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晋纬控股 - 追求成长




由于全球经济复苏以及国内一些大型基础设施项目的预期以及美国客户订单的增加,晋纬的主要增长动力将以大宗紧固件需求的复苏为前提。
通过其强大的分销管道,晋纬已定位的全球地位,特别是在欧洲,将继续支持出口销售增长。该集团也正在与DIY零售商讨论扩大其分销网络,这将对出口销售增长产生良好预期。在当地市场,随着产能逐渐扩张以满足不断增长的需求,较高的铁丝网订单将刺激2018年的收入增长。
预计2019年的净利润和收入将达到6,670万令吉和 6,797万令吉的历史新高,五年年复合增长率分别为21.8%和11.8%。然而,底线利润率在2019年将从10.3%微幅下滑至9.5%,并且由于 成本上升而下滑。该集团还采取40.0%的股息政策,每两年支付一次,这意味着股息收益率为3.0%-5.0%。




晋纬是 世界上最大的碳钢紧固件制造商之一。凭借遍布全球(即德国,英国,意大利,澳大利亚和新加坡)的强大分销网络,该集团的国际业务足迹帮助晋纬赢得了重要的 海外客户,尤其是来自欧洲国家的客户。来自其欧洲客户的收入占2016年总收入的大部分,为51.5%(或2.619亿令吉)。笔者认为出口销售将继续支 撑收入,这得益于全球经济复苏以及欧洲DIY家装市场的良好需求增长以及全球工业紧固件市场的增长。

在过去几年积累了强劲的净现金头寸后,晋纬强劲的资产负债表和净现金为六千万令吉的情况下也为集团提供了足够的灵活性,为潜在的扩张计划提供资金和足够的流动性缓冲。

从历史上看,晋纬每两年宣布分红,相当于3.0%-5.0%的合理股息收益率。该集团每年还向股东分配至少40.0%的收益。

笔者认为晋纬拥有健康的资产负债表和净现金在手,相当稳定。利润率比同行对手东和资源来得高。随着全球汽车和制造业的积极前景,工业紧固件需求增长强劲; 来自吉打现有客户的额外丝网订单, 可以支撑长期稳定收入。

 
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