LONBISC (7126) 倫敦食品 - AGM游记(2015) —— LONBISC


LONBISC (7126) 倫敦食品 - AGM游记(2015) —— LONBISC


都已经快到2016年的年尾了,我还在写去年2015年的AGM游记。
现在就把2015年最后一个AGM给写完,然后彻底完结2015年的AGM篇吧!

2015年最后一个AGM是LONBISC的AGM,同样也是在2015年最后一天举办。
和往常一样,LONBISC的AGM在自家的工厂举办,而且每次会议时间都特别早。
会议时间定在早上8点半,由于我住的地方距离LONBISC的工厂有些距离,
又害怕早上撞到上班时间,会塞车,所以我不得已就在7点半就出发了。
不过还是塞车惹的祸,即使我已经尽量加速了,抵达会场的时候,还是稍微迟了一点。

我来到会场大约8点35分左右吧,负责注册公司的Share Registrar因为我迟到的原因,
而且会议又已经开始了,即使我一再说出我迟到的理由,他们还是坚持不让我进去。
不过好在刚好有一位公司员工出来交待一些东西,我就鬼鬼祟祟乘机溜了进去。
进到会场的时候,也不知道有没有问答环节,反正我就是错过了。
以下便是AGM会场的画面,还蛮多股东出席的。




既然没听到股东们的问答环节,那么我就稍微看一下这次2015年年报所提及的东西吧。
LONBISC可以把它当成是另一个APOLLO的公司。
两个公司的业务几乎都是一样的,都是制造以及售卖巧克力蛋糕。
不同于APOLLO的是,LONBISC还涉及了糖果、薯片和一些零食的领域。
相比两者的营业额,LONBISC一年有400M的营业额,反观APOLLO只有200M的营业额。
不过比较盈利的话,LONBISC就差多了,一年只有不到20M的盈利,
反而它的劲敌可以取得大约30M的盈利,两者的Profit Margin简直是相差天与地。
这造成LONBISC股价一直保持低迷,市值一直徘徊在130M之间,
而APOLLO股价节节上升,市值已经毕竟500M大关。

2015年的业绩,LONBISC虽然成功将公司营业额从360M提高到403M,
不过其税后盈利却没多大的差别,仅仅保留在大约15M的盈利,
Profit Margin更是只有3.75%而已。
管理层在年报里的解释为高昂的成本(白糖,面粉,包装)和市场激烈的竞争。
公司营业额里,57%为本地销售,而43%为出口。
其中,蛋糕占据营业额的44% ,糖果占据37%,薯片占据4%,以及零食占据15%。
LONBISC一共出口35个国家,主要有:香港、印尼、泰国、中国、中东和越南。

LONBISC总共拥有11个生产线,分别位于Johor和Selangor。
蛋糕、薯片和零食都是出自于Johor的生产线,而糖果与饼干出自Selangor的生产线。
据年报,蛋糕的生产线是一直在以Full Capacity在运作,
有时还必须扩充机器产能才能消化源源不绝的需求。
而在Selangor的生产线,公司也为其添入了高性能的机器,提高了5倍的糖果包装速度。
为了支撑未来的扩充计划,LONBISC也在自己子公司,同样也是上市公司的KHEESAN,
安装了新的生产线,为其提高50%的生产效率。

LONBISC声明接下来的5年都将会不停地扩充以及增加产量,
并且专注与积极在一些宣传活动,以打响自己的品牌:London Roll和Fruitplus。
至于这些扩充和宣传有没有达到效果呢?
当时在AGM的时候当然还不知道,不过现在看了2016年4个季度的业绩后,
显然LONBISC的营业额和盈利在不断进步当中,算是不错的了。(就是Margin差了点)

AGM议程很快就结束了。会议结束后,公司邀请股东们享用较为丰富的早餐。
吃完后,有几个股东与管理层建议说看看能不能邀请股东们参观工厂,
管理层说要考虑,让有兴趣的人留下名字与联系方式。
我觉得很有趣,便过去留下了我的资料,不过至今还没有收到任何消息。
之后我也和几个比较投机的股东聊了一段时间,
直到发现股东都差不多走完后,我们才意识到要离去。

这次AGM的门礼还是和往常一样,就是自家的London Roll蛋糕。
当然,现在的我早就已经把它们吃光光了,
只留下这组照片留念。



最后总结:

LONBISC说实在的是有点被低估,
股价一直保持低迷,并徘徊在Par Value以下。
不好一点是,公司Profit Margin太低,可能少许风吹草动就会跌入亏损状态,
还有股息太低,如果买入后,股价长期保持低迷的话,非常考验耐心。
除却以上的弱点的话,我觉得LONBISC还是值得投资的。

LONBISC (7126) 倫敦食品 - AGM游记(2015) —— LONBISC
http://easywong.blogspot.my/2016/10/agm2015-lonbisc.html