阙上心头之014-皮氏分数(2)


 阙上心头之014-皮氏分数(2)

说到皮氏分数,原本我只是要介绍一种比较简单的筛选股票的方法,但是无巧不成书,我上网查询资料时,竟然发现同道中人,即国内有一家股票研究所也在同时介绍这个方法。这家马兴业金融(MIDF)研究所,在上个月(10月13日)重点介绍“皮氏分数”(Piotroski F score),同时尝试应用在综合指数的三十个股,看看是否实用于我国股票。

坦白来说,我们这些自称价值投资的散户,其实没什么特别工具来做研究,全靠自己一手一脚的从大马交易所里汲取公司资讯,然后用很传统老土的方法将信息一一剖析。这不像技术分析,各大股票行的交易平台里都有相当充足的分析信息让大家参考,什么30天、200天平均价啦,动力表啦,阻力点,支持点等等,最少也有数十个技术指标提供,你喜欢用哪个就用哪个。

那么,现在恰巧有家研究所做了研究,省去我们不少功夫。虽然综合指数股票大多数不是散户所喜,但是这或许可以借鉴,让散户在做个别选择时有较贴切的比较。

根据研究所采用的2017年1月至9月30日的分析,大马富时综合指数的30个股项没有一个达到皮氏分数的8和9分,不过,有18只股的得分介于4-7分,其中4家得到6-7分。皮氏分数评分注重于那些有增加盈利、提高效率和减少负债的公司;对分数太低的公司它建议可以略过,因为一般上,这些公司的财务状况存在某些问题。

我们在这里简单的列出得到6-7分的4只股票。那是英美烟草(BAT,7分)、IOI集团(IOI,7分)、马国际船务(MISC,7分)和大众银行(PBBANK,6分)。至于得到5分的有8家,4分有6家。从分析的成绩,分析员发现皮氏分数得分高者可以得到的回酬比综合指数更佳,以及更稳定;至于过去表现差强人意的指数公司,即使达到皮氏分数的要求,但是仍然不足以在未来强力反弹。这意思是说,这些公司的观察时间需要延长(因为上述分析只用了9个月的观察期,可能不够全面)以决定是否值得投资。



分析员也做出总结,即皮氏分数在帮助筛选有潜力上升的股票和避开沉沦的股票确实是个好帮手。所以,想要从价值投资下手的散户,不妨花一点时间,对自己选中的股票做一个皮氏分数的调查。我之前一再提醒的,是打分制度,分数给得越详细,选择错误的机会越小。起步做对,下来走得总是比较顺利。
至于该研究所还建议使用另一个方法(ERP5 方法)来做双重筛选,减低失误,那是另一篇幅,有机会我们才谈。下期我想讨论一下价值投资里很重要的三个法则。

http://icsmart.blogspot.my/2017/11/014-2.html