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TEKSENG (7200) - 追踪猎物2:德成Tekseng新季度业绩剖解


TEKSENG (7200) - 追踪猎物2:德成Tekseng新季度业绩剖解

图1(最新季度业绩)&图2(上个季度业绩):首先来看看segment reporting, solar segment 的revenue从上季度的RM89million 升到RM100million(明显的销售是越卖越好的),但是net profit却往下掉到RM13million,上一个季度为RM20million的, 为什么生意明明越做越好,但是net profit 却便少了呢??那是因为上个季度有gain on foreign exchange 6million,但是这个季度foreign gain 没像上季那样的贡献(图三为证)。由于马币在今年中持续反弹走强的关系,那他会不会落到跟美元股的下场呢?答案是不会,因为马币企稳在RM3.8-RM4 的水平,没有更大的变动的话,这个风险可以排除.

                                                                    图一

                                                                       图2

                                                                    图3
图3:还有公司prospect方面, PVC segment的raw material会受汇率影响,但是看后面马币走弱反而对raw material有影响,现在马币走强对PVC segment好,但是消弱solar segment的margin ,不过两者形成互补作用,也不是件坏事,还有公司注重operational efficiency, quality and product innovation. 还有会寻求新市场哈哈!!!

还有看回我上一篇的(猎物2:业绩成长股的魅力之太阳业务崛起Tekseng http://klse.i3investor.com/blogs/tekseng/101858.jsp
有提到关于Tekseng订单今年的已经full filled了,还有公司有扩充产能在今年6月开时而且还会陆续增加,此外公司也表明了average selling price 会从原本的38US cents降到36-37cents从六月头开始(这些总总的改变,猎人们必须掌握,不过相信才1-2US cents,产能扩充应该可以抵消,而且最新季度已反应掉1个月或说33.33%)
值得高兴的是这个季度的业绩net profit可以继续有突破,是因为PVC Sheeting Department的回潮,贡献比last quarter多一倍的net profit 和revenue也有显著增长的!!

                                                          图4

图4:还有以上的业绩,revenue上扬或称销售进步是有seasonal effect的除了solar segment,second quarter run normally, peak period on 3rd and 4th quarter due to Hari Raya, Christmas, New year,所以没有什么好担心的,其他segment只会更好,solar segment也不受seasonal effect影响。

还有 上篇篇尾留下的伏笔,warrant conversion and private placement的monitor,这次的季度报告已经可以解决猎人我和大家们的疑惑,dilute EPS的状况呢?

                                                                                     图5
图5:显示公司的private placement已经结束不再做了,虽然只发了8.97%,离10%有点距离,但是从12/8就停止一切private placement 了。

                                                                             图6
图6:上回提到的warrant conversion,现在只剩51million还没convert to share, 只占目前总流通股数的(51million/331million= 差不多15%左右还没convert),所以最多dilute多15%!!!再说warrant到期日在2020年,不大可能全部一次过转换的嘛哈哈!!
接下来讲一下,Tekseng 这个季度业绩形成了对股价上升的条件:

最新Rolling 4qtr EPS= 2.01+4.02+5.36+4.89
                                      =16.28sen
现在的股价是RM1.36
Current PE=1.36/0.1628
                   =8.35

2014PE=11.41
2015PE=12.24
打个比方会升到PE=10, 拿股价不是会冲到, 10 X 0.1628= RM1.62
如果到PE=11.41,  股价 11.41 X 0.1628=RM1.85
如果到PE=12.24, 股价 12.24 X 0.1628= RM1.99
但是一切企于市场啦,这些都是合理的计算方式罢了!!
买入的朋友,可以Monitor MA21来决定何时套利,如果不清楚,可以pm我的股市猎人Page或者pm Facebook Account: Richard Wong
那些还没买的朋友们,惩罚你们去关注和likes我的Facebook 股市猎人 PAGE!! 会今晚update怎样捕捉买点哈哈,我只会在Page update罢了哈哈!!

                     股市猎人
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