黄金市场勇者归来?/叶得利



2017年9月7日
经济慧眼●叶得利
金融学博士

黄金作为曾经低迷的传统避险工具,如今在朝鲜核武地缘局势混乱之际,仍然受到全球投资者的青睐。

目前,国际黄金价格已经攀升至一年以来的高位,主要是因为市场对于美元下挫及对朝鲜核试验的忧虑持续加深,导致投资者纷纷避险购买黄金。

此外,由于美国存在低通胀担忧,令美联储支持推迟进一步升息,该局要等到确实的通货膨胀信号反弹,才会考虑升息,这也让投资者纷纷转移资金投资黄金。

本周一的黄金现货价格,基本持平在每盎司1338.10美元,而美国12月的黄金期货小跌0.1%,报价1343.40美元。

按照技术分析来看,黄金现货价格需要冲破每盎司1345美元的阻力位,才能上升到1350美元的另一个高位方向前进。

此外,大宗商品股市也表现略涨,例如澳洲金属矿业指数和黄金类股票指数分别收高。

黄金价格的涨势,与需求基本面无太大直接关系。

无关需求基本面

如今由于朝鲜事故导致亚太地缘政治的紧张局势继续发酵,全球股市和风险资产投资市场更显得异常波动。

朝鲜在周末进行迄今为止威力最大的核试验,并扬言准备好向美国送出更多“礼包”。

对此,其它贵金属市场价格,也似乎对此局势作出反应,例如,今天银价基本持平于每盎司18.06美元,铂金则升0.3%报1011.30美元。

钯金则呈现高幅下跌至948.30美元。

明显的是,此次黄金价格的涨势,与需求基本面无太大直接关系,整个市场主要是受国际形势和美元走软的推动。

无论如何,按照一些市场人士的预测,朝鲜可能会在9月9日庆祝建国前夕发射导弹,这也加重了该地区的地缘政治紧张局势。

因此,预料全球避险资金将持续涌入,黄金价格将可能继续企稳或持续上升。

实际上,除了地缘政治局势动荡激励了黄金价格,整个资本市场资金链走向如何,也是黄金市场未来走势关键要素。

例如,如果新兴市场的资金链出现断裂,这些市场投资者的资金避险首选也会是黄金。

回顾一下去年的黄金价格下跌,更多的是由于机构投资者的巨额抛售导致。

须注意长期走势

当时的近几个月黄金价格波动,基本上已经把一些安全靠岸的投资者挤出了。

而黄金交易的巨大抛售压力,是抑制投资者重回金市的主要原因。

此外,当时美联储已经开始逐渐削减其量化货币的宽松政策,同时中国黄金市场的需求不再也是导因之一。

若到时美联储随时升息,黄金价格会是怎样的趋势值得我们留意。

那么我们可以怎样预测类似黄金的大宗商品走势呢?

从经济学的角度,大宗商品的短期供求大多是固定的,其对小幅价格的波动没有反应。

在中长期内大宗商品价格的走势尤为重要,因为生产商和买家都需要断定是否要花大笔资金投入,而且回报也许要等上一段时间,因此,投资黄金或大宗商品应该以看长期前景为主。

从资产价格的属性来看,黄金作为硬通货的资产,目前似乎还没有其他类似的避险工具可媲美。

相对于比特币目前的4670美元价格一枚、但大幅波动的过山车趋势来比较,黄金的稳健价格趋势,似乎更容易被捉摸。



http://www.enanyang.my/news/20170907/%E9%BB%84%E9%87%91%E5%B8%82%E5%9C%BA%E5%8B%87%E8%80%85%E5%BD%92%E6%9D%A5%E5%8F%B6%E5%BE%97%E5%88%A9/