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 黄金10年-580-056-迎来虎年

时间过得很快,2022年又要过完一个月了。今年的开年颇为不利股市,内患未除,外围也一片乌云密布。美国一直部署要停止购回国债,这是让投资者很不安的事情。个人看来,美国的债务庞大,如果不是依靠其世界第一强国的名义,技术上已经破产。美国政府一直购回债券,基本上这让投资者稍微安心,因为一边借钱,一边收回,大家希望的是或许有一天不再举债,那么债务总有完全收回的一天。但是,这可能吗?深懂杠杆道理的美国财务专才,当然会完全利用自己的优势,制造“大到不能倒”的现象,让其他国家感受到美国一到,全球哀嚎的威胁。

而今美国停止回购,却没说停止举债(这怎么可能?),这不是说重启泡沫?美国去年GDP5.7%,是1984年以来最高经济成长率,对于这个经济大国,这是匪夷所思的事。不过美国在2020年遭到全球冠病大流行冲击,经济萎缩3.4%(74年以来最严重的经济萎缩);2021年的成长受益于之后推出的6万亿美元纾困救济金。今年的美国市场将面临真正的考验,经济萎缩之后的大激增,推动物价的上涨,如果劳资跟不上,将触发通膨压力。

所以,许多投资者在一月趁高套利,先把盈利锁定,再来考虑新一年的投资。之前提到的“木头姐” 凯瑟琳伍德,2020年大杀四方,2021年却惨跌收场,不再风光。她主掌的基金在2020年回酬约140%,2021年逊退22%,为基金创立(2014年)以来最差回酬。虽然她继续逢低买入,但是一些分析员却对她的信心动摇,不敢跟进。有过于此者,在去年推出“反ARK”基金,专门针对她的主要(ARK)基金进行反向投资,你买我卖,竟然在2021年大赚。这家名为“SARK”的ETF,大起60%,和ARK平均跌20%成了极其讽刺的对比。在美国居然有这种看法相悖也能赚钱的创意。不敢,相对ARK的几百亿基金规模比起来,SARK的规模只有约3-4亿美元,这是老鼠对大象的比拼。

回到AGES公司(AGESON,7145)的故事。

采砂的业务熙熙攘攘大半年,公司却于2020年9月卷入兴业银行的2千万令吉诉讼,股价大受冲击。其采砂业务也进展缓慢甚至协议终结,无法让股东或投资者看到新业务带来的“盈利”,让大家信心大失。

AGES公司在不到一年(2021年2月)再次建议附加股建议,这次虽然和之前的优先股不同,是一项零利息的债券建议,每股售价依然是1仙,最低募资为1092万令吉,主要目的是还银行贷款。别说这个建议换汤不换药,投资者看到公司在不到一年需要募资还债,未免觉得太没有远见,怎么一年前的募资建议没有看到这个债务,不在当时一起做呢?一年以后又来一单类似的问题怎办?何况,这是采砂业务触礁以后的事,公司似乎无法有效的处理内部业务,只一味的跟股东要钱。

公司之后对附加股条款做出修改,不过在10月决定放弃,不再进行。或许是公司已经成功获得投资者投资在公司的私下配售建议。---公司在2021年11月尾成功配售2.6亿新股(每股5仙),募集1300万令吉,大体上足够偿还兴业银行的贷款。

不到三个月,AGES公司又再提出附加股建议,这次的前提是先整合股票15变1(看起来是先整治之前的股东),然后再出发。以公司目前15.6亿股额,整合以后将变成一家股额1亿的公司。其剩余的38亿未转换优先股,也将浓缩成2.54亿股,转换价从13仙变成1.95令吉或1股+1.8令吉。公司完成附加股之后,转换价将调整为1.34令吉;奇怪的是,其现金补贴变成1股+1.23令吉,而不是1股+1.19令吉。

此外,这一次的附加股建议是以1整合后的股票配2股(每股售价25仙),最少募集1千万令吉,主要目的是摊还马银行的贷款(最多4099万令吉)-- 果然,另一个摊还贷款的问题在上一个建议的两年后浮现。这种头疼医头,有招拆招的方式,甚不为投资者所喜,因为投资者不知道接下来还有多少个坑要盖。

从出钱的角度来看,整合前的股东需要拿出50仙(15股配2股@25仙)来认购,平均每母股出资3.3仙,而这两新股,整合前的股价大约是1.7仙,确实比目前市价(2.5仙)低,至于值不值得,就要看投资者从何角度评估了。

由于新年将近,股市依然动荡,我们暂时不做什么新投资,恭祝大家新年愉快,虎年投资大发,本周组合回酬-3.8%。

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除了股票基本面,本文内容纯属虚构,所有提及股项纯属学术上或经验上的建议,读者若有兴趣投资,应该自行深入研究或询问股票经纪才决定,盈亏自负。我们鼓励通过正确的投资方式创造财富,文中的建议,都有一个完整的买卖纪录。

《黄金十年》2022年1月28日;刊号:580

http://root-golden10years.blogspot.com/2022/01/10-580-056.html

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