（吉隆坡21日讯）沙布拉能源（Sapura Energy Bhd）股价连续两个交易日跌破30仙的配股价格。股价疲软意味着三大包销商，即马银行投资银行、联昌国际投资银行和兴业投资银行的承销风险加大。
这3家投行已签订协议，包销25亿附加股，费用最高可达7亿5000万令吉。
鉴于市场价格已跌破配股价格，投资者可能不愿认购该集团的“3配5”附加股。沙能源昨日收于29仙，跌0.5仙或1.7%，市值为17亿4000万令吉。
由于原油价格涨势逆转，沙能源昨日开市不久后就跌至28仙的历史低位。
辉立资本管理首席投资长洪国兴向《The Edge》财经日报表示，由于在公开市场获得沙能源股票的成本更低，投资者将重新考虑认购附加股。这项配股计划的接受和支付日为明年1月16日，还有不到一个月的时间。
“投资者、投资组合经理和包销商不像企业主，他们的忠诚度不同。企业主可能相信长期前景，也不介意支付溢价，但对于投资组合经理这样的投资者来说，如果他们的投资在一两年内没有赚钱，他们将开始面临压力。”
“从现在到认购截止日还有一段时间，因此还存在不确定性。”
洪国兴指出，沙能源遭即日卖空，为股价增添压力。
该集团之前建议以3股配5比例发行附加股，筹集近30亿令吉，以及每股41仙的回教可赎回可转换优先股（RCPS-i），募集9亿8300万令吉。
到目前为止，该集团的第二大股东，国民投资机构（PNB）一直支持这项筹资活动。
由于国投已承诺认购部分未获认购的附加股和RCPS-i，因此将出资26亿8000万令吉。配股完成后，国投将成为沙能源的单一最大股东，持股40%。
沙能源总裁兼总执行长Tan Sri Shahril Shamdussin目前是公司单一最大股东，他的私人公司已将投资承诺从最初的3亿令吉，提高至4亿令吉。
筹资计划是该集团资本重组计划的重要组成部分，目的是削减140亿令吉的巨额贷款，其中45亿9000万令吉来自马银行（Malayan Banking Bhd），即马银行投行的母公司。
沙能源的其他高管也以书面形式承诺，将认购至少1560万令吉的附加股。
JF Apex证券高级分析员李程伟指出，考虑到近期获得一系列合约，沙能源长期前景乐观。
“有鉴于此，投资者可能倾向于等到该集团公布具体盈利数据后再出手，而不是现在就大举买入。”
“沙能源的长期前景更佳，盈利有望在明年底回升。因此，投资者现在不觉得有必要或急于购股。他们可以等待明朗化再入手，而无需承担认购附加股的溢价，且目前油价也不太好。”
他给予沙能源“买入”评级，目标价50仙。
丰隆投资银行研究分析员Sean Lim亦表示，只要沙能源成功减债，长期前景仍完好无损。
“到目前为止，沙能源的合约前景依然完好，而且减债后长期可能会更好。”他也给出“买入”评级，目标价41仙。
除了附加股和RCPS-i，沙能源还向奥地利OMV Aktiengesellschaft出售上游业务Sapura Upstream私人有限公司的50%股权，为墨西哥的Block 30勘探资产筹集8亿9000万美元（37亿2000万令吉）现金和高达3000万美元的应急资金。
沙能源计划拨7亿2000万美元偿还部分债务，另外1亿6000万美元充作营运资本，以及约1000万美元用于这项活动。
如果一切按计划进行，包括筹资，沙能源将有机会收获成果。小股东会助一臂之力吗？
（编译：陈慧珊）
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