股市天下20:Gadang 会被分到 Pan borneo 的康头吗?


价值投资者:Gadang 已经大折扣了吗?

【简介】



从政府2019 财政预算案来看,对建筑业的唯一勉强称得上利好消息的,只有pan borneo highway 的工程没被取消。大致分析建筑业公司后,目前被pan borneo highway 有机会被分到肉的只有 Gamuda, Gbgacrs, Gadang 三家公司。



但是大家要注意的是,Gamuda 的消息(pan borneo highway 其中 15.7 亿的配套已经被gamuda 旗下的 naim gamuda sdn bhd 拿下) 我是从他们的官方网站找来的,从财报暂时没看到关于他们写关于关于婆罗洲高速大道的project 消息(可能我漏掉没看到)xD 至于 gbgacrs 和 gadang 目前都已经受政府给与竞标的权利,接下来只能看政府的消息了。

【基本面】


PE                                           : 4.65 

PE/Growth: 4.65/ (44.12-10) : 0.13 (低)
 (after applying margin of safety, deduction of 15% on net profit CAGR)

Profit Margin                          : 15.38 %
ROE                                        : 12.91%
Dividend Yield                       : 4.51 %
Current Ratio                          : 2.97
Cash balances                         : 110.5 M
Debt                                        : 296.6 M






公司目前手上的 project 有:
1. Petronas Rapid Project
2. Hospital Cyber Jaya
3. Tun Razak Exchange 
4. Mrt Line 2 

以目前公司建筑业部门来看,订单大概有 1518M 在手上,应该可以sustain 3/4 年不是问题。
但是房地产部门方面就有点令人担心,因为今年的 inventories 比去年多出了很多,但也不意外,毕竟现在的房地产业不景气。最近的股东大会上,董事的回应是:这些卖不出的 property 都是来自同一个 vyne project (卖不出的原因是楼面面向highway 和西方),但公司已经推出促销,希望能卖出这些properties)。所以风水的因素还是很重要的。

不过截至 FY2019 第一季度,公司已经卖出 7M 的房产。有兴趣多了解股东大会上的质询,可以去 天哥的部落格看看,链接在下面:


【技术面】


股价跌破 ma200 已经长达一年,目前处于下跌趋势(downtrend),  support 的位置在于 0.604 左右,如果没有任何利空消息,应该是不会跌破这个价位。

【总结】

从建筑业角度的话,政府对每家公司的待遇是差不多的,除了被 cut cost project 有遭殃的公司(gamuda),但gadang 目前没有受到这些因素影响,股价却下跌了大约50%, 而且gadang 也有可能从 pan borneo highway 受惠。

房地产方面,就有点看天了,毕竟是大市的影响,而且p2p 的planning 也有点模糊。
长期角度,建筑业应该不会受政府冷落太久,毕竟建筑业对国家的发展是极其重要,gdp 等等都要靠建筑来推动。。。相信大部分建筑业目前是undervalue 的,只是选择个股的问题。
但 gadang 的缺点是同时受 建筑业 和 产业的影响,而目前两个行业都处于低迷时期,所以股价也处下跌趋势。所以相比于同样是竞标pan borneo project 的 GBGAQRS 来说,GBGAQRS 也有他的advantage,所以希望政府分给两家公司吧 xD (像 mmc 和 mrcb 负责mrt 3) 一起股价升天。

想要了解 gbgaqrs 公司的可以看我们上一个blog 的分析,我们每一天都会分析一只股票,如果要认识多一家公司的可以follow 我们的 fb page 或 telegram 哦。




https://wislearninvestology.blogspot.com/2018/11/20gadang-pan-borneo.html