能参与。
与LSS3中的100MW相比，每个开发商的最大投标能力保持在50MW以下，以允许更多的本地太阳能行业参与者参与。KPOWER的管理层已表示有意竞标EPCC部分，但笔者认为该公司可能会面临来自Solarvest和Cypark Resources的激烈竞争。
财务比率:
1. 市盈率 PE ratio: 30.49 (×)
2. 利润率 Profit Margin: 13.35 (√)
3. 流动比率 Current Ratio: 2.46 (√)
4. 股本回报率 ROE: 12.08 (√)
5. 债务现金比率 Debt to cash: 0.02 (√)
笔者点评：
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