BIOHLDG (0179) 科鼎 - 《资汇》 转载

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今年是科鼎( BIOHLDG, 0179,創業板)上市的第3年,雖然在2017財政年首季(截至3月31日止)裁了一個跟斗,錄得196萬令吉的淨虧損,但該公司董事經理兼首席執行員韓丁國仍然深具信心,可憑著上游和下游業務的快速成長,將延續上市以來的成長紀錄。
保健品生產業務方面,科鼎已盯緊印尼和中國市場,而且這2個國家也確實如韓丁國所計劃般,開始帶來數十個百分點的高速成長率。今年首季,印尼的首間廠房已正式啟用,將讓該公司如虎添翼,在印尼加速成長。

至于零售業務,科鼎目前擁有17間「Constant」連鎖藥房,今年杪將增至30間分店。
韓丁國訂下目標,要在3年內,成為國內其中一個最大的藥劑行業者,與康寧藥劑( CARING, 5245,主板貿服股)、屈臣氏( Watsons)、佳寧( Guardian)等市面上的藥劑行巨頭並駕齊驅。
為了達到快速成長的目標,不僅講求瞄準正確市場及完善供應鏈的策略,韓丁國表示,併購也是必要的手段。他披露,科鼎在生產業務和零售業務方面,都正在洽談併購事宜。
他表示,「我們可能很快就會宣布新的併購案。」科鼎在2015年以每股20仙的首次公開售股( IPO)價格上市後,成為馬股少有的保健品股項,也一直是《資匯》密切關注的公司。

《資匯》曾在第393期(去年9月5日)和第414期(今年2月6日)報導該公司。

此前,只有安利控股( AMWAY, 6351,主板貿服股)和海鷗企業( HAIO, 7668,主板貿服股)等公司,業務較多涉足保健品,但它們焦點集中在以直銷的方式銷售保健品,而不是生產保健品,此外它們的直銷產品也包括其它許多產品,如日常用品。今回,韓丁國接受《資匯》近2個小時的面對面專訪,並且也帶領記者參觀位於雪州萬宜的總部。

在參觀過程中,韓丁國主要向記者介紹科鼎供研發用途的實驗室設備,以及產品的發酵與生產設備。

研發和生產活動是一般保健品和藥劑業者必不可少的2個環節,但科鼎卻打造了一條龍供應鏈,含蓋本身的草藥種植農場和藥房,比其它業者更為完善。

《资汇》
>保健品與藥劑業務互補長短

韓丁國坦承,藥劑行是一個競爭激烈的市場,本地3大巨頭如康寧藥劑、屈臣氏、佳寧,以及大大小小的藥房業者,已讓該市場趨向飽和。不過,他堅稱,科鼎本身的保健品生產業務和藥房業務,有互補效應。

從科鼎的角度而言,通過一般藥房銷售的保健品,賺幅難免受到侷限,因為多了藥房業者這一層「中間人」環節。

反之,若通過本身的藥房,便相等于該公司可直接把產品推銷給消費者,賺幅較高。
至于「Constant」藥房,有一個保健品廠商作為後台,進貨成本也相對較低,所以比本質上只是進行貿易業務的一般藥房,更有競爭優勢。

>印尼中國市場未來成長雙引擎
目前,科鼎有約五成的製造業務營業額由品牌代工貢獻,另有近五成的營業額是由3個自家品牌貢獻,其中「Apotec」和「NuShine」品牌主要瞄準本地市場,而「Alpha Health」則為印尼市場量身打造。中國方面,他瞄準該國龐大的穆斯林市場。

事實上,韓丁國認為首季虧損的科鼎,接下來3季將扭轉局勢的信心,主要就是進軍印尼和中國的努力,開始看到成效。

至于中國,科鼎希望憑著大馬相當權威、廣受全球認可的清真( Halal)認證,打開該國的穆斯林市場。目前,該國官方統計的穆斯林人數達約2000萬人,但民間估計的實際人數,可能達5000萬甚至上億。

抓緊清真認證利基優勢

韓丁國表示,中國13億人口的保健品市場雖然龐大,但競爭也相當激烈,當地業者佔盡量產和知名度優勢,因此該公司必須緊抓清真認證的利基優勢,專攻穆斯林市場。目前,該公司已經收到來自陜西、新疆、雲南、內蒙古等穆斯林集中居住省分的不少訂單,意味其努力開始收效

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