OPENSYS 0040 - 浅谈傲奔系统OPENSYS




Wednesday, 8 January 2014

OPENSYS,作为我成本最大的主力公司之一就不得不说一下了。


图像摘自OPENSYS 2012年Annual Report

首先,OPENSYS是创业版,ACE Market的公司,从2004年开始上市(来源:Bursa),一直以来就是小公司,到现在2014年还默默地呆在创业版里,成为一个不为人知的神秘公司。在我购买OPENSYS之前,曾经想过要看看论坛或者哪条家伙的Blog的意见,却意外地发现研究他的人少之又少,几乎可以说是没有!在加上OPENSYS本身交易量就少,一个礼拜都是零交易也不出奇,说明了这只公司有多么的冷门与不起眼。
当我开始留意OPENSYS的时候,大约是在2012年年尾,那时价钱介于RM0.120和RM0.130之间,是个超级便宜的仙股!当时我看上OPENSYS是因为它的股息,一个小公司,派的股息当然也是“少”,自2010年开始派息,一年固定派两次,每次固定派5%。当然,OPENSYS的Par Value只有RM0.10,5%就只是RM0.005,也就是半仙。


图像摘自(http://www.malaysiastock.biz/Corporate-Infomation.aspx?type=A&value=O&securityCode=0040)

当时没有选择买它,是因为出现了二选一的情况,当时我研究ACE Market里Technology Sector的公司,过滤完所有的公司之后,就只剩下两个,一个是INARI,还有一个就是OPENSYS。当时我选择了购买INARI(结果赚翻了),抛弃了OPENSYS,不过它还一直留在我的Watch List里没有离开过。终于我于心不忍,在2012年十月中的时候,选择套利部分INARI,换取了500多lots的OPENSYS,OPENSYS也在那时候顺理成章变成我最高成本的主力公司之一,当时购买的价钱是RM0.145。

我最喜欢股息了,就先从股息说起,OPENSYS每年固定的两次股息,每次半仙,合计一仙一年的股息,看似很少,不过好在OPENSYS的价钱也不是很高,所以以我的购买价来算,就有6.8966%,比很多公司都高出很多(之前RM0.110的时候还9.091%呢),就算股价不升,收收股息也不错。本来没有交易量的家伙我买它就没有想过它会起(不过想当年我买INARI时,INARI也是没有交易量的),而是把它当成是一个高息定存看待。

再来看看OPENSYS是搞什么的,其实我本来也不是很清楚,读了年报之后,发现它其实有搞三个生意:

    在金融行业里提供一些Self-Service Machine和IT的服务。
    做Investment Holding的。
    Service电脑,和搞Software。


当你一打开他们的年报和公司的网站的时候,你就发现其实OPENSYS最大的营业额是来自(提供和维修)Efficient Service Machine (ESM)、Cash Deposit Machine (CDM)和他们的王牌Cash Recycling Machine (CRM)。ESM就是我们常见到的银行里的ATM提款机、Cheque Deposit Machine、TM里还Bill的Kiosk Machine、还有Insurance Agency用的还Insurance的Machine。他们还有自己独特的Image Processing技术,可以Apply在Cheque Deposit Machine上,好让那Machine可以用Scanning的方法来Process我们要进的支票。OPENSYS最大的顾客,就是Finance Company如Bank,Telco如Digi、TM、Maxis等,还有Insurance Company。可见他们的顾客可是多么地Solid,也不必担心他们找不到顾客。
至于他们所谓的王牌(CRM)是一种ATM+CDM的机器,也就是一架机器可以按钱,同时也可以进钱。拿人家进的钱,出给要按钱的人,借此省下了很多将钱搬来搬去的费用。马来西亚是还没有开始使用,不过在中国、日本、台湾和韩国已经使用很久了。所以,依照他们估计,马来西亚迟早也是会使用这一类型的机器的,只是等待时机而已(等Bank Negara宣布)。OPENSYS应该不是制造机器的,而是和日本的OKI合作(OKI是CRM的原创者),一起销售、维修及提供CRM的服务。

至于OPENSYS的财务状况,我懒惰看回之前的,就拿最新一季的Result来说:
首先赚的钱不多,小公司嘛,一年大概赚了3.5M,换成EPS就是1.58sen,对于一个只有十几sen的公司来说,这个EPS是蛮不错的了。
营业额大约33M,Profit Margin就是10%左右,应该还有进步空间。
Retain Earning大约有5.5M,大约每一股2.48sen左右(有点少,用来派息派完了)。
负债大约5.3M,如果看过去的话,负债是在渐渐减少当中。
手握现金大约有2.8M,根据2013Q3的季报,它手握的现金已达5.4M(这还没包括FD里的4.9M),真是有钱!Cash Flow超强!它一年派的息也不过2.46M,有将近10M的cash,派双倍、甚至三倍的股息都不是问题!只是看管理层罢了。
OPENSYS赚不多,它哪来那么多钱?其实Profit and Lost只是掩人耳目而已,由于OPENSYS拥有大量的电脑器材,而他们电脑器材的Depreciation又算特别高(33.33%,三年报废),所以导致赚副不多,可现金却超多。就以2012年来看,Profit Before Tax是5M,Depreciation竟然有4.2M,结果Operating Activities所创造出的现金变成将近10M!

借助felicity的在他的post里(2012)的一句话:管它生意上是赚还是亏,能生出现金就是王道!这也是我买OPENSYS最大的理由,我相信OPENSYS以后会有能力派更高的股息。(它一派双倍股息,股价也肯定会上升双倍)

小小插曲:当我无聊在网上搜索OPENSYS的资料时,意外地发现了OPENSYS在JobStreet里有聘请Software Engineer的公告。无聊之下,姑且按了进去,在填Expected Salary的时候,我输入RM2500,系统竟然跳出:The salary offered by the company is about your expectation。OPENSYS是在PJ一带的,RM2500的薪水请一个software engineer,也太刻薄点了吧……(不过也有可能JobStreet认为RM3000和RM2500差不远,也叫about your expectation吧!)

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