TOPGLOV (7113) 顶级手套 - 外劳人头税调高冲击盈利.顶级手套产品料起价



2017-07-19 17:16
顶级手套明年料受外劳人头税调高冲击盈利3%至4%,预计手套需求持稳可透过调高售价转嫁成本,分析员预测营运赚益可保持在14%。

(吉隆坡19日讯)顶级手套(TOPGLOV,7113,主板工业产品组)明年料受外劳人头税调高冲击盈利3%至4%,预计手套需求持稳可透过调高售价转嫁成本,分析员预测营运赚益可保持在14%。

人头税从1200令吉
涨至1800令吉

大马投行指出,顶级手套盈利风险或许来自外劳人头税增加,2018年起每名外劳人头税从1200令吉增长50%至1800令吉。

分析员说,这些人头税可能促使顶级手套2018财政年净利走低3%至4%。

顶级手套有7000名外劳,无形中至少增420万令吉额外开销。

尽管如此,分析员认为顶级手套营运赚益,2018财政年保持在14%。

手套需求料持稳,每年以6%至8%增长,这主要是卫生醒觉和保健的新威胁等原因。

分析员说,顶级手套的手套售价将持稳,预期售期与丁腈、乳胶成本一致。

顶级手套可透过调高售价,转移70%至80%成本。这通常需时1至2个月,才得以转移成本;丁腈与乳胶占顶级生产成本的50%。

至于近日天然气价格平均调涨0.57%,从每热量单位26.31令吉调高至26.57令吉,预料不致冲击顶级手套营运盈利。天然气只占顶级手套的8%生产成本。

4新厂开始贡献
产能料增11%

大马投行预测顶级手套营业额2018财政年增长16%,产能料增长11%至530亿个,有4间新厂开始贡献。

新近收购森州汝来与柔佛麻坡厂房,料可扩大在中国之足迹;巴生之3间新厂,则改善丁腈手套厂产能。

上述扩张尽显各类手套的平衡,未来全球需求有40%至50%由丁腈手套组成。顶级手套目前的丁腈手套,只占产量的37%,其余粉状手套占另20%。

分析员表示,上述详细拟定的扩张策略,让管理层更有信心护航顶级手套,扩张目前占全球25%市占至2020年的30%。

大马投行维持该股“持有”评级,合理价由5令吉44仙,按照2018财政年20倍本益比,调高至6令吉22仙。






文章来源:
星洲日报‧财经‧报道:张启华‧2017.07.19

http://www.sinchew.com.my/node/1664311/%E5%A4%96%E5%8A%B3%E4%BA%BA%E5%A4%B4%E7%A8%8E%E8%B0%83%E9%AB%98%E5%86%B2%E5%87%BB%E7%9B%88%E5%88%A9%EF%BC%8E%E9%A1%B6%E7%BA%A7%E6%89%8B%E5%A5%97%E4%BA%A7%E5%93%81%E6%96%99%E8%B5%B7%E4%BB%B7