TUNEPRO (5230) - Tune保险TUNEPRO ( 七月潜力股 )


TUNEPRO 简介

( i ) 核心业务: 销售旅行保险( Global travel insurance ) /普险业务 ( General Insurance)/ 网上保险 ( digital insurance )



-旅行保险 - 占四成的营业额

                  - 80 % 的业务来自亚洲(马来西亚/印尼/菲力宾/泰国)20 % 的业务来自中东国家


                  - Air Asia 贡献 90% 的业绩 





-普险业务 - 占六成的营业额



                  - 业务来自马来西亚和泰国


                  - 车险(motor insurance)贡献最大的业绩- 30%



-网上保险 - 可通过电脑或电话在网上购买保险









( ii ) 财务状况




- 营业额 ( REVENUE )

对比2011 至 2015 五年的营业额,Tunepro 从54.8 M 增长至 357.7 M.


增长了 552 %. 平均每年惊人的100%增长率。






- 净利 ( PROFIT )


对比2011 至2015,增长率也很惊人。


从27M 增至 69 M ( 平均每年 12% 的增长 )






- 利润率 ( Profit Margin )

平均每年 20 %


- 权益负债率 ( Debt to equity ratio )


2015 - 1.46


2016 - 1.55


虽然债务有所增加,但对于成长性公司还算是可以接受的范围


而且手握40M 的现金




(iii) 同行比较 ( LPI / TAKAFUL )


- 本益比( PE )


LPI            - 16


TAKAFUL - 21


TUNEPRO - 14


- 平均利润率( Profit Margin ) ( 2011- 2015)


LPI - 26 %


TAKAFUL - 7.5 %


TUNEPRO - 20 %



- 股价一年表现


LPI- +10.68%


TAKAFUL- + 3.25%


TUNEPRO- -3.4%



- 盈利增长 ( 16年第一季财报 / 31/3/16 )


LPI - 15.8 %


TAKAFUL - 0%


TUNEPRO - 41 %




- 股息 ( 2016 )


LPI - 3.26 %


TAKAFUL - 1.8 %


TUNEPRO - 3.4 %


#总和来说, 相比同行TUNEPRO各方面的表现算是标青而且PE算是最低和派发最高股息。




(iv) 优势

- 亚航做靠山


90% 的TUNEPRO旅游保险来自亚航。


根据亚航3月的季报, 总带客量成长17%并预测将会持续成长。


每四位购买亚航机票的顾客平均将会有一人购买TUNEPRO的保险。


因此,TUNEPRO将是最大的受益者。




- 管理层积极扩展业务,减少对亚航的依赖


TUNEPRO的业务已扩展至邻国和中东国家。


合作的航空伙伴包括菲律宾的CEBU PACIFIC AIR和 中东的Emirates





- 简化和电子化保险手续


相比其他同行, TUNEPRO的网页比较简单方便/ 索偿手续也比较快速,可以在网上完成。


长远来看这将是 TUNEPRO最大的优势




- 优厚的股息 3.4 %


同行最高的股息




-股价低估


本益比-14/ 相比同行是最低




(V) 劣势


- 太过依赖亚航


- 如果发生重大空难,将面临庞大的赔偿




总结


TUNEPRO长远来看将是个不错的公司。


只要亚航和全球的旅游业持续成长,TUNEPRO 将是最大的收益者。



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