PARKSON (5657) : PRA业绩疲软非隱忧 百盛股票回购支撑股价
（吉隆坡14日讯）虽然百盛控股（PARKSON，5657，主板贸服股）持有67.6%股权、在新加坡掛牌的百盛零售亚洲（PRA）2015財政年首季（截至9月30日止）业绩落后预测，不过，大马研究分析员基于两大因素，对此並不感到担忧；並认为，百盛控股寻求股东批准进行股票回购的行动，意味著其股价將获得支撑，所以维持该股「买进」投资评级。
百盛零售亚洲2015財政年首季业绩疲软，其核心盈利为690万新元（约1783万令吉），只占市场全年预测的18%。然而，大马研究分析员指出，他不会对该疲弱的业绩感担忧，这是基于两个因素：第一、2015財政年首季是季节性疲软的季度。从过往看来，在庆典活动的支撑下，PRA次季和第3季的业绩较为强劲。检视其2014財政年业绩，次季和第3季占全年盈利的61%。
第二、2015財政年首季业绩，也从中反映了新店亏损的「消化期」，导致赚幅受压。2015財政年首季的扣除利息、税务、折旧及摊销前盈利（EBITDA）赚幅，从2014財政年首季的16.7%，下跌3.9%，至12.8%。
分析员解释说，这主要是因为2014財政年开设超过平均数量的新店面，即7家新店，其中6家是在2014財政年第2季起陆续开张所致。因此，他预测，隨著新店亏损收窄，EBITDA赚幅预料將在2015財政年第2季和第3季復甦。
2015財政年首季，大马的同店销售成长（SSSG）由于面对消费疲弱，下跌4.4%，相比去年同期下跌0.1%；但印尼强劲的表现，抵销了大马疲软的表现。印尼的同店销售在首季增长5.7%，相比去年同期的3.9%增长。
分析员称，印尼仍是百盛控股高增长的零售市场。
在越南方面，分析员也说，越南一家店面在面临亏损的情况下，可能会关闭，导致越南的同店销售成长下跌5.5%，符合市场预期。
除了以上营运表现，分析员认为，值得关注的是，百盛控股在近期发通知函给股东，寻求股东批准，以更新回购股票计划的权限。
「我们相信回购股票的举动，將支撑百盛控股的股价表现。
该公司也將在週三（19日）召开股东常年大会，相信其股价下跌风险有限，因为管理层採取积极的资本管理举措。」
整体而言，虽然百盛控股的股价走跌，但是大马研究分析员依然维持该股「买进」投资评级，因为他认为，该公司的基本面完好。
他说，百盛控股盈利的主要贡献来源－－中国市场的同店销售成长的萎缩幅度已明显收窄。百盛控股预计在11月24日（週一）公佈业绩。
「该股目前以14倍本益比交易，低于5年歷史平均水平17倍。我们维持该股3.85令吉的目標价。」
今天闭市时，百盛控股报2.41令吉，全天起3仙或1.26%。
http://www.orientaldaily.com.my
（吉隆坡14日讯）虽然百盛控股（PARKSON，5657，主板贸服股）持有67.6%股权、在新加坡掛牌的百盛零售亚洲（PRA）2015財政年首季（截至9月30日止）业绩落后预测，不过，大马研究分析员基于两大因素，对此並不感到担忧；並认为，百盛控股寻求股东批准进行股票回购的行动，意味著其股价將获得支撑，所以维持该股「买进」投资评级。
百盛零售亚洲2015財政年首季业绩疲软，其核心盈利为690万新元（约1783万令吉），只占市场全年预测的18%。然而，大马研究分析员指出，他不会对该疲弱的业绩感担忧，这是基于两个因素：第一、2015財政年首季是季节性疲软的季度。从过往看来，在庆典活动的支撑下，PRA次季和第3季的业绩较为强劲。检视其2014財政年业绩，次季和第3季占全年盈利的61%。
第二、2015財政年首季业绩，也从中反映了新店亏损的「消化期」，导致赚幅受压。2015財政年首季的扣除利息、税务、折旧及摊销前盈利（EBITDA）赚幅，从2014財政年首季的16.7%，下跌3.9%，至12.8%。
分析员解释说，这主要是因为2014財政年开设超过平均数量的新店面，即7家新店，其中6家是在2014財政年第2季起陆续开张所致。因此，他预测，隨著新店亏损收窄，EBITDA赚幅预料將在2015財政年第2季和第3季復甦。
2015財政年首季，大马的同店销售成长（SSSG）由于面对消费疲弱，下跌4.4%，相比去年同期下跌0.1%；但印尼强劲的表现，抵销了大马疲软的表现。印尼的同店销售在首季增长5.7%，相比去年同期的3.9%增长。
分析员称，印尼仍是百盛控股高增长的零售市场。
在越南方面，分析员也说，越南一家店面在面临亏损的情况下，可能会关闭，导致越南的同店销售成长下跌5.5%，符合市场预期。
除了以上营运表现，分析员认为，值得关注的是，百盛控股在近期发通知函给股东，寻求股东批准，以更新回购股票计划的权限。
「我们相信回购股票的举动，將支撑百盛控股的股价表现。
该公司也將在週三（19日）召开股东常年大会，相信其股价下跌风险有限，因为管理层採取积极的资本管理举措。」
整体而言，虽然百盛控股的股价走跌，但是大马研究分析员依然维持该股「买进」投资评级，因为他认为，该公司的基本面完好。
他说，百盛控股盈利的主要贡献来源－－中国市场的同店销售成长的萎缩幅度已明显收窄。百盛控股预计在11月24日（週一）公佈业绩。
「该股目前以14倍本益比交易，低于5年歷史平均水平17倍。我们维持该股3.85令吉的目標价。」
今天闭市时，百盛控股报2.41令吉，全天起3仙或1.26%。
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