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最近大部分公司已經公佈了2020年的業績,筆者重點關注行業之一的物管股表現如何呢? 有沒有改善行業領導地位和投資價值的排序?

先看下圖的2020年度業績整理...

物管股前年受到追捧,估值重估幾倍,然後開始失去關注,但其實物管行業的增長動力沒有減弱,又加上國策《關於加強和改進住宅物業管理工作的通知》的支持,物管股依然有投資價值,適合在組合佔一席位。

物管行業市場現時仍然很分散,未來幾年都會是收購、搶合約、發展增值服務或從母公司取得管理面積的快速期,行業集中度會進一步上升,直至大約5年後的天花板。下圖7隻物管股是筆者的密切留意的物管股,優質度都十分高,每隻在去年的增長速度都十分驚人。3319是持有最久的一隻,之前有減持過又有再加注,而6098、1995、1516亦有出入過。

在行業的擴張期,我們較看重的是收入增長和在管面積的增長,千億市值以下的物管股的收入和面積增長明顯高於千億市值以上。筆者主要會把選股焦點放在: 背靠母公司和有能力拓展第三方合約的企業。前者有不少選擇,後者筆者看好3319、1995、1516和873。

投資考慮的最重要是前景,而非過去,不過由於未來無法量化和預期,過去的表現和數據也有一定的參考價值。投資物管股最穩健的方法的就是買入一籃子,自製ETF,不然的話最好也買多於一間。以下7隻1209質素相對較低,而6666、3319、873有不錯的值搏率,6098最穩健但估值長期處於高水平。決定投資哪一隻其實也包含很多主觀因素,最後結果如何其實無法預測,只要不要買質素最差的就好~

*不構成買賣建議,筆者持有3319、1516。





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