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每个星期二天哥都会分享一家关于复苏与潜能系列的公司,上个星期我们谈过香港人的回忆维他奶,今天我们就来谈一谈一个全球都家喻户晓的品牌,也是一家有近百年历史的公司,迪士尼公司。这次是我们复苏与潜能系列的第11集,由于影音版受欢迎的程度每况越下,所以这一集的影印版也是最后一集,将来只有文章版本而已。废话少说,我们正式进入今天的主题吧。。

喜欢看影片的,也可以点击观看youtube版本的哦。。

【天外有天】最终回~迪士尼 从差点破产到成为影视帝国,迪士尼这100年是怎么过的?

The Walt Disney Company,通称“迪士尼公司”或“迪士尼”,公司创立于1922年,由 Walt D. Disney及哥哥 Roy O. Disney创建,一开始叫做Disney Brothers Studio,后来才更名叫Walt Disney Productions,直到1986年,才正式更名为我们熟悉的The Walt Disney Company,所以这家有梦想的公司,多一年就正式踏入100岁了,不过公司虽老,创办人的拼搏精神却依然长存,他依然是一家很有梦想的公司,持续走在时代的尖端,他不仅持续在娱乐行业保持最高品质,也是一家拥有让我们感到幸福的魔法公司,他之所以拥有今天的成就,就得从创办人Walt D. Disney说起。。

他(Walt Disney)从小就喜欢画画,小时候曾经把自己的一副画卖了给领居,他高中时期就停学,但是他依然坚持对绘画的热诚,在18岁就正式开启他广告插画师的工作,在成立迪士尼公司之前,他尝试跟朋友一起创作《Alice in Wonderland》,当时候这种真人+动画结合的影片形式,算是一种新的构思,但是由于缺乏经验和资金,作品还没完成,他们的公司就破产了。

他并不甘于接受失败,他带着这个梦想和创意灵感前往好莱坞,继续了这部《Alice in Wonderland》的创作,终于也收到了这部短片的订单,他和哥哥Roy O. Disney才正式成立了家喻户晓的迪士尼公司。而续Alice这部作品之后,他跟公司的动画师一起创造了第一个动画卡通人物,Oswald the Lucky Rabbit,在当初可是红极一时的动画角色,或许我们都没听过这个角色,但是不妨尝试看看,会不会觉得很眼熟呢?没错,这个卡通人物,其实就是迪士尼帝国最成功的卡通人物米奇老鼠的前身。

而米老鼠也是一个充满传奇的角色,市场上对他的诞生说法纷纭,在1928年时,他(Walt Disney)人生中一个巨大挑战也正式出现,不仅与纽约的制片人商谈合同失败,更失去了Oswald的版权,加上他们工作室的大多数动画师也被其他公司挖角,让迪士尼公司差点倒闭,而在他面临这个人生大挑战时,他并没有选择放弃,而是想起一笔往事,当年在公司工作时,被一群老鼠搞得心烦意乱,而索性将他们养在笼子里,后来却观察到小老鼠做出许多搞怪动作,从而让他的灵感再现,而创出了米奇老鼠这个角色,而这个角色,更成为了历史上最成功的卡通人物,并成为了迪士尼帝国最重要的角色。

而米老鼠也成了最初的系列动画犹如《CRAZY PLANE》等的主角,而后来他更继续创新,在那个只有画面和音乐的电影时代,尝试为动画添加声音,并亲自为米老鼠配音,虽然只是一些吹箫声音,或者是一些敲锣打鼓的配音,但也足以让无声时代开拓了一个新的篇章,也有了世界上第一部完全有同步配音的动画《STEAMBOAT WILLIE》,随后米奇老鼠也陆陆续续开始在全美流行,米奇家族其他成员犹如米妮,唐老鸭等等的配角也陆陆续续出现,值得一提的是,这部动画是一部对迪士尼有重要里程碑的动画,也藉此让他拿到人生第一个奥斯卡金像奖,虽然来到今天,属于迪士尼的著名角色已经多到数不完,业务也早已经超越动画领域,但是米奇老鼠却是所有人心中永远不会忘记的一个角色,也代表着迪士尼的品牌和形象,非常深入民心。

虽然米老鼠系列让这家公司取得巨大成功,但是他(Walt Disney)却没有停止创新的脚步,并一直热衷于在动画领域探索,找寻新的成长方向,也成功创造了第一部彩色动画《Flowers and Trees》,并且获得了第一部的奥斯卡动画短片奖,为动画界再次杀出了一页新的篇章。

他(Walt Disney)不是一个满于现状的人,在30年代,他开始用童话故事作为灵感,制成了世界上第一部彩色长篇动画《白雪公主》,这不仅是一部全彩的动画电影,还是一部有声有画的动画,不过这部电影制作时期非常长,单单拍摄就用了3年,这部影片除了技术问题之外,最大的困难还是资金短缺。

当时候的动画片拍摄成本已经非常高,但是他不惜花费巨额资金,也要保证质量够高,所以拍片的成本不断上升,一批又一批白花花的钞票就这样焚烧在制片过程中,影片的完工日依然遥遥无期,当公司资金花光后,他就请哥哥Roy向银行贷款,正好该银行的董事也是一位米老鼠迷,巨额贷款就这样批了下来,但是却依然无法解决他们的需要,一次又一次的贷款增加,让这位董事感到焦虑,当时候整个市场都觉得他(Walt Disney)疯掉了,而且也不可能有观众会耐心的花90分钟去看一部动画,市场上的金融大亨都预测迪士尼最终将走向破产。。

随着整个市场都不看好,该银行董事也暂停了他们的新增借贷,并要求先看一看他们已经拍摄好的部分,才决定是否追加贷款数额,于是他(Walt Disney)就剪接好了影片后,为这位董事安排了一次非公开的放映,也让这位米老鼠迷成为世界上第一个看白雪公主动画的人,结束后,这位银行董事非常激动,并立刻同意对该公司发放贷款限制解冻,才让《白雪公主》这部影片有面世的机会。。

在1937年,这部具有历史意义的电影第一次出现在影院,就受到了各界人士的一致好评,也让当初的资本家大跌眼镜,这部电影不仅没有让他们破产,还成为了有史以来最成功的有声动画电影,到今天依然是动画界的壮举,并借助这部影片的利润,让迪士尼买下了在burbank的土地,用于建设工作室,一直到现在,这里都是迪士尼公司的总部。

后来公司更陆陆续续的推出了许多动画的经典,犹如《pinocchio》,《Dumbo》《Bambi》等等,都纷纷取得不错的回响,随后,公司也推出了第一部真人电影《Treasure Island》,也是非常成功,让迪士尼公司正式进军真人电影这个领域,再后来更制作了电视节目《Wonderful color of color》,也是第一个全彩色的电视节目,虽然在那个时候的迪士尼公司,已经是一个家喻户晓的品牌,也让公司成为了该行业的大佬,但是他并没有因此而止步,他的目标是不断的创新,并且以超越自己作为出发点。

在1954年,他又有了新的目标,就是建造一个可以为人们带来欢乐,并且让父母和小孩都能沉醉于梦幻的主题乐园,一个栩栩如生,充满着动画人物的梦幻世界,于是这个由他参与了设计,建设,规划,甚至连音乐和景点都是他有份参与的主题乐园,Disney Land终于在1955年成立,开幕那天基本上是一票难求,并且在第一年就吸引数百万的游客,再一次取得大成功。不过他很快就发现一个问题,就是各种动画人物在集合时,会被游客看到,所以随后他就有了开发Disney World的想法,它的设计除了是一个主题乐园之外,还包含其他主题的度假胜地,并配备了隧道,演员可以在每个集结中移动而不被游客看到,并且与Disney Land相比,Disney World面积非常大,人们无法步行至整个地区,需要搭乘配备的交通。

不过他却无缘于Disney World的正式开业,他也因肺癌突然巨星陨落于1966年,迪士尼公司也因此断了一只手,他也是这辈子获得最多奥斯卡奖项最多的人,在40余年间让迪士尼公司不断创新和创造奇迹,在他死后,哥哥Roy也坚持完成弟弟的梦想,建造Disney World,并且于1971年正式开业,也将Disney World改名成Walt Disney World以纪念他弟弟。而开业后3个月,Roy也与世长辞了,享年78岁,迪士尼的另一只手也正式折损,公司开始陷入混乱时期,创意事业也开始停滞不前,在1971到1984的期间,公司透过发行老电影和主题乐园带来的利润维持,当时候主题公园的利润占公司大概35%左右。

随着公司逐渐恶化,公司在1984年迎来新的掌舵人~Michael Eisner,随着他的一系列修正,公司的利润也从之前的停滞不前,重新回到成长的康庄大道上,除了让迪士尼公司的名声再次爆发,也陆陆续续的拓展公司的新业务板块,主题公园也再次创新,多了新的景点,也开始全球扩张,并在后来陆陆续续的把乐园开到东京,巴黎,香港,上海等,后来更首次成为好莱坞电影票房冠军,并在1989年,成立了好莱坞营业,并且上映了新动画犹如《The Little Mermaid》,《Beauty and The Beast》,《The Lion King》等等的这些我们这代人绝对不会陌生的动画,也让一些主题曲成为我们回忆的一部分犹如狮子王的 can you feel the love tonight,阿拉丁的 A Whole New World,风中奇缘的 Color of the wind,带领公司再一次辉煌。。

随后,迪士尼也开始收购和扩张以扩大市场影响力,1996年用190亿美元的价格,收购了全美国最大的电视网络American Broadcasting Company,虽然后续公司的CEO换人,但是也无阻他们的一系列收购行动,在2006年,公司花费74亿收购了Pixar公司,许多出名动画犹如《Finding Nemo》《Toy Story》《Monster Inc》《Cars》《The Incredibles》等,都是出于这家公司的。

在2009年,公司继续收购的行动,Marvel Entertainment以40亿美元的价格被收纳在迪士尼公司怀中,让大部分的漫威英雄犹如最著名的钢铁侠等,也收纳于迪士尼公司旗下,可惜的是,并不是所有的英雄经营权都归迪士尼所有,例如最出名的蜘蛛侠,绿巨人等,都不是属于迪士尼的,但是如果需要,公司也可以透过支付版权费用,借用这些英雄来制作电影,犹如《复仇者联盟》这部影片。

除此之外,2012年迪士尼的收购又再次启动,公司以40亿左右收购了Lucas film,并且把Star Wars收归己下,这次的收购也被市场归类为,美国企业有史以来最成功的收购案之一,因为在短短六年内,迪士尼已经把当初收购的40亿全额回收,而在2017年,迪士尼又购买了21 century Fox大部分股权,并在2019年,以710亿美元高价把他纳入迪士尼帝国,当年云顶的主题乐园,也随着这个收购案而进入了诉讼环节,到最后虽然云顶依然可以有这些人物的使用权,但是乐园的名字不再是20th century Fox World,而必须易名为Genting SkyWorlds,随着疫情的影响,截至目前为止,这个主题乐园依然还没正式开启。。

迪士尼公司拥有的品牌,电视频道和拥有的知识产权数量多到数不清,让他成为全球媒体和娱乐公司中的佼佼者,几乎已经可以在影视圈中称霸,算是一家有非常大护城河的公司。。

目前的迪士尼公司,是一家多元化的国际家庭娱乐和媒体企业,其业务分为四大部分:媒体网络、主题乐园度假区、影视娱乐和消费者直接对接及国际部门。而主要的两条腿会是媒体网络和主题乐园。

媒体网络业务部门包括有线电视和广播电视网络,电视制作和发行业务,家用电视台,广播网络和电视台,这个也是该公司主要收入来源,这一块主要是由过去的国际和媒体业务,以及全球消费者直接对接业务组成,这个新部门主要负责迪士尼旗下各大流媒体服务,犹如付费电视平台等等。也将是公司未来成长的一个重要部门。

随后就是公园,体验和产品的部分,当中就包括主题乐园度假区业务部门在佛罗里达州拥有和经营迪斯尼乐园;加州迪士尼乐园度假区;夏威夷迪士尼度假区;迪士尼度假俱乐部;迪士尼游轮公司;和迪斯尼历险记等的经营,和迪士尼在全球的周边商品犹如服饰,玩具,食品等的各种消费品。

在新冠肺炎疫情的影响下,迪士尼的主题乐园、电影发行等业务受到严重打击,而且这些业务在短期内也不太可能恢复正常,公司的业绩肯定也不会好,在2020年,迪士尼也出现了40年来第一次的亏损,但随着疫情改变生活的模式,迪士尼也加速转型改变步伐发展串流媒体事业,迪士尼在陷入困境之际,把希望寄托在Disney+的服务上。而原本预计将亏损惨重的迪士尼,因Disney+的神救援,让亏损较市场预期少,迪士尼首席执行​​长也指出,Disney+仅在第一年,付费用户就超过7300万,超出公司的预期,而且往后,公司也将继续加大对串流媒体的投资。

这个也是公司的每个季度净利走势,可以很明显的看到,公司在去年6月那个季度出现严重亏损后,后续的季度亏损逐渐收窄,并且也在2021财政年第一季开始正式转亏为盈,如果一切顺利,预计2021年迪士尼将会重新踏上复苏之路,而且2022年也会有很大的成长空间,算是一只值得期待的服务性公司。



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其实作为一个投资者,我们都必须回到原点,这家公司当下的估值是否有投资空间呢?如果单单看上述的股价走势,我们不难发现,公司在去年因为疫情大插水之后,股价已经渐渐的恢复过来,虽然业绩才刚刚开始要恢复,但是股价也超越了前期的高点,虽然近期有滑落了不少,而且他算是复苏类公司,但是股价好像早已复苏,看不到什么复苏空间。但是作为潜能公司来说,或许又不一样了。。

最新的季度可以看到的是,他的Disney+取得了巨大的成功,用户数量以爆发性的速度增长,也从大概几个月前的7000余万成长到目前的9500万,除此之外,他其他的媒体犹如HULU和ESPN+等等,总用户也接近1.5亿,让他的总付费用户超越领头羊Netflix的2.1亿左右付费用户,以目前的走势来看,预计在3年后,迪士尼的用户数量会再增加50-100%,成长潜力惊人,他也有最大的媒体库,在Netflix无法找到的影片,很大可能可以在Disney+找得到,让他的竞争优势提高不少,增加渐渐抢占Netflix市占率的机会。

除此之外,随着在美国的疫苗注射数目大升,该国也已经逐渐开放,旅游业将重新贡献集团的利润,虽然按照预测,公司2021年第二季的情况也不会有明显改善,毕竟这段期间许多乐园依然关闭,有些则是限量运作,所以相信最少还要2-3个季度才会渐渐恢复正常,但是管理层表示对营运后的增长很有信心,他们也为乐园提供了新的游乐项目和新的夜间体验,这些都是未来乐园成长的潜能。


以分析师的计算,该公司的最低预估价为147,最高预估价为230,也有三十多家给予买入评级,大概是大概这样看,算是还有一些机会,而且公司未来潜能非常高,确实是有一定的投资价值存在的,对于天哥来说,即便公司的长期潜能非常高,但是股价也很接近近期的历史高点的话,让天哥比较难买的下手,我知道他是一家好公司,也有很大的护城河,说他是一家大到不能倒的公司也不为过,安全性质也高,不过天哥还是比较希望可以买在低估的位置,除非突然出现什么风暴,该股突然出现较大的跌幅,否则他只会持续留在天哥的观察组合里。

总的来说,公司是不错,也有一定的低估空间和潜能,但是天哥暂时不会买他,主要的原因是天哥的钱不够多,所以必须用在刀口上,至于钱多的朋友,如果真的对该公司有兴趣,也可以自己去分配好资金的,分批入场,慢慢布局的,毕竟许多大师都说的,高价买好公司,会比低价买烂公司大机会,当然如果能够低价买好公司,那么久能大大增加胜算了,投资本来就是一门等的学问,就比谁的毅力更大而已。。

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HAPPY INVESTING
BY ~ 第一天
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