FLBHD (5197) - 富佳木材FLBHD 5197

经营范围

* Plywood，Veneer，LVL

* Electricity

经营表现

* 营收和净利稳健上升

* 流动比和速动比健康

* 库存和应收账款相对净利处历史低点

* roa，roe，roic进步，满意

* 毛利润率和净利润率上升

* 营运开支和折旧相对毛利润走低

* DUPONT三项指标健康

* 营运资本稳健上升

* 自由现金流充足

* 营业现金流健康

* 现金循环周期还行

* 净现金，定期存款利润不俗

* 主要市场：美国

* 主要产品：Plywood

* 董事持股29%

* 基金持股1.5%

* 官有缘持股6.7%

Chairman’s Statement

* 营收增加，主因：销量高，汇率

* PBT增加109.94%

* 加大人力资源的投资

* 利用木头废料发电

* 争取美国市场的木头认证

* 展望：继续成长

操作

* 目前股价RM2.14，PE 6.96，DY 7.01

* 官有缘宣称会将持股控制在5%以下，会有暂时性的卖压

* 业绩看到成长性

* 经营表现优秀

* 现金流理想

* 根据DCF模型推算，推荐买进价为RM1.98

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