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长青纤维板(EVERGRN,5101,主板工业产品服务组)订单稳定 盈利可期

长青纤维板(EVERGRN,5101,主板工业产品服务组)盈利前景可期,订单表现稳,且海内外家具需求强劲,带动产品平均售价,获分析员维持“买进”评级。

丰隆研究与该公司管理层会面后指获悉,旗下中密度纤维板(MDF)、刨花板及自行组装家具(RTA)相关业务需求稳定走高;3项业务的厂房使用率目前都逼近100%。

“我们对于长青纤维板的前景谨慎乐观,预期稳健的订单能见度(2至9个月),及产品平均售价走强,有望带动未来盈利。”

目前,中密度纤维板贡献长青纤维板约60%营业额;刨花板及自行组装家具相关业务分别约贡献20%。

丰隆研究披露,美国家具订单增加,及全球集装箱严缺,使得中东市场紧张购物囤积家具库存,连带推高麻坡家具业者对中密度纤维板的需求。

“中密度纤维板的需求及平均售价目前逐步走强,厂房使用率逼近100%,且订单能见度也比以前来得高。”

本地家具业者业务稳健,除了带动中密度纤维板业务,该行指出,刨花板及自行组装家具业务的需求也稳步攀升,厂房使用率也接近100%。

“长青纤维板原先计划拨出1500万至2000万令吉资本开销,但基于劳工短缺,暂缓扩充计划。”

该公司前景虽可期,但潜存3个风险,丰隆研究透露,这3个风险分别是全国封锁延长冲击、原料价格攀升与供应受阻,及集装箱短缺造成船运有限。

“全国封锁造成产能短暂中断,我们预期长青纤维板今年次季盈利将按季走软,同时调低该公司2021财政年盈利预估33.5%。”

在调低盈利预估后,该行也将长青纤维板目标价,从68仙下修至67仙,但基于整体表现稳健,维持“买进”评级。

https://www.sinchew.com.my/content/content_2494698.html

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