LUXCHEM (5143) 理建 - Luxchem 2017年报分析简略版





话说一年前的同一个月, 我分析了它的AR2016, 没想到一年就这么快过去了, 现在的它已经推出AR2017。只不过现在的它, 不像去年一样, 拥有众多粉丝的追随。一年过去了, 除了受到马币升值影响之外, 它还有其它的被影响因数吗? 是否还有前景呢? 废话不多说, 直接进入主题。


 ~~~年报(AR2017) 分析

~营业额

整体来说, 公司今年营业额取得成长, 增加了14.99%, 对比去年, 真的增加很多,今年有RM806.71million. 营业额主要上升是除了FY16 收购的新成员Transform Master Sdn Bhd (TMSB) 贡献一整年业绩之外, trading 这一块业绩也贡献不少, 对比去年, 增加了 15.36%。 当然也包括印尼子公司的贡献, 再次取得 38.18% 的成长率。

如果细分的话, 主要分为两种, 一个是 Manufacturing , 另外一个是 Trading。 Manufacturing今年营业额, 76% 来自于出口生意, 主要是出口去新加坡, 越南, 泰国, 孟加拉, 澳洲。 另一个是Trading, 印尼子公司, PTLI (PT Luxchem Indonesia), 就贡献了整体营业额17%, 占的营业额不多, 但预计未来几年可以去到更多。




~税后盈利

今年公司的税后盈利是RM40.97million, 对比去年, 减少了 RM 2.72million.

Trading 部分有特别提到, 今年下滑 6.30%, 主要原因是 higher foreign exchange loss 和 higher impairment losses on trade receivables.

Manufacturing 部分,对比去年少了 RM.195million,  主要原因是因为 lower other operating income 和较高的 administrative expense.

~人事成本增加

特别再次记录, 由于是 higher foreign exchange loss, 所以 administrative expenses 这里增加了 RM3.49million.

~现金和债务

现金方面, 今年现金有RM109.091million, 对比去年, 增加了大约23.27%。 银行债务方面, 今年有 RM77.450million, 对比去年, 增加大约 39.17%.

~Trade and other receivables / payables

Receivables 方面, 今年有 RM 138.810million, 对比去年增加了大约6.52%。 Payables 方面, 今年增加了少了3.47% , 目前有RM74.5341million.



~公司对2018年的展望

管理层对于2018年的看法是, 同样是个挑战年, 包括需要面对的因数就有美金对马币的兑换率, 原料价格,原料需求, 市场竞争, 供货情况等等。 对此这些种种因数,公司会继续提高生产率和效率化, 以便能够在现有的客户增加多些销量以及增加多些客户。管理层预计FYE2018 还是个挑战年, 但乐观看待公司会稳定的持续成长。

~~~个人看法。

看了年报之后, 我把列入了几个需要留意的点。

第一, Revenue 是上涨的, 但是 profit margin 反而是下了, 所以这一年它的盈利绝对有受到很大的影响。 试想下, 如果业绩拉高了接近15%, 但是 profit margin 还是下跌的, 公司这一年确实是做到很辛苦。

第二, 公司除了面对美金兑换率, 原料价格问题之外, 还有一个, 钱收不回来=。=。 虽然说是一百万马币左右拿去报销, 但是十年下来, 就是一千万马币, 而且还不排除会不会每年需要报销的更多。

第三, 公司有借了2条数目, 马币 1千多万, 和印尼盾也是价值马币一千多万, 总共是两千多万马币, 所以现金才会增加这么多。 如果你是股东的话, 记得在股东大会问下, 这两个款项拿来做什么, 因为在年报完全没有提到这点。

好了, 目前股价从最低的 59仙, 回到现在的 65仙 (14.4.2018), 是否值得买进,其实对于我个人来说, 还是较高的价格。

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作者
乡下小子

写这篇文章的时候作者个人是可能有或没持有该公司股份,但是请别看到本文就胡乱以为作者叫你买或卖,整篇文章并没有任何买卖建议,也没有公告这公司什么内幕,更没有推高股压低价的其他企图,单纯分享作者的看法,本人与作者"怒"不对你的盈亏负任何责任,谢谢。

http://windscopo.blogspot.my/2018/04/luxchem-2017.html