油价崩跌危机已经过去了，对吧？也许还没。
至少摩根士丹利是这样警告的。CNN财经网报导，大摩认为今年稍晚油价可能跌回每桶30美元。
大摩的警告似乎违反直觉，毕竟油价2月中以来飙升接近1倍。但大摩指出，油价这波上涨主要得力於奈及利亚丶加拿大等地无预警中断供油，不会持续太久。
大摩能源原物料战略首席分析师朗森（Adam Longson）本周在报告中提到：「中断供油的情况解决後，很可能恢复过度供应的状况，油价可能跌回每桶30美元到50美元的供应过剩定价机制。」
大摩的警告，对於相信油价崩跌已成过去丶油市即将回温的石油多头来说是一记警钟。沙乌地阿拉伯新能源部长才最近告诉CNN财经网，油价年底可能收在60美元一桶。
4个月前跌到每桶26美元的油价最近反弹，部分是因为非OPEC供油国带头减产，替各界久候的「再平衡」过程挹注动力。截至3月为止，美国产油量较1年前少了约50万桶。
但减产适逢加拿大遇上野火丶奈及利亚产油设施遭到破坏而中断供油，因此供油量进一步下滑。奈及利亚5月每天少产100万桶油，为1980年代後期以来最低产能。这些近期中断产油的国家尚未恢复正常，所以大摩把短期油价预测调升至45-65美元，最高油价较当前每桶49美元的水准高出超过30%。
但大摩提出3个理由，警告这次油价反弹可能弄巧成拙：
1. 中断供油的情形会结束
加拿大可能在7月中前脱离野火影响，恢复供油，北海和巴西应该很快也会完成设备维修。朗森主张，加拿大的回归应该「足以把油市拉回供应过剩」的状况，就算奈及利亚的麻烦还没解决也一样。对石油多头来说最糟的状况，就是因内战脱离油市的利比亚也重新上线，加入供油行列。
2. 石油储备量仍是挑战
很少人谈到库存问题，但大摩指出，石油储备量仍维持高档，OECD目前储存量较2015年多出8300万桶。
3. 别忘了美国
目前已有迹象显示，油价升高可能激励陷入苦战的美国产油者继续钻油。过去3个星期，美国地平线的钻油井数量不是持平就是增加。大摩提到，这与2015年油价上升的假象有很多共同点，历史上出现过很多次回光返照丶衰退中期强劲反弹的现象，最後都以悲剧收场。
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