“金”非昔比 价值连“沉”/麦传球


 2018年9月19日
投资把麦●麦传球
资深交易员兼投资讲师

笔者在上周四刚刚举办了关于投资策略的网络研讨会,在线参与者提出了一个关于黄金前景和投资策略的问题。

黄金因其价值和丰富的历史而受到人们特别的信任和尊重。与纸币、硬币或其他资产不同,黄金在各个时代都保持着它的价值。

在现代,黄金深受人们欢迎的热度,因其稀有性和创造珠宝和其他美丽物品的能力而历久不衰。它也是投资者和投机者的心头好。

黄金的主要用途是作为珠宝,占黄金需求约50%至60%。另外30%至40%的需求,来自个人和中央银行对黄金的实物投资,而其余部分是工业用途。

由于以上的原因,黄金在历史上一直保持着其重要的地位和价值,因此,被公认为一种能保值的资产。



根据我成长过程中的生活经历,以及通过阅读和从其他方面得到的知识,我发现马来西亚的华人和其他的东方人,传统上都喜欢投资实物资产,尤其是对黄金情有独钟。此外,许多区域的民族都以黄金作为传承和保存财富的方式。

在以前的时代,当难民想要在战争时期离开一个国家时,他们带在身上最好的资产是黄金。因为在战争时期,黄金是最受欢迎和被广泛接受的货币。

这也可能是一些东方人喜欢用黄金制造金牙或金牙冠的原因之一。在菲律宾的吕宋岛,在十四世纪和十五世纪之间,发现了最早的金牙痕迹。在古代,金牙不但是财富、权力和地位的象征,而且还成为酋长或统治阶级社会区别的标志。

所以,金牙的价值也可能是粤语“牙齿当金使”——比喻说话算数一诺千金的来源。

问题是,“现在黄金是值得投资的资产吗?”

黄金有与众不同的经济价值,因为很多人视黄金为投资的避风港,是很好的避险资产(避险资产)。

避险资产是指在市场动荡期间,预计会保留或增加价值的资产。

黄金有与众不同的经济价值,因为很多人视黄金为投资的避风港,是很好的避险资产(避险资产)。

不受利率影响

投资者运用避险资产在市场低迷时,保护和限制其投资组合的损失风险。当市场动荡时,大多数投资的市场价值会下跌,而这种系统性风险是不可避免的。

所以,投资者都希望在遇上系统性风险时,其投资组合里拥有与一般市场不相关或负相关的避险资产。

关键是寻找彼此不密切相关的投资作为资产类别。基于历史数据和经验,黄金与股票和其他金融工具呈低相关或负相关关系。

作为一种实物商品,黄金不能像金钱一样被印刷,其价值也不会直接受到政府利率决策的影响。此外,黄金在历史上一直是对抗通胀的极好对冲。

当然,投资者都意识到并同意黄金不仅在金融不确定时期保留其价值,而且在地缘政治不确定时期也保留其价值。

所以,投资者在经济衰退和市场低迷时期,都倾向于将资金投入黄金以减低自己受资产价值的波动和不确定性的影响。

买保值没真正回酬

话说回来,这几年黄金可能不是一个好的投资,尽管许多人(特别是婴儿潮一代和老年人)认为购买黄金是保值的一种好方法。

但由于以下的原因,同样的观点和投资策略,现在可能不太适用了:

1. 我们有更多的投资选择,可以产生更高的回酬,特别是高增长和蓝筹股、房地产等。

1988年黄金价格为1盎司400美元,30年后黄金价格约为1200美元。直接看来我们的资本收益率为200%。

然而,在同一时期,巴生谷、槟城和柔佛州许多地区的房价,可能上涨了200%至400%。如果你出租房产,还有额外的30年租金收入。

2. 购买黄金时,我们不能购买不同等级的黄金以分散投资风险,但我们可以轻松的购买交易所交易基金或单位信托,以实现分散投资风险的目标。

3. 随着美联储继续提高利率,较高的利率将迫使金价走低。因为随着利率的上升,债券和其他固定收益的投资更具吸引力。利率上升预计会加强美元,进而推动黄金价格下跌(黄金价格以美元计价)。

4. 在整体或全球市场低迷时期,黄金被认为是很好的避风港。然而,黄金没有提供真正的回酬或收益。

有一个都市传说,爱因斯坦曾经说,“复利是世界第八大奇迹” 。举例来说,经过10年的投资期,10%的复利将使你的投资价值翻倍。

但是,如果你今天买入100克黄金,十年后你仍然只拥有100克黄金,因为黄金不会增长,也不支付股息。

现在非买入时机

作为多元化投资计划的一部分,你仍然可以将5%到10%的财富投入黄金。

它可能在你的投资组合其余部分陷入困境时,为你提供正回酬。这也是为什么很多人视黄金,是多元化投资里不可或缺的一种避险资产的原因。

然而,最重要的一点是,现在并不是投资黄金的最佳时机,因为黄金是乱世英雄。

尽管贸易战越打越激烈,从投资环境角度看,环球政治、经济、社会各方面还算处于太平盛世。基于合理的观察和分析,现在全球资本市场比较不容易达到广东话所谓“七国咁乱”的阶段。

然而,居安思危肯定是必要的。你实施或拟定了任何对冲策略吗?

http://www.enanyang.my/news/20180919/%E9%87%91%E9%9D%9E%E6%98%94%E6%AF%94-%E4%BB%B7%E5%80%BC%E8%BF%9E%E6%B2%89%E9%BA%A6%E4%BC%A0%E7%90%83/