我想以今天 (31/7) 為實戰倉作一個小結。
現有持倉如下:
*港股價格為 7 月 31 日 收市價; 美股價格為 7 月 31 日 收市價 。
今個月此倉很小動作, 只有以 $78.5 元買入 50股 美股 ADI.
**另有之前的 匯控 /中銀 / 恆生 ；APPLE / JETBLUE / IBOND / AAL / 國泰航空 / 港交所 / 平保 / 瑞聲 / 通達等，不在此重覆
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已公佈及收取的股息: $26,497 (5.3 厘)
預計 2017 全年收取股息: $12,070 (2.41 厘)
計及手續費、佣金及稅項 ($7,600元, ~1.5%)，累計股息後組合由 $500,000 變成現值 $645,991，由開倉計升了 29.2%；當中持有現金 $4,649左右; 賬面盈利為 $127,093;
組合同期恆指升了 24.4%; 道指升了 34.2%;
由於組合有投資港股及美股, 並有計及股息及手續費, 表現是差不多跟大市同步。
今個月回報再創了開倉以來的新高，主要受惠多隻股票皆創下歷史新高，其中領展 / Facebook 升幅也十分驚人.
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組合回報及管理
踏進第22個月，回報已超越原定計劃, 有 29.2 %, 好過期望的目標接近一倍 (期望的目標是兩年有 15.6% 是基於樂觀估計我持有的企業股份每年盈利只有10% 增長)。重倉的領展跟 TESLA (一攻一守) 佔總倉過 60％，他們的表現好與壞直接影響本倉的回報。此外，成功將此倉股票減到 9 隻, 易於集中研究及管理。7 月有領展及建行的股息，共$3,460多元。
而恆指因為上年度成份股中的盈利能力下降 (比上一年)，恆指在 24,000 點時，PE 升過 13。現在恆指 PE 過
15 倍了，大市再升上去我會減持。另外, 從各業績數據顯示, 本年度恆指成份股盈利有點增長, 隨業績公佈後, 恆指的 PE 可以降低
0.5-1.2 左右. 參加了第一班的同學已了解恆指 PE 的計算方法, 並可以 access 到我的 sheet 去看 PE.
(當然第二班都可以啦).
港股略評
港交所 2016業績則倒退，港股2016成交不及 2015；現價頗貴，但相信也跌不下去。因為投資者仍曈景 2017 會是牛市的機會。以 196 元左右賣出，轉買了 call 期權(不在此倉)。兩隻分別為 $195 LC AUG/17 及 $205 LC AUG/17. 兩隻今天都累升過 100%. 第一班的同學就知道, 因為我之前有在GROUP講其中一隻.
沒有實在地跟進到的瑞聲科技 (2018.HK) 月內先急升後急回. 原因是先受舜宇光學好業績的帶動, 然後瑞聲科技卻警告第二季開始盈利的增長可能放緩, 所以股價波動. 如沒有其他的選擇, 100 元以下的瑞聲科技會再重新進入我考慮之列.
領展公佈業績兩星後，看了估值報告，在學 會會員 E 小姐幫助下，重新為領展估值, 當天 Forward PB 不高 / Yield 不低, 以及比較過學會會員 K 先生所做的 PB 歷史數據，決定掃貨。此倉限於資金所限, 只能計入買入 1 手; 私人則於 59 元水平買入不小。數日後瑞銀出報告，估計領展目標價 70元多。股價即時升了不小。其中有個觀點是人口大遷移到新界有利領展, 學術味很重但數據卻能支持, 有興趣的讀者找個瑞銀報告看看。
其後市場傳出領展可能出售 20 個物業, 市值 150 億 - 200 億。跟據我們的領展database, 如果要賣的商場總值 150 - 200 億元, 那些商場會是領展的物業按估值排行第 45-65 位左右, 屬於中檔的場. 所以今次賣場是一個很大的舉動. 沒有太多細節公佈下, 市場暫時的反應是正面的.
看這圖就知, 領展最差的 20 個雞(肋)場是完全不值錢的。反而第一位的樂富已估 3% 有多。
另外, 778 也公佈業績, 年加租率只得 3%。 這數套回去做領展估值, 要減一元到 $67.4.
增持騰訊是仍看好其增長，及未來其 Fin tech 的能力。
領展估值:
http://hkconsumer.blogspot.hk/2017/07/823.html
領展估值:
美股略評
Google (Alphabet inc) 也公佈業績, 外電報導說 Google 應不會因歐盟對其的 27 億美元罰款而作出上訴. 而本次業績更有Operating margin (盈利率) 明顯下降, 由 28% 跌到 16% (按年, 三月計). 受這個壞消息影響, GOOGLE 股價當然在業績公佈積弱. 27 億美元罰款等於這季每股盈利 3.9 元左右, 其實又不是十分傷. After all, 盈利按年仍有 21% 增長.
要詳細解構 operating margin 為什麼大跌, 則要找張 form-10q 看看財報表.
原來, operating margin 大跌原因是將 27 億美元罰款全部撥在本季的 cost of revenue 計算. 所以不用太過擔心了.
其
對手 Facebook 業績則可用靚到爆形容。每月active 用戶首破 20 億, 地球村內, 每 4 個人就會有 1 個人1每月都會玩玩
facebook。無論 revenue, ARPU 都有可觀的增長。operating margin 維持在極高水平,
47%。真是好一個小本生利的生意。業
績公佈前除正股外, 私人加倉一個 long call 遠期期權 (facebook 專頁已cap 圖交待), 真係賺到笑到 gap gap
聲。牛市最好的 option tactics 還是 long call, 本年港中美options 勝率為 100%, 真是豐收。
Tesla
則於 8 月 2 日收市後公佈業績。由於 model 3 的 capital expenditure 關係,
業績一定會差到爆。不熟他的投資者應該會狂沽, 變相又是一個長線增持的好時機。Elon 日前在 gigafactory 攪個 party, 交付
30輛 model 3 (很想要啊......) 我已賺了一部 Tesla, 但宜家架車好地地的.
ADI 則是一間很有潛則的公司, 有空開POST 另說。
facebook IR:
https://s21.q4cdn.com/399680738/files/doc_presentations/FB-Q2'17-Earnings-Presentation.pdf
Google IR: https://abc.xyz/investor/
(GOOGLE Shortener 玩味好重, SHORT 到自己做 ABC.XYZ, 真係SHORT 左)
Alphabet Form 10-Q: https://abc.xyz/investor/pdf/20170725_alphabet_10Q.pdf
ADI:
http://www.analog.com/en/about-adi.html
Tesla Model 3 party: https://www.youtube.com/watch?v=VzPQ8TdXIWY&t=594s
大市
技術分析方面：恆指及道指再挑戰各自高位 (HSI 27,000) / (DJI 21,800)，暫時成功企穩. 但後市充滿挑戰。中期方面，恆指試了250天線後一直造好， 如上月所見已似牛三時期。
記得 居安思危.
記得 居安思危.
居安思危.
居安思危.
重要的說三次。 party ends 後, 會恐怖的, 尤其對新手來說。
重要的說三次。 party ends 後, 會恐怖的, 尤其對新手來說。
股市周期:
http://hkconsumer.blogspot.hk/2015/11/blog-post_5.html
其他
其他投資買入部署看 2016「總結個股策略」。買入的股會作新倉計算，有空時再分享。現在正進行另一個部署計劃!
另外不在這倉亦買入了 置富 (778.HK)，領展，TESLA，比亞迪 (1211.HK) ，A50 (2822.HK)，中電 (0002.HK)，AGNC 作長線儲蓄 / BB 基金之用。
總結個股策略:
http://hkconsumer.blogspot.hk/2016/05/7.html
講座
5月講座已完成, 收到了不少的好評，所以會再 8 月加開第 2 班
(今個星期六)，尚有位置，如想學股市基礎，看懂財務報表，簡單估值指標，買賣美股，房產信託基金詳細估值等等，可以報名。另外為第一班同學加補期權,
有興趣請 PM / EMAIL 我, 只有兩個位。
5 月講座評價:
http://hkconsumer.blogspot.hk/2017/06/blog-post.html
止凡 sit 堂:
http://cpleung826.blogspot.hk/2017/05/blog-post_26.html
學到什麼?
http://hkconsumer.blogspot.hk/2017/04/blog-post_6.html
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本人或持有本網誌所提及的資產的長倉及短倉及衍生工具, 並會在亳無預料下買入及賣出。本人對持有的資產內容偏頗，讀者應運用自己的獨立思考能力理解內容。
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筆者不是證監會持牌人士，不提供任何投資意見。
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