MAGNI (7087) 美特工业 - 对 Magni-Tech 有所保留 - 逆风


Magni-tech 刚宣布了2018财政年第一季度的业绩。令许多人大跌眼睛的是,税后盈利竟然从上一年同期的 23.5m 跌到这期的 19.6m。公司把盈利的减少归因为外汇的亏损与劳工的最低薪金提高。

从上面简单的数据分析,我们不难发现 营业额 294m 比上年同期的 271m 增加了不少,甚至也比第二第三季度都增加,只比第四季度稍微少一点。但是,盈利却比上一年同期减少,甚至相等于上一年最后一季度的一半。

虽然公司已说明了原因,但是我个人认为外汇亏损并不是一项主要的因素,因为只是亏损了百多万而已,不是什么大数目。我比较在意的是以下的几个问题。

1. 本地与越南劳工最低薪金的提高对营业成本的提高幅度,影响有多大。
2. Nike 服装面临越来越大的竞争对手Adidas, 销售额会影响到什么程度。
3. Magni-tech 原本建议产能扩充 30% 的计划是否有变。
4. 今年的外汇盈余或亏损对业绩的影响幅度。
5. Magni-tech 一路来的高成长是否已来到了颈瓶。
6. Magni-tech 2018财政年的盈利会否下跌。

根据我自己的推断,Magni-tech 下一个年度的盈利应该会减少。初步计算,如果盈利在100m+ 的话,估计股价的合理价应该是在目前的六块多。

再来看看技术图。


从图表上,Magni-tech 的股价在业绩宣布后立刻插水向下,并以高成交量穿破了 6.14 的强大支撑点。目前需要留意的是股价能否在这个范围巩固。

对于我来说,四年半前以一零吉的投资来到今天的六零吉多, 回酬算是相当满意了。在公司未来受到以上几个未知数的影响下,加上当前的股市情况, 我决定套现60%的票,保留剩余的40%留待观察。要是接下来的业绩比想象中好,我将继续持有。要是在业绩未知下股价回弹,我也会考虑出清剩余的票。要是 股价继续下跌,我将继续持有,并在股价跌到我的目标价位后再看当时情况决定是否补货。


http://nifong.blogspot.my/2017/09/magni-tech.html