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黄金10年-597-073-利率危机

进入6月,高油价、高通膨、高物价的情况开始让债务高筑的公司感到压力。还有一高,刚刚开始---高利息。在冠病之后,各国开始加息。大马近期加息25个基点,利率只有2%。当经济受到冠病打击,政府当机立断将利息降到1.75%,同时推出许多延迟摊还的拯救措施,让人民和商家喘了一口气。只不过,干扰经济运作是两面刃,一方面保护了商家和个人,一方面也延后了问题 ---问题,并没有解决。冠病持续了三年,政府终于决定开放市场,将其威胁抛诸脑后,但是,经济依然沉疴不起,封闭了三年,许多人已经不知道怎样应对这个新常态。这个时候加息,让重病初愈或者未愈的商家和人民,面对另一轮的打击。可怕的是,这个打击,方兴未艾。

与此同时,美国联储局将利率调涨50个基点,这是该局20年来最大的调涨,市场预测可能还有两次这么巨大的调息。,或者更多。换句话说,目前的利率介于0.75%-1%,再来调涨,利息将去到2%-3%左右,这将对小国如大马带来升息的压力。趁利息还没有调高,许多公司必须做好应对的准备,不能够等到问题变成事实了,才来干着急,届时,越大的企业,将倒得越快。于是,像沙布拉能源这种(卖资产)还了一大笔债,又再借一大笔债的公司,利息上涨,将压倒整个公司的营运。试问,如果利息涨到3-4%, 公司每年的利息开销将是3-4亿令吉,如果没有庞大的营业额,根本不可能支持;而庞大的营业额,则需要巨大的现金流来撑托,公司现在还有破产法令来保护自己避免银行清盘,有什么能力举债来增加现金流?

可惜呀,在油价这么好的时势下,债务拖垮了它。即使政府现在研究拯救它的可能性,人民也十分不安,因为沙布拉能源之前的挥霍,已经破坏了国内外各界对它的印象,何况它并非国营企业。一家上市公司,财政报表中隐藏这么多地雷,天晓得还有几颗没有引爆?

不但如此,近5-10年来,许多拥有特许经营权的公司借机大肆举债,如果面对经济不景,之前的营收预测全走了样,唯一没变的就是债务和即将更高的利息开销,还能不心惊胆战吗?我们刚买的雅达尤永续(JSB,5673),虽然刚刚完成重组,似乎也陷入了跌价的行情,相信是之前以30仙买入公司附加股的股东率先脱售(注:如果原始股东把收到的30仙股息全用来投资附加股,基本上坐拥50%利润;如今见势不对,先套利换成“为王”的现金,一点都不过份--可惜的是,即使手握令吉现金,未必抵得到令吉对美元的挫退)。

我们继续卖掉部分沙布拉能源,换取雅达尤永续。除了沙布拉能源,整体组合表现疲软,亏2.6%。

本周投资记录:

1.  卖沙布拉能源(SAPNRG,5218)10万股,每股8仙,价值7973.60令吉

2.  卖沙布拉能源凭单(SAPNRG-WA,5218WA)10万股,每股5.5仙,价值5477.35令吉

3.  买雅达尤永续(JSB,5673)1万股,每股32.5仙,价值3298.75令吉。

免责声明

除了股票基本面,本文内容纯属虚构,所有提及股项纯属学术上或经验上的建议,读者若有兴趣投资,应该自行深入研究或询问股票经纪才决定,盈亏自负。我们鼓励通过正确的投资方式创造财富,文中的建议,都有一个完整的买卖纪录

《黄金十年》2022年5月27日;刊号:597

https://root-golden10years.blogspot.com/2022/05/10-597-073.html

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