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马股靠7主题突围 升息衰退夹攻 第三季料疲弱

(图:马新社)

(吉隆坡12日讯)投资者继续观望美国升息何时见顶以及全球经济放缓程度,第三季的市场情绪料疲弱,马股料处于横摆,联昌研究调低马股今年杪指数至1506点,建议以防跌、高息股与旅游业复苏及升息受惠行业股避风头。

联昌仍然推荐7大主题为今年下半年投资主题,3大首选主题是一、收益升息股;马币疲弱股项;三、高派息股。

其余4大主题包括四、从下届大选(第15届)大选受惠的股项;五、价值投资;六、ESG股项;七、ESG与清真股。
企业盈利今年挫0.1%
明年料升10.7%

该行预期今年马股企业盈利挫0.1%,2023年企业盈利料可升10.7%。

联昌表示,第三季市场情绪疲弱,市场试图评估美国升息高峰期及全球经济放缓程度,若升息与美经济放缓风险消退,大马企业盈利风险计入,那么股市将呈横摆。

潜在的正面驱动力可能是稳定的大马政府、5G政策的清晰度、外劳回流,优于预期的游客抵步、通胀压力消除、强迫劳动的ESG问题解决,乃至更为市场友好的2023年财政预算案,可促成国内机构净买马股。

至于国内机构积极的额外流通性,这包括公积金局(EPF),该局上半年套现1410亿令吉以应付会员史无前例的一次过提款1万令吉措施。

目前,全球呼吁调停俄乌战事,而潜在的放宽贸易制裁及让贸易顺畅,这可消除食品与能源价格飙涨,有利经济与潜在促成凌厉升息暂缓,大宗商品价格回调有利整体企业盈利,也对整体股市正面。

联昌认为,对强迫劳动的第三方审查,胶手套、棕油与电子制造服务业的ESG课题解决,可见投资者回流这类股。

除了全球至大马的升息,乃至美国经济衰退可能令马股下行,大马政策的欠缺明朗化(大选需于2023年9月前举行),皆是系列下行因素。联昌指出,冠病新疫情或新致命病毒及潜在封锁,乃至俄乌战事升级、高通胀而陷入滞胀、全球经济衰退,皆是下行风险。

若来马游客复苏,预料从旅游相关行业受惠股项包括云顶大马(GENM,4715,主板消费产品服务组)、怡保花园产托(IGBREIT,5227,主板产业投资信托组)、IHH医保(IHH,5225,主板医疗保健组)、宝利机构(BONIA,9288,主板消费产品服务组)与皇帽酿酒厂(CARLSBG,2836,主板消费产品服务组)等。



●马股下行风险

联昌以2008年全球金融海啸与2020年疫情大爆发,来分析马股潜在下行风险。

2008年期间,马股综合指数从高峰跌45%,至829点新低;2009年马股盈利滑跌8.7%,本益比挫至低位的9.6倍。

2020年3月的冠病肆虐期间,马股从高峰跌36%至1220点,2020年马股盈利跌6.6%,本益比跌至低位的14.4倍。

联昌以全球金融海啸与疫情期间盈利风暴跌8.7%与6.6%估算,马股2023年的盈利原本预期增长10.7%,2023年每股盈利潜在下行19.4%/17.3%,根据12.9倍本益比,则综指的下行目标为1213点/1245点。

若从12.9倍本益比调低3个标准差,马股综指明年预测为1432点。

●升息有利银行

国行7月再升25基点至2.25%,联昌预测大马伊银(BIMB,5258,主板金融服务组)与安联银行(ABMB,2488,主板金融服务组),全年净利可升7.1%与3.5%。

5月11日今年首次升息25基点后,从升息的隔日与1个月,马股跌1.2%与4.1%。

●受惠马币走疲

马币今年至今下跌6.3%至4.425区间,马币疲软对棕油股、胶手套股、科技、油气、船务、家具、木材、食品制造与高出口股有利,很多有外国子公司的大马企业,从外币的营收转换获利,这些公司包括PPB集团(PPB,4065,主板消费产品服务组)、国际船务(MISC,3816,主板交通物流组)、云升控股(YINSON,7293,主板能源组)、“云顶双雄”与杨忠礼电力(YTLPOWR,6742,主板公用事业组)。

●高息股可加码

投资者预期从高息股避险,建议“加码”

高于4%周息率股,首5只高息股是宝利机构(BONIA,9288,主板消费产品服务组)、马拉科夫(MALAKOF,5264,主板公用事业组)、大马气体(GASMSIA,5209,主板公用事业组)、ASTRO公司(ASTRO,6399,主板电讯媒体组)与宇琦科技(UCHITEC,7100,主板工业产品服务组)。


https://www.sinchew.com.my/20220712/%E9%A9%AC%E8%82%A1%E9%9D%A07%E4%B8%BB%E9%A2%98%E7%AA%81%E5%9B%B4-%E5%8D%87%E6%81%AF%E8%A1%B0%E9%80%80%E5%A4%B9%E6%94%BB-%E7%AC%AC%E4%B8%89%E5%AD%A3%E6%96%99%E7%96%B2%E5%BC%B1/

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