F 和 Y 股是什么?





上一次,Ali 介绍过通过美国OTC market 投资美国以外的股票。(还没读过,请按连线)。
投资OTC market最大的好处是无需把资金兑换不同货币。全部以美元计算,股票交易,股息都是美元结帐。但是坏处是部分OTC股票流通量低,投资者买入前需要考量这点。

OTC股票与美国上市股票一样,可以在各大网站找到报价,bloomberg, google finance, Yahoo finance 等等。



以下是一些OTC股票编号:

德国著名汽车品牌BMW的OTC股有BMWYY,和BAMXF
瑞士的一家大药厂Roche,有RHHBF,和RHHBY
英国的Reckitt Benckiser(Durex condom的母公司),有RBGLY,和RBGPF
中国的腾讯Tencent,有TCEHY,和TCTZF
中国的吉利汽车Geely,有GELYF,和GELYY
中国比亚迪香港H股,BYDDFBYDDY
日本一家著名风险投资公司:软银Softbank,有SFTBF,和SFTBY
眼利的读者注意到他们的编号最后一个字母是"Y" 或者 "F"。Y和F有什么分别?

Y股
如果股票编号后面是"Y",称为Y股,就是美国存托证American Depositary Receipt (ADR)。
https://www.investopedia.com/terms/y/y.asp

F股
如果股票编号后面是"F",称为F股,外国公司股票在NASDAQ编号。
https://www.investopedia.com/terms/f/f.asp
什么是美国存托证ADR
美国存托证是由投资银行(如JP Morgan, Deutsche Bank, Bank of New York Mellon 等等)发行外国公司股票在美国交易所如NYSE, AMEX, NASDAQ或OTC交易。1927年JPMorgan 发行第一张ADR。
ADR股票不一定是OTC的Y股或F股,像台积电(TSM),Shell (RDS-A, RDS-B),阿里巴巴(BABA),百度(BIDU)都是ADR在美国上市。

Sponsored and Unsponsored
ADR分为赞助sponsored和未赞助unsponsored两类。Sponsored ADR 是投资银行与外国公司有协议地进行。

一级ADR(Level I)。一级ADR只能在柜台交易市场(OTC)交易,是最简便的在美上市交易方式。美国证监会(SEC)对一级ADR的监管要求也是很少的,不要求发布年 报,也不要求遵从美国会计准则(GAAP)。一级ADR,是以数量计占比最高的一类ADR。如腾讯TCEHY。

二级ADR(Level II, listed)。二级ADR要比第一级复杂地多,它要求向美国证监会注册并接受美国证监会的监管。此外,二级ADR必须要定时提供年报(Form 20-F),并服从美国会计准则。二级ADR的好处是可以在证券交易所交易,而不仅限于柜台市场。如shell (RDS-A, RDS-B),汇丰HSBC

三级ADR(Level III, offering)。三级ADR是最高一级的ADR,美国证监会对其的监管也最为严格,与对美国本土企业的监管要求基本一致。三级ADR的最大好处是可以 实现融资功能,而不仅限于在证券交易所交易。为了融资,公司必须提供招股说明书(Form F-1)。此外,这类公司还须满足公开信息披露要求,以Form 8K表格的形式向美国证监会提交。如阿里巴巴(BABA),台积电(TSM)。

另一方面,Unsponsored未经赞助的ADR是在没有外国公司合作的情况下成立的。 这些ADR由想要建立美国交易市场的经纪商发起。 请注意,未赞助美国存托凭证unsponsored ADR只能在OTC market进行交易。
https://www.investopedia.com/university/adr/adr1.asp


如何寻找ADR资料
可以通过以下几个网站查询,有关ADR的种类与级别,ratio,股息exdate,溢折价Premium / Discount等等。

www.adr.com
www.adr.db.com
www.adrbnymellon.com
https://depositaryreceipts.citi.com



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一百万不是终点,是一个里程,
不是休息站,是另一个起点。

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