李佛摩3大投資心法


一代作手傑西.李佛摩(Jesse Livermore)的操盤心法歷經近百年依然有效!
美國傳奇作手傑西.李佛摩曾說過:「一檔股票漲得很高,並不代表它不會漲得更高。」針對創新高動能股的概念,轉化為SOP操盤法,確實可以幫助我們獲得正報酬!而傑西.李佛摩在世時,於1940年3月出版《傑西.李佛摩股市操盤術》(How to trade in stocks),被投資界列為經典之一,雖時代相差了近百年,但李佛摩的操盤心法,至今仍是相當具有參考價值。

操盤心法1》協力車操作法

李佛摩認為:重大走勢的背後,必然存在一股無法抗拒的力量,並會致力研究當下表現最突出的股票,也就是追隨主流族群,李佛摩相信觀察族群,就能抓住趨勢變化的關鍵,而「協力車操作法」即是當中的核心概念之一。李佛摩曾和他的孩子說:「不要只看1檔股票,要追蹤2檔,因為同族群的股票總是齊漲齊跌,若2檔姊妹股像協力車一般,波動方向亦步亦趨,這個訊號就是最明確的證明。」追隨主流、緊盯產業族群走勢,是李佛摩選擇標的的核心概念之一,以台股觀察,就有貼近這個概念的實例。


實例1 : 台泥(1101)&亞泥(1102)
水泥族群屬於近期傳產類股中的主流,當中又以亞泥(1102)最為強勢,2018年7月18日 創下波段新高後一路上衝,幾乎沒有回檔,而台泥(1101)在2018年7月24日也跟上亞泥的腳步大漲表態,2檔姊妹股亦步亦趨。


實例2:合晶(6182)&環球晶(6488)
以同樣的邏輯,如果在觀察半導體矽晶圓類股,依李佛摩的思維,不會只單看合晶一檔股票,必定會連同龍頭股環球晶一起追蹤。
操盤心法2》線型關鍵點
在《傑西.李佛摩股市操盤術:史上最強股票作手唯一操盤手稿》一書當中,評述者理查.史密登將李佛摩操作法歸納出幾個線型關鍵點,下列為其中幾個具體的理念:


買點:突破新高價或底部整理區
突破新高價或底部整理區,代表上方已無套牢賣壓等待解套,也證明這檔標的對市場有強大的吸引力,有機會展開明顯的大波段行情。

http://smart.businessweekly.com.tw/Reading/IndepArticle.aspx?ID=36154

除了買進訊號外,若持股於高檔,出現下列這2種反轉訊號,一定要提高警覺:
警訊1:一日反轉
當日的最高價高於前一日的最高價,或是當日的最低價低於前一日的最低價,且當日的成交量,比前一日大。

警訊2:尖頭
在波段後期,股價連續3日以上、急速上漲且伴隨巨大成交量。


操盤心法3》試單操作法

1.資金分批投入

在資金控管上,李佛摩認為在同一個價格,建立所有股票的部位是錯誤且危險的。換言之,如果計畫買進10張股票,李佛摩會先購買2張試單,這2張敲進並且有獲利後,李佛摩才會考慮加碼下一筆,以此邏輯執行到買滿10張股票為止。
雖然依李佛摩的作法,成本勢必會愈墊愈高,不過實行試單操作法,因是處於獲利的狀態才進行加碼,本身就能證明當初的判斷、操作方向正確,不同於一般人,因希望買到便宜的價位而不斷向下攤平,卻常常等不到解套之日。




2.10%停損原則

另外,李佛摩在進行操作前,一定會先行設定停損點,如果虧損超過10%,他會立刻出清部位。試想,假設投入1,000元的資金,若當損失達到50%,剩餘部位價值剩下500元,如果想要回本到1,000元,那麼所需的獲利率並不是50%,而是要達到100%,才有可能(剩餘本金500元+500元×100%=1,000元)。

結語

傑西.李佛摩曾有一句名言:「華爾街不曾變過,改變的只有股票,而華爾街從來沒變,因為人性永遠不會改變。」這位作手活躍的年代,雖然距今已將近百年,但許多邏輯在現今的金融市場,仍相當適用,其中的「協力車操作法」概念,可以快速找出股價動能強勁的主流族群。「試單操作法」則由首筆單子進場後的價格變動,直接告訴投資人該加碼或是停損出場,能夠有效控管風險,不會陷入愈攤愈平、永無解套之日的困境。

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