LONBISC (7126) 倫敦食品 - AGM游记（2015） —— LONBISC
都已经快到2016年的年尾了，我还在写去年2015年的AGM游记。
现在就把2015年最后一个AGM给写完，然后彻底完结2015年的AGM篇吧！
2015年最后一个AGM是LONBISC的AGM，同样也是在2015年最后一天举办。
和往常一样，LONBISC的AGM在自家的工厂举办，而且每次会议时间都特别早。
会议时间定在早上8点半，由于我住的地方距离LONBISC的工厂有些距离，
又害怕早上撞到上班时间，会塞车，所以我不得已就在7点半就出发了。
不过还是塞车惹的祸，即使我已经尽量加速了，抵达会场的时候，还是稍微迟了一点。
我来到会场大约8点35分左右吧，负责注册公司的Share Registrar因为我迟到的原因，
而且会议又已经开始了，即使我一再说出我迟到的理由，他们还是坚持不让我进去。
不过好在刚好有一位公司员工出来交待一些东西，我就鬼鬼祟祟乘机溜了进去。
进到会场的时候，也不知道有没有问答环节，反正我就是错过了。
以下便是AGM会场的画面，还蛮多股东出席的。
既然没听到股东们的问答环节，那么我就稍微看一下这次2015年年报所提及的东西吧。
LONBISC可以把它当成是另一个APOLLO的公司。
两个公司的业务几乎都是一样的，都是制造以及售卖巧克力蛋糕。
不同于APOLLO的是，LONBISC还涉及了糖果、薯片和一些零食的领域。
相比两者的营业额，LONBISC一年有400M的营业额，反观APOLLO只有200M的营业额。
不过比较盈利的话，LONBISC就差多了，一年只有不到20M的盈利，
反而它的劲敌可以取得大约30M的盈利，两者的Profit Margin简直是相差天与地。
这造成LONBISC股价一直保持低迷，市值一直徘徊在130M之间，
而APOLLO股价节节上升，市值已经毕竟500M大关。
2015年的业绩，LONBISC虽然成功将公司营业额从360M提高到403M，
不过其税后盈利却没多大的差别，仅仅保留在大约15M的盈利，
Profit Margin更是只有3.75%而已。
管理层在年报里的解释为高昂的成本（白糖，面粉，包装）和市场激烈的竞争。
公司营业额里，57%为本地销售，而43%为出口。
其中，蛋糕占据营业额的44% ，糖果占据37%，薯片占据4%，以及零食占据15%。
LONBISC一共出口35个国家，主要有：香港、印尼、泰国、中国、中东和越南。
LONBISC总共拥有11个生产线，分别位于Johor和Selangor。
蛋糕、薯片和零食都是出自于Johor的生产线，而糖果与饼干出自Selangor的生产线。
据年报，蛋糕的生产线是一直在以Full Capacity在运作，
有时还必须扩充机器产能才能消化源源不绝的需求。
而在Selangor的生产线，公司也为其添入了高性能的机器，提高了5倍的糖果包装速度。
为了支撑未来的扩充计划，LONBISC也在自己子公司，同样也是上市公司的KHEESAN，
安装了新的生产线，为其提高50%的生产效率。
LONBISC声明接下来的5年都将会不停地扩充以及增加产量，
并且专注与积极在一些宣传活动，以打响自己的品牌：London Roll和Fruitplus。
至于这些扩充和宣传有没有达到效果呢？
当时在AGM的时候当然还不知道，不过现在看了2016年4个季度的业绩后，
显然LONBISC的营业额和盈利在不断进步当中，算是不错的了。（就是Margin差了点）
AGM议程很快就结束了。会议结束后，公司邀请股东们享用较为丰富的早餐。
吃完后，有几个股东与管理层建议说看看能不能邀请股东们参观工厂，
管理层说要考虑，让有兴趣的人留下名字与联系方式。
我觉得很有趣，便过去留下了我的资料，不过至今还没有收到任何消息。
之后我也和几个比较投机的股东聊了一段时间，
直到发现股东都差不多走完后，我们才意识到要离去。
这次AGM的门礼还是和往常一样，就是自家的London Roll蛋糕。
当然，现在的我早就已经把它们吃光光了，
只留下这组照片留念。
最后总结：
LONBISC说实在的是有点被低估，
股价一直保持低迷，并徘徊在Par Value以下。
不好一点是，公司Profit Margin太低，可能少许风吹草动就会跌入亏损状态，
还有股息太低，如果买入后，股价长期保持低迷的话，非常考验耐心。
除却以上的弱点的话，我觉得LONBISC还是值得投资的。
LONBISC (7126) 倫敦食品 - AGM游记（2015） —— LONBISC
http://easywong.blogspot.my/2016/10/agm2015-lonbisc.html
