五十萬實戰倉 - 2017/07 - 連續 4 月新高



我想以今天 (31/7) 實戰倉作一個小結

現有持倉如下:







*港股價格為 7  31  收市價美股價格為  31  收市價 

今個月此倉很小動作, 只有以 $78.5 元買入 50股 美股 ADI.

**另有之前的 匯控 /中銀 / 恆生 ;APPLE / JETBLUE / IBOND / AAL / 國泰航空 / 港交所  / 平保 / 瑞聲 / 通達等,不在此重覆  

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已公佈及收取的股息:   $26,497 (5.3 
預計 2017 全年收取股息:      $12,070 (2.41 )

計及手續費、佣金及 ($7,600, ~1.5%),累計股息後組合由 $500,000 變成現 $645,991由開倉計升了 29.2%當中持有現金 $4,649左右賬面盈利為 $127,093; 

組合同期恆指升了 24.4%; 道指升了 34.2%;
由於組合有投資港股及美股, 並有計及股息及手續費, 表現是差不多跟大市同步。今個月回報再創了開倉以來的新高,主要受惠多隻股票皆創下歷史新高,其中領展 / Facebook 升幅也十分驚人.

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組合回報及管理

踏進第22個月,回報已超越原定計劃 29.2 %, 好過期望的目標接近一倍 (期望的目標是兩年有 15.6% 是基於樂觀估計我持有的企業股份每年盈利只有10% 增長)。重倉的領展跟 TESLA (一攻一守) 佔總倉過 60%,他們的表現好與壞直接影響本倉的回報。此外,成功將此倉股票減到 9 隻, 易於集中研究及管理。7 月有領展及建行的股息,共$3,460多元。

而恆指因為上年度成份股中的盈利能力下降 (比上一年),恆指在 24,000 點時,PE 升過 13。現在恆指 PE 過 15 倍了,大市再升上去我會減持。另外, 從各業績數據顯示, 本年度恆指成份股盈利有點增長, 隨業績公佈後, 恆指的 PE 可以降低 0.5-1.2 左右. 參加了第一班的同學已了解恆指 PE 的計算方法, 並可以 access 到我的 sheet 去看 PE. (當然第二班都可以啦).

港股略評

港交所 2016業績則倒退,港股2016成交不及 2015;現價頗貴,但相信也跌不下去。因為投資者仍曈景  2017 會是牛市的機會。以 196 元左右賣出,轉買了 call 期權(不在此倉)。兩隻分別為 $195 LC AUG/17 及 $205 LC AUG/17. 兩隻今天都累升過 100%. 第一班的同學就知道, 因為我之前有在GROUP講其中一隻.

沒有實在地跟進到的瑞聲科技 (2018.HK) 月內先急升後急回. 原因是先受舜宇光學好業績的帶動, 然後瑞聲科技卻警告第二季開始盈利的增長可能放緩, 所以股價波動. 如沒有其他的選擇, 100 元以下的瑞聲科技會再重新進入我考慮之列.

領展公佈業績兩星後,看了估值報告,在學 會會員 E 小姐幫助下,重新為領展估值, 當天 Forward PB 不高 / Yield 不低, 以及比較過學會會員 K 先生所做的 PB 歷史數據,決定掃貨。此倉限於資金所限, 只能計入買入 1 手; 私人則於 59 元水平買入不小。數日後瑞銀出報告,估計領展目標價 70元多。股價即時升了不小。其中有個觀點是人口大遷移到新界有利領展, 學術味很重但數據卻能支持, 有興趣的讀者找個瑞銀報告看看。

其後市場傳出領展可能出售 20 個物業, 市值 150 億 - 200 億。跟據我們的領展database, 如果要賣的商場總值 150 - 200 億元, 那些商場會是領展的物業按估值排行第 45-65 位左右, 屬於中檔的場. 所以今次賣場是一個很大的舉動. 沒有太多細節公佈下, 市場暫時的反應是正面的.

Blogger 飛鳥兄打趣道, 說以為領 展今是賣 20 個雞(肋)場. 數字說明一切, 我做了一個 cumulative 估值圖給他及其他在 group 的 Bloggers 看 (除了 Nathan Road, Hoi Bun Road Development and China properties).



看這圖就知, 領展最差的 20 個雞(肋)場是完全不值錢的。反而第一位的樂富已估 3% 有多。
另外, 778 也公佈業績, 年加租率只得 3%。 這數套回去做領展估值, 要減一元到 $67.4.

增持騰訊是仍看好其增長,及未來其 Fin tech 的能力。
領展估值:
http://hkconsumer.blogspot.hk/2017/07/823.html

美股略評

Google (Alphabet inc) 也公佈業績, 外電報導說 Google 應不會因歐盟對其的 27 億美元罰款而作出上訴. 而本次業績更有Operating margin (盈利率) 明顯下降, 由 28% 跌到 16% (按年, 三月計). 受這個壞消息影響, GOOGLE 股價當然在業績公佈積弱. 27 億美元罰款等於這季每股盈利 3.9 元左右, 其實又不是十分傷. After all, 盈利按年仍有 21% 增長.

要詳細解構 operating margin 為什麼大跌, 則要找張 form-10q 看看財報表.

原來, operating margin 大跌原因是將 27 億美元罰款全部撥在本季的 cost of revenue 計算. 所以不用太過擔心了.

其 對手 Facebook 業績則可用靚到爆形容。每月active 用戶首破 20 億, 地球村內, 每 4 個人就會有 1 個人1每月都會玩玩 facebook。無論 revenue, ARPU 都有可觀的增長。operating margin 維持在極高水平, 47%。真是好一個小本生利的生意。業 績公佈前除正股外, 私人加倉一個 long call 遠期期權  (facebook 專頁已cap 圖交待), 真係賺到笑到 gap gap 聲。牛市最好的 option tactics 還是 long call, 本年港中美options 勝率為 100%, 真是豐收。
Tesla 則於 8 月 2 日收市後公佈業績。由於 model 3 的 capital expenditure 關係, 業績一定會差到爆。不熟他的投資者應該會狂沽, 變相又是一個長線增持的好時機。Elon 日前在 gigafactory 攪個 party, 交付 30輛 model 3 (很想要啊......) 我已賺了一部 Tesla, 但宜家架車好地地的.

ADI 則是一間很有潛則的公司, 有空開POST 另說。
大市

技術分析方面:恆指及道指再挑戰各自高位 (HSI 27,000) / (DJI 21,800),暫時成功企穩. 但後市充滿挑戰。中期方面,恆指試了250天線後一直造好, 如上月所見已似牛三時期。
記得 居安思危.
居安思危. 居安思危.
重要的說三次。 party ends 後, 會恐怖的, 尤其對新手來說。
股市周期:
http://hkconsumer.blogspot.hk/2015/11/blog-post_5.html

其他

其他投資買入部署看 2016「總結個股策略」。買入的股會作新倉計算,有空時再分享。現在正進行另一個部署計劃!

另外不在這倉亦買入了 置富 (778.HK),領展,TESLA,比亞迪 (1211.HK) ,A50 (2822.HK),中電 (0002.HK),AGNC 作長線儲蓄 / BB 基金之用。

總結個股策略:
http://hkconsumer.blogspot.hk/2016/05/7.html

講座

5月講座已完成, 收到了不少的好評,所以會再 8 月加開第 2 班 (今個星期六),尚有位置,如想學股市基礎,看懂財務報表,簡單估值指標,買賣美股,房產信託基金詳細估值等等,可以報名。另外為第一班同學加補期權, 有興趣請 PM / EMAIL 我, 只有兩個位。
5 月講座評價:
http://hkconsumer.blogspot.hk/2017/06/blog-post.html

止凡 sit 堂:
http://cpleung826.blogspot.hk/2017/05/blog-post_26.html

學到什麼?
http://hkconsumer.blogspot.hk/2017/04/blog-post_6.html

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筆者不是證監會持牌人士,不提供任何投資意見。

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