马银行：平均售价到顶 手套业最好时期已过去
（吉隆坡2日讯）马银行投资银行今日指出，由于新冠疫苗接种率提高、手套需求放缓，平均售价已在上半年到顶，大马橡胶手套制造领域的最好时期已经过去。
马银行投行分析员Wong Wei Sum在报告中写道，手套业的盈利上升周期似乎缩短了，因预计手套平均售价在下半年的下降速度将快于预期。
“在供应增加及疫苗接种率提高，手套业正进入平均售价（及盈利）下降的趋势。现有和新业者之间的竞争也加剧。”
“环境、社会与治理（ESG）风险给手套公司的盈利和估值前景带来进一步压力。我们正在将估值法从贴现现金流（DCF）转为本益比，并将该行业的评级下修至‘中和’。贺特佳（Hartalega Holdings Bhd）为首选股。”
除了贺特佳外，大马主要橡胶手套制造商包括顶级手套（Top Glove Corp Bhd）、速柏玛（Supermax Corp Bhd）和高产柅品工业（Kossan Rubber Industries Bhd）。
Wong说，在最近与分析员的电话会议中，贺特佳和顶级手套都表示未来几个月的平均售价会下降。
“现有和新业者（尤其是迅速扩张的中国手套制造商）之间日益激烈的竞争，可能会进一步给平均售价带来压力。”
“根据Frost & Sulivan的报告，到2023年，丁腈/乳胶手套的平均售价预计下降59%/52%，至每千只35美元/20.40美元，而目前为85美元/42.70美元。”
Wong指出，下修高产柅品工业至“守住”，并维持贺特佳的“买入”和顶级手套的“守住”评级。
贺特佳的目标价从13.10令吉，降至9.80令吉，而高产柅品工业的目标价由5.25令吉，下调至3.20令吉。
顶级手套的目标价亦从4.51令吉，调低至3.98令吉。
（编译：陈慧珊）
http://www.theedgemarkets.com/article/%E9%A9%AC%E9%93%B6%E8%A1%8C%EF%BC%9A%E5%B9%B3%E5%9D%87%E5%94%AE%E4%BB%B7%E5%88%B0%E9%A1%B6-%E6%89%8B%E5%A5%97%E4%B8%9A%E6%9C%80%E5%A5%BD%E6%97%B6%E6%9C%9F%E5%B7%B2%E8%BF%87%E5%8E%BB
