MHB (5186) - 维修收入稳定‧税务津贴利好‧海事重工2年财测上调



 尽管海事重工制造组装部门新合约填补速度放缓,但海事维修部门提供稳定收入,并且享有再投资税务津贴利好,分析员上调未来两年财测。

(吉隆坡21日讯)尽管海事重工(MHB,5186,主板贸服组)制造组装部门新合约填补速度放缓,但海事维修部门提供稳定收入,并且享有再投资税务津贴利好,分析员上调未来两年财测。

肯纳格研究表示,该公司海事维修部门与多个国家地区达成协议,其订单可以持续至2020年。该行调高海事重工未来两年财测,个别上调3%。

另外,考虑到海事维修潜在市场,海事重工可能最多斥资4亿5000万至5亿令吉用于增建载重吨位高达40万的新船坞,为其现有两个船坞总和68%。

这项投资也令该公司未来3年享有税务利好。

同时,该公司也为客户提供更多及更高价值服务。作为参考,在2015财年,该公司海事维修营业额按年成长了84%至4亿6430万令吉,但其维修船只数目则从102艘降至75艘。

肯纳格认为,虽然该公司手握9亿2280万令吉现金。但该公司将会通过已获批准,但尚未发行高达的10亿令吉伊斯兰债券筹措资金。

扩建船坞一事,对于该公司来说是一项正面消息,除了增加公司海事维修经常性收入外,同时也可以减少依赖目前净利表现走低制造组装领域。

至于合约订单方面,该公司截至第一季握有约10亿令吉合约订单,足够忙碌至2017年。该公司合约填补速度仍十分引人关注,在第一季只成功获颁1亿零900万令吉合约。

竞标74亿合约

现在该公司打算竞标总值74亿令吉合约,其中17亿5000万令吉是在2016年呈交。今年竞标合约包含了4亿2500万令吉的边佳兰综合炼油中心(RAPID)工程和位于Bokor强化采油(EOR)中央处理平台(CPP)工程。该行预测海事重工今年获颁发合约总值大约介于5亿至10亿令吉之间。

整体而言,该行认为海事重工新增合约速度放慢,但海事业务贡献将增加。还有,该公司现金也稳定增长,目前企于9亿2280万令吉,等于每股58仙资产,占其目前总资产35%。

如果该公司以发行伊斯兰债券方式为其新船坞筹措资金,该公司则有可能发放股息。

肯纳格给予该公司“符合大市”,目标价为1令吉25仙。
文章来源:
星洲日报‧财经‧报道:傅文耀‧2016.07.21



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