FRONTKN (0128) 前研科技 - 前研科技股權變天,Managing Director崛起成為大股東帶動股價突破歷史新高!~FRONTKN




(FRONTKN_0128_Technology)不得不說,FRONTKN這兩個月的股價走勢的確令我大吃一驚。畢竟在業績還沒出爐之前,股價卻節節攀升並且突破52週新高,實在是令人想不通。直到FRONTKN宣布了股權變動,我心中的疑惑才得到了一個很好的解答。


從上圖我們可以看到,一年前只有FRONTKN少少股份的Managing Director黃偉彬先生突然崛起成為大股東之一。這個舉動無疑是為投資者打了一個強心劑,說明他有信心能將公司越做越好。

雖然我早前也是買過FRONTKN,並且分析它未來的EPS大概會多少(前研科技增持台灣子公司股份,逐漸轉型投入科技領域:
http://xxscyehxx.blogspot.com/2017/08/frontkn.html)。但很不幸的,我在之後RM 0.45左右時就套利離場了…當時還以為自己有多聰明。現在才知道自己錯過了那麼大的漲幅…不過,有賺就是對,股市的錢永遠也賺不完(自我安慰中)。

既然都漲了那麼多,那我相信大家都想知道FRONTKN的股價目前是否被高估了呢?

其實,FRONTKN一路以來的P/E只在15左右。在業績還沒出爐之前,FRONTKN的P/E一度去到22.8!在漂亮的業績出爐之後,FRONTKN的P/E就變成現在的19.2了。

在討論這個問題之前,就讓我們先簡單地看一下FRONTKN最新的年報和業績吧~

從年報我們可以看出,FRONTKN在今年4月公佈的FY2017年報已經脫胎換骨,連公司的Logo和Website也做得比較有水準了(FRONTKN的官方網站:http://frontken.com/)。


從上圖可以看出,FRONTKN目前最主要的成長就是來自於台灣的子公司。新加坡和其他市場的成長也不俗,抵消了馬來西亞市場的低迷。至於其他的資訊,就和我之前的分享差不多。我蠻喜歡FRONTKN的原因在於他們經常都說到做到。

再來說 2018Q2的Quarterly Report,Net Profit提高了68%,十分出色。目前,FRONTKN的淨現金從2017Q1的RM 47M提高至現在的RM 102.6M,這相等於RM 0.098的Net Cash Per Share,財務狀況十分健康。有了這些現金,我相信FRONTKN今年的股息應該也會提升一些。

至於為何FRONTKN這次的Net Profit能提高那麼多,管理層在Quarterly Report裡面提到他們在台灣、新加坡、馬來西亞和菲律賓的子公司皆取得正數的成長。此外,FRONTKN這個季度也有取得外匯盈利(Forex Gain),而去年同季則是外匯虧損(Forex Loss),這裡就幫助FRONTKN錦上添花了。

展望未來,雖然World Semiconductor Trade Statistics(WSTS)認為FRONTKN的領域會在2018年取得12.4%的成長,不過管理層卻預見下半年依然會有挑戰。管理層會這樣認為 是因為中美貿易戰造成市場有很多不確定因素。即便如此,管理層覺得下半年的業績應該還是令人滿意的。管理層將會繼續謹慎地控制公司的管理費用以及尋找能提 高公司效率的方法。目前,公司的優先事項就是維持服務的品質以及競爭優勢。

回到正題,FRONTKN的股價目前是否被高估了呢?其實,如果我們忽略FRONTKN 2018Q2超級好的業績(因為這平常都在8月尾公佈),FRONTKN這次的股價能漲那麼多主要還是因為P/E的變化。這也是我想強調的,股市裡的回酬很多時候都是由P/E的變化所帶來的(為什麼HARTA十年能增值47倍?來讀故事了解P/E真真的威力吧!:
http://xxscyehxx.blogspot.com/2018/04/harta47pe.html。 今天,FRONTKN與去年不一樣,它已經成為了科技板塊的一家公司。那會不會是說大家因為這樣而更願意給它更高的P/E呢?也會不會說是大家因為對 FRONTKN的Managing Director成為大股東而對FRONTKN的未來更有信心呢?如果是這種情況,對於FRONTKN這種淨現金基本面好又有成長的科技股,可能可以維持 P/E 20。但如果下一個季度的業績出現炸彈的話,那麼FRONTKN的P/E就有可能會跌回去15左右,股價也應該會隨著下滑一些。因此,目前的股價是否被高 估,也要看各位讀者的遠見了。

值得一提的是,Hong Leong Investment Bank給予FRONTKN RM 0.84的目標價(
業績翻倍市場喊買,前研科技衝12年新高:http://www.orientaldaily.com.my/s/254652#)。 不過我覺得這種東西還是參考就好。畢竟,這次FRONTKN先炒高股價,再來宣布股權變動後,又提早把平常在8月尾公佈的業績放出來,再配合Hong Leong Investment Bank的目標價,四個利好消息已經把FRONTKN的股價拉到了一個12年新高。這就好比一個炒麵已經快要炒好了,料也下足了,這時進場難免會有很大的 風險。

話雖如此,我相信在此時此刻,FRONTKN的Managing Director黃偉彬先生應該天天都興奮得難以入眠吧~哈哈

歡迎大家Like我的粉專~你的支持將會是我持續分享的動力!
Alex Investment Review's Facebook Page:https://www.facebook.com/xxscyehxx/


免責聲明:


以上的投資分析,純屬本人個人意見及觀點。文章所提及的數據與股價僅供參考用途。任何人因看此文章而造成任何投資損失,本人恕不負責。買賣自負~

http://xxscyehxx.blogspot.com/2018/08/managing-directorfrontkn.html