UWC（5292）业绩分享
不知道读者们最近有没有发现，市场又再次开始 “爱上” 科技板块了呢？而今天两家科技相关的公司 – UWC 以及 VS（6963）都分别公布了他们的业绩；其中个人重点关注的 UWC 更是陷入了上市以来首次的按季盈利下滑。因此，今天的文章将会探讨 UWC 的业绩、下滑因素以及未来前景，当然还有最重要的元素 – 估值。
公司在该季度（FY 2021 Q3）为 RM 71.8 Million；对比 FY 2020 Q3 的 RM 55.8 Million 增加 28.64%、但对比 FY 2021 Q2 的 RM 77.8 Million 却下滑了 7.76%。
若对比去年的营业额来说，公司在该季度对比之下有更高的营业额主要是生命科学以及医疗科技方面的收入有大幅度的增加，并且半导体的业务也在逐步走强，导致整体的营业额都有所上升。
而对比 FY 2021 Q4，也就是上个季度之下，公司在该季度的生命科学以及医疗科技业务从 RM 24.9 Million 下滑到 RM 12.9 Million，呈现了 48.06% 的下滑；另外生命科学以及医疗科技的营业额占比也从 31.97% 下滑到 18.00%，导致整体营业额下滑。
不过，公司在半导体领域、重工业领域以及其他领域均有所成长，其成长幅度按季度计算分别为 9.44%、35.84% 以及 14.68%；目前公司最大的营业额贡献业务依然是半导体领域，在该季度的贡献度为 71.29%，而 FY 2021 Q2 则是 60.09%。
随着集装箱以及运输价格的上涨，貌似公司在运输方面也出现了问题，导致在该季度的半导体设备无法供应给顾客，因此营业额才进一步下滑。
以净利而言，公司在该季度的净利为 RM 23.0 Million；对比 FY 2020 Q3 的 RM 14.6 Million 增加 57.88%、但对比 FY 2021 Q2 的 RM 27.2 Million 却下滑了 15.42%，也是公司上市以来首次出现 QoQ 的下跌。
而以净利率而言，公司在该季度的净利率为 32.10%；对比 FY 2020 Q3 的 26.15% 有所增长、但对比 FY 2021 Q2 的 35.01% 却有小幅的下跌。
若对比 FY 2020 Q3 的话，公司的净利增长主要来自于半导体业务、生命科学以及医疗科技领域的成长；同时公司在加强产品素质、提高产能的使用率以及控制成本之下让净利、净利率均有所提高。
而对比 FY 2021 Q2 的净利的话，基本上公司的净利下滑因素与营业额下滑因素相同；而且公司在上个季度约有 RM 1.3 Million 的外汇盈利，但在该季度却有 RM 0.3 Million 的外汇亏损，因此对比之下净利也进一步的被影响了。
以净经营现金流而言，公司在 FPE 2021 9M（从 Q1 到 Q3）共有 RM 56.1 Million 的净现金流收入，但对比其税前利润 RM 90.9 Million 而言，利润质素为 61.75%，而 FY 2021 Q2 则是高达 107.97%；而这也主要是公司随着营业额上涨，存货以及应收账款所导致，对于风险更注意的读者可以小心留意公司的现金流进展。
客观的来看，其实公司在该季度的业绩表现不算差；至少按年成长而论，公司依然是有所成长的。不过，公司首次出现 QoQ 下跌或许会影响投资者对于公司的信心 – 但是目前我们所知道的是，运输问题也不只有 UWC 一家公司面临，单一季度 QoQ 下滑以个人来说是可以原谅的。
以前景来看，公司的 10k 洁净室建设已经完成，并且接下来也会为前段半导体领域服务（如光刻胶涂覆、蚀刻）服务。公司接下来的汽车领域芯片测试业务也开始看到了快速的成长，而协助某个大型顾客生产的 5G OTA 测试机械也在运行中，前景似乎非常的亮眼。
但是，需注意的是公司以近期 4 个季度的业绩表现的 P/E 估值依然高达 65.82 倍 – 也就是说目前的估值是建立在投资者预期未来公司会有快速的成长之上的。而公司的估值也是在 2020 年 3 月份后快速的提高，最顶点高达 118 倍左右，而目前的估值只有 2020 年 12 月、2021 年 3 月以及 5 月的回调才出现过，否则的话都是在以上的，也代表着已经有投资者提早离场了。
不知道持有 UWC 的读者们怎么看待公司在该季度的业绩表现呢？
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