PENSONI (9997) - 遍视利 PENSONIC – FY16Q4业绩分析





 遍视利 PENSONIC – FY16Q4业绩分析

PENSONIC在1995年上市于大马交易板,是一家位居槟城的家庭电器商。其业务可分两大类,分别是制造、组装及销售家庭电器【Manufacturing】,以及批发和分销家庭电器【Trading】。PENSONIC旗下拥有以【PENSONIC】为名的自创家电品牌及美国Cornell、德国Lebensstil Kollektion等外国品牌。它也是全马首个【Made in Malaysia】的家庭电器。

PENSONIC在今天(7/27/2016)公布的FY16Q4业绩称得上标青。它的营业额和净利,相比上个季度和去年同个季度,双双都达到了超过10%的成长和进步。

这几年以来,PENSONIC专注于开发外销市场。PENSONIC早在2012年已进军东盟国家如印尼、泰国及越南,甚至进入中东市场。10年前,PENSONIC只有5%的营业额是以美元计算,如今已经增加5倍以上。在FY16里,本地市场占了总营业额的67%,而出口市场占了剩余的23%。基于PENSONIC大多数的组装材料是从外国购买,因此美金走强对PENSONIC是带来打击的。

翻看PENSONIC最近4个季度的外汇表现,如下:
> FY16Q1 - MYR2.14m 亏损
> FY16Q2 – MYR2.25m 亏损
> FY16Q3 – MYR0.41 亏损
> FY16Q4 – MYR3.62m 盈利

虽然在季度报告里PENSONIC只是提到本地市场的营业额提高,但实际上这个季度的外汇盈利是PENSONIC标青业绩的主要因素。汇率是商人无法掌控的因素,因此PENSONIC近年来积极开拓国外市场,是解决外汇问题的最佳方案。

PENSONIC在去年耗资逾RM50m,在槟城Bukit Minyak设立了新总部,并设有研发实验室,也有业务策划和执行中心。此外,PENSONIC在去年8月推出了【Fonebud Essential Plus】智能手机配件,来多样化本身的产品系列。PENSONIC也在去年积极控制和节省营运开销,达到了成本合理化的效果,使公司的赚幅和前几年相比,稍微提升了。这一系列的活动意味着PENSONIC管理层依然很积极的在发展这门生意。

以PENSONIC目前每股RM0.67来计算,它的PE只是7.6倍。过去的两个星期,PENSONIC在业绩未公布前,已经偷步起涨了。股价从RM0.63价量齐升来到了今天的RM0.67。从技术走势来看,PENSONIC已经在上升的趋势。再加上标青的业绩,笔者预计PENSONIC将在短期内试探前期高点RM0.73。

对于未来展望,PENSONIC依然将面对激烈的竞争。目前的外汇对PENSONIC来说,是较为理想的水平。管理层过去的应对措施也做的不错,因此这一点并不担心。那么,PENSONIC能在未来继续维持标青的业绩吗?

笔者认为PENSONIC接下来的业绩还是充满许多不确定因素,毕竟PENSONIC的生意取决于客户的消费能力。值得一提的是,PENSONIC目前的贸易生意赚幅只是区区的3%左右。一旦市场行情不好,客户消费能力下降,PENSONIC的偏弱生意额将直接影响整体业绩。

笔者曾在今年4月以英语浅谈PENSONI,大家可以查看以下网址。
http://klse.i3investor.com/blogs/rhinvest/94693.jsp

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注:如果你想了解某家公司的企业发展、基本面和未来前景,可以联络笔者。

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