AXIATA (6888) 亞通 - 取消售狮城第一通.亚通和马电讯若合并可催化估值



2017-07-19 17:14
亚通与马电讯重新合并将提升价值,有望减少与同业之间的价值差距,分析员对亚通维持良好评级及估值预测,没有受到新加坡第一通(M1)股权脱售喊停的影响。

(吉隆坡19日讯)亚通(AXIATA,6888,主板贸服组)与马电讯(TM,4863,主板贸服组)重新合并将提升价值,有望减少与同业之间的价值差距,分析员对亚通维持良好评级及估值预测,没有受到新加坡第一通(M1)股权脱售喊停的影响。

大马投行研究认为,亚通极力推动大马及区域业务客户人数及每客户平均收入之际,确实有必要与马电讯重新合并。

亚通与马电讯重新合并,将成为催化因素。

第一通股价重挫

脱售新加坡第一通受挫,亚通股价今日走低,盘中一度下跌2仙,至4令吉63仙,收市反弹3仙,报4令吉68仙。

而新加坡第一通更蒙受重伤,股价一度大跌8.8%至1.915新元,创半年新低。

亚通、新加坡报业控股(SPH)和吉宝通讯与交通公司(KTT)等三方,日前决定不再对新加坡第一通持股展开策略评估,大马投行对有关决定不感惊奇及持中和态度。

亚通持有新加坡第一通的28.5%股权,为最大单一股东。

亚通等三方欲脱售新加坡第一通股权不遂,预料是对后者较低市场估值所致,特别是受到较低每客户平均收入、较高折旧及客户收购成本拖累,使2017财政年第二季按年净利下跌21%。

市场预测,新加坡第一通2017年净利料下跌7%、2018年则下跌10%,惟仍保持有利可图;2017年企业价值/营运盈利比为7.7倍、较亚通则为6倍、新加坡电信为14倍、星和电信则为8.6倍。

目前亚通在2017年企业价值/营运盈利比6倍水平交易,大幅度低于2年平均的8.1倍,新加坡电信则为14倍。大马投行对亚通维持“买进”评级,综合估值合理价格,保持在6令吉30仙。





文章来源:
星洲日报‧财经‧报道:李文龙‧2017.07.19

http://www.sinchew.com.my/node/1664309/%E5%8F%96%E6%B6%88%E5%94%AE%E7%8B%AE%E5%9F%8E%E7%AC%AC%E4%B8%80%E9%80%9A%EF%BC%8E%E4%BA%9A%E9%80%9A%E5%92%8C%E9%A9%AC%E7%94%B5%E8%AE%AF%E8%8B%A5%E5%90%88%E5%B9%B6%E5%8F%AF%E5%82%AC%E5%8C%96%E4%BC%B0%E5%80%BC