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讀指數基金之父約翰·柏格<>一書之我思
指數基金之父約翰·柏格(John Bogle)比我想像中的要更偉大,但對比一般早已是神級數的投資家如巴菲特,林奇,芒格等等,明顯認識約翰·柏格的投資者較小,但他在金融界所做的貢獻絕對比我們想像的更多。不難想像,巴菲特鼓勵投資者應該選擇投資指數基金去創富的想法,很大程度是受到約翰·柏格的影響。
這次標竿讀的這本書不是柏格最出名的一本成名作,柏格的成名作是寫於20年前的<>,這本<>相信看過的投資者比較少。但其實這本書相當易讀,而且中心的思想都離不開對投資者或金融從業員的腐化思想的深刻反省。
人性的「貪婪」,帶來市場上「極複雜而且收費高昂」的產品
<>此書的寫作背景是2008年, 那年是全球金融危機的一年,而柏格想帶出的是,整個金融危機的出現很大原因是來自於人性的「貪婪」,特別是華爾街金融大企業推出大量「極複雜而且收費高 昂」的產品,把很多接近垃圾級的次貸包裝成極複雜但看似美麗而且「讓人感覺是創新的」金融產品推出市場,也受到大量想快速賺錢的金融從業員加以推廣,最後 人類的極度貪婪引起了很大的金融危機,而受害者往往是赤裸裸的小投資者。
「知足與貪婪」、「複雜化與簡單化」的強力對比
本書寫得非常淺白,也見到約翰·柏格的功力,運用「知足與貪婪」、「複雜化與簡單化」、「沉重的交易成本與最小化的交易成本」和「龜速與兔速」的對比,把非常重要且深刻的投資基要的東西寫了出來,給投資者好好地去反思到底投資的根本是什麼,很多投資者也被貪婪引來「投機行為」大大地降低了投資回報。約翰·柏格在書中說:「我們(投資者)忙於愚蠢的短期投機,卻將睿智的長期投資放在了一邊。」
約翰·柏格致力帶來的「金融清泉」──成本最低化的指數基金
書中,約翰·柏格帶出沉重交易成本問題也是相當深刻的。投資者在忙於投機的日 常中,常常把「交易成本」看得太輕,忽略了這個問題,而且,高昂的共同基金的收費也是一個極大的問題,不難發現,其實這個問題也一直存在。很多時候,投資 者的回報也給高昂維護費所吃掉,更要切切禱告自己所投的基金要有正回報,如果沒有,那損失就更慘不忍睹了。
約翰·柏格一生致力為金融業的問題帶來轉變,為世界帶來成本最低化的指數基本,他為美國共同基金公司領航投資(The Vanguard Group)創辦者,他是世界上第一檔指數型基金 Vanguard 500 Index Fund的發行人。

柏格在書中運用「知足與貪婪」、「複雜化與簡單化」、「沉重的交易成本與最小化的交易成本」和「龜速與兔速」的對比,的確令投資者可以好好反思,即使你不一定要投資指數基金,但對你日常的投資心態和操作,也可以為我們帶來很好的提醒:

「愈複雜化的產品,愈快的投資回報,愈多的操作,愈多的專家,對我們的投資回報就愈好?」

這個答案就留給投資者自己去思考。


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