2014-05-12 12:39
1.美得再也值得买吗？
2.公司的建筑和产业发展业务前景如何？
3.除了核心业务，公司还有什么收入来源？
答
美得再也（MITRA，9571，主板建筑股）盈利前景光明，为小型股中的优质股之一。
目前，美得再也建筑业务订单总值，已创下历史最高的12亿令吉，相等于2013财年营业额3.3倍，较上个记录5亿令吉高出140%。
公司也正竞投总值17亿5000万令吉的合约，放眼至少获得当中的3亿令吉新合约。
竞投的合约中，包括国油炼油与石油化工综合发展计划（RAPID）部分工程（6亿令吉）、Ikano Cochrane兴建工程（3亿5000万令吉）、东海岸经济特区（ECERDC）基建工程（3亿令吉）、Setia Alam镇建筑工程（3亿令吉）以及布城建筑工程（2亿令吉）。
我们相信，获得布城和基建相关合约的几率较高，因为双方拥有长达10年的合作关系。
产业发展业务方面，公司现有8000万令吉的未入账销售额，以及总值1亿4600万令吉的单位准备出售。
当中，最受瞩目的是位于旺沙玛珠、发展总值（GDV）达6亿5000万令吉的高级公寓计划。
该计划在购物广场正对面，距离捷运站只有150米，相信订购率不会受到打房措施影响，且会显著贡献2016财年业绩。
合理价RM1.13 宜短线买入
除了建筑和产业发展两项核心业务外，美得再也其他盈利贡献来源，包括了持有51%股权的Optimax眼睛专科私人有限公司，以及位于南非、占地152英亩的高尔夫球场和独立式度假屋。
去年，眼科业务贡献100万令吉盈利，而高尔夫球场则贡献了500万令吉。
我们预计今年盈利贡献相仿，而且可提供长期稳定的收入来源。
美得再也目前股价处于70仙至80仙间，相等于2015年6倍本益比，行内平均是8至10倍。
该股合理价为1.13令吉，投资者可考虑短线买入。
根据33%至35%的合约消耗率、每年获得3亿令吉新合约，以及8000万令吉的未入账销售预测，预料2014和2015财年净利可年增52%和31%，分别至3830万令吉和4990万令吉。
