我想和大家分享一下Gkent这家公司的命运
这家公司的历史是从水表生意起家直到这几年陆陆续续拿到了很多政府颁发的大型基建工程公司越做越大。
这些建筑工程是由我们的前朝政府所颁发出来然而很不幸的是这家公司在5月9号马来西亚政治变天后股票大量被抛售导致连续2到3天limit down。
大家都因为害怕Gkent被新政府对付而感到恐慌纷纷抛售手上的股票吧？新政府已经上任了将近4个月的时间，现在可以说局势也比较稳定了。
现在让我们来分析一下Gkent的基本面看看是否有价值呢？
笔者认为一个好的公司就必须有一个很好的管理层，一个很好的管理层就会把公司的业务做好，而一个好的管理层会以时间和成绩来证明给大家看。
笔者偏向于喜欢财务状况健康的公司，这样公司才会有充足的现金去扩展事业，应用手上的现金去带来更多的回报来奖励股东。
让我们从annual report (FY18) 里面所来看看到底公司的财务状况是否健康
| Non-current assets | RM180 mil |
| Current assets | RM770 mil |
| Total assets | RM951 mil |
| Total Equity | RM475 mil |
| Non-current liabilities | RM4.0 mil |
| Current liabilities | RM471 mil |
| Total liabilities | RM475 mil |
| Short term borrowings | RM54 mil |
| Long term borrowings | RM2 mil |
| Total borrowings | RM56 mil |
| Cash and bank balances | RM510 mil |
笔者还想和大家分享一些简单的key ratio 如下。
| Cash Ratio | 1.08 |
| Current Ratio | 1.63 |
| Gearing | 0.12 |
| ROE | 26% |
| Year | Revenue '000 | Profit After Tax '000 | Earning/share Sen | Net Asset/share | Profit Margin |
| 2014 | 491,492 | 36,208 | 6.4 | 44 | 7.37 |
| 2015 | 353,158 | 28,088 | 5.0 | 51 | 7.95 |
| 2016 | 536,207 | 50,074 | 8.9 | 57 | 9.34 |
| 2017 | 598,965 | 101,279 | 18.0 | 71 | 16.91 |
| 2018 | 616,994 | 124,402 | 22.1 | 84 | 20.16 |
| CAGR（5yrs) | 4.65% | 28.0% | 28.13% | 13.81% | 22.31% |
分享到这里大家觉得怎么样？是否有解除了你们的恐慌？增加了对公司的信心吗？
Gkent 正在进行的主要建筑工程有 LRT 3, MRT 2, Endocrine Hospital Putrajaya, supply and deliver water meter to WSD Hong Kong
来谈谈LRT 3的工程,大家是否记得这个LRT3 project 是Gkent 和 MRCB 以50 50 joint venture 的方式发展吗？
那么我告诉大家笔者在MRCB financial year ended 30 June 2018 的报告里面看到了 LRT3 的 profit after tax 跟去年同期相比增加了很多。 一下是笔者在MRCB的报告 page 19 取得的screen shot。
好吧，来谈谈现在的股价到底值得投资吗？
Gkent 的本益比(PE ratio)在过去最高达到17x 股价也从最高RM4.5下调到了 RM1.30左右徘徊也就是相等于下调了71%到现在的PE 5.5x。简单来说也就是discount 71%，construction counter PE 5.5 就是被低估了。对Gkent这样好的建筑公司我会说被严重低估。Dividend yield 在这个价位达到7.5%远远比放银行的FD还好。这也给与那些以前想要拥有Gkent 的投资者现在是一个很好的机会。假设PE回到以前正常的水平那么大家可以自己算一下股价会回弹多少吗？
大家来看看公司最近一直在share buy back 代表管理层对公司很有信心所以这个价位是一个很好的支撑点。
Disclaimer: This analysis is the opinion of writer, it does not contain any buy or sell call.
https://klse.i3investor.com/blogs/shafasharing/172472.jsp
