TSH (9059) - 陈顺风 赚幅下滑净利被砍
目标价：2.35令吉
最新进展
由于去年10月加里曼丹和苏门答腊干燥气候，恐影响陈顺风（TSH，9059，主板种植股）鲜果串收成。
目前，印尼占该公司的鲜果串产量75%至80%，沙巴占其余的20%和25%。
虽然加里曼丹去年面临大雨，但目前已消退，对产量不构成打击。
新种植地于2015财年料达3000至4000公顷，上个财年是3000公顷。若陈顺风在沙巴的加拉巴干（Kalabakan）种植地开始动工，新种植地料达顶峰。
行家建议
基于印尼的成熟区增加3500公顷，我们预测2015财年陈顺风的鲜果串产量可增长10%，2015财年沙巴的棕油生产成本（不包括榨油），介于每吨1200至1300令吉，印尼则介于每吨1400至1500令吉。
我们相信，2015财年的肥料价格稍微上涨，印尼的最低薪金，预料也上涨约7%至10%。
根据2015财年25倍本益比计算，我们维持2.35令吉的目标价格。
不过，基于种植营运赚幅下跌，我们因而下修2015财年每股净利10%。
http://www.nanyang.com/node/680004
目标价：2.35令吉
最新进展
由于去年10月加里曼丹和苏门答腊干燥气候，恐影响陈顺风（TSH，9059，主板种植股）鲜果串收成。
目前，印尼占该公司的鲜果串产量75%至80%，沙巴占其余的20%和25%。
虽然加里曼丹去年面临大雨，但目前已消退，对产量不构成打击。
新种植地于2015财年料达3000至4000公顷，上个财年是3000公顷。若陈顺风在沙巴的加拉巴干（Kalabakan）种植地开始动工，新种植地料达顶峰。
行家建议
基于印尼的成熟区增加3500公顷，我们预测2015财年陈顺风的鲜果串产量可增长10%，2015财年沙巴的棕油生产成本（不包括榨油），介于每吨1200至1300令吉，印尼则介于每吨1400至1500令吉。
我们相信，2015财年的肥料价格稍微上涨，印尼的最低薪金，预料也上涨约7%至10%。
根据2015财年25倍本益比计算，我们维持2.35令吉的目标价格。
不过，基于种植营运赚幅下跌，我们因而下修2015财年每股净利10%。
分析：大马研究
http://www.nanyang.com/node/680004
