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既然最近这么多季报陆陆续续出炉,那么我们就别让他停了,一有机会就找一些还不错的公司来解剖解剖,看看能不能找到一些更好的投资机会咯。讲到KIPREIT,基本上我半年前左右应该有做了一次完整版本的分析了,所以难得季报也过了两个季度了,那么就事不宜迟,顺便看看到底这半年这家公司发展了什么吧。。

Quarterly rpt on consolidated results for the financial period ended 31 Dec 2018

KIP REAL ESTATE INVESTMENT TRUST

Financial Year End30 Jun 2019
Quarter2 Qtr
Quarterly report for the financial period ended31 Dec 2018
The figureshave not been audited

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Currency: Malaysian Ringgit (MYR)

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION
31 Dec 2018

 
INDIVIDUAL PERIOD
CUMULATIVE PERIOD
CURRENT YEAR QUARTER
PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
QUARTER
CURRENT YEAR TO DATE
PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
PERIOD
31 Dec 2018
31 Dec 2017
31 Dec 2018
31 Dec 2017
$$'000
$$'000
$$'000
$$'000
1Revenue
15,625
15,675
31,217
30,976
2Profit/(loss) before tax
7,896
8,753
15,156
16,364
3Profit/(loss) for the period
7,896
8,753
15,156
16,364
4Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent
7,896
8,753
15,156
16,364
5Basic earnings/(loss) per share (Subunit)
1.56
1.73
3.00
3.24
6Proposed/Declared dividend per share (Subunit)
0.00
0.00
0.00
0.00


AS AT END OF CURRENT QUARTER
AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)
1.0008
1.0033

这一份就是简单版本的季报了,我们先从季度开始看吧,季度对基督来说,基本上是稍微放缓的,单单租金来看,就稍微放缓了5万块,不过对于一家算亿的公司来说,几万块的租金放缓是小事,但是租金放缓了,净利却放缓得更多,因为净利从去年同季的875万左右下跌至790万左右,放缓了几十万,当然简单版本的比较难看懂,所以等下完整版本再分析,而半年累积的数据来看,租金是稍微走高的,但是净利还是一样,保持着放缓,从去年半年的1636万放缓至今年的1515万,放缓了百来万,差不多7.5%,对于数据来看,个人觉得不太好,但是不能那么块给他判死刑,先看看他的完整版本季报再定夺。。

这个就是完整版本了,罪魁祸首出来了,原来他之所以会负成长,主要的原因是他的管理费用提高了差不多50%呢,刚才说到的负成长100万左右,管理费用就贡献了差不多60万,还有就是所谓的other advisor fee,也增加了30万,所以这两项就是主要放缓的因素,可能是公司之前有做一些企业活动来增加本身的产业缘故吧,不过还要更深入的分析才知道,因为我半年没看他了。。

这个就是管理层的预期,跟昨天我们看的IGBREIT一样,管理层也不太看好零售业务2019年的发展,但是还是很官方的说会用尽一切方法来增加收入和确保资产素质等等,不过这些听听就好了,不可以尽信的。。
这个就是公司的借贷,虽然说公司的借贷对比之前来说是有所提高了,但是其实他的gearing来说才15.8,对于产托来说,属于非常健康的水平,意味着还有很大的发展空间,前提是产业市场有崩盘公司可以用更好的价钱买到好的产业啦,不然再多的发展空间如果没有发展机会也是一样的。
KIPREIT(5280)
股价:RM0.80
DY:8.2%

再好的公司如果股价太高的话,那么都是一项很差的投资机会,但是再烂的公司如果股价够低的话,或许当中还有投资机会的存在,而这家不算太好,但是却算及格的公司,股价却在一个蛮正点的位置,其实我个人觉得是好的,因为对于有兴趣进军产托投资的朋友来说,这个或许是一个不错的机会来累积被动收入,但是如果你有深入留意的话,其实最新两个季度的股息派发是有所调降的,那么就是影响到所谓的基本价值的一个因素不得不防,如果他的调降股息会按照这个方向跑的话,那么我大胆估计,2019年四个季度的总股息回报会介于大概6.2sen左右而已,如果÷于目前的股价,那么代表股息率介于7.75%,而扣掉了10%的withholding tax的话,那么算起来股息率大概是7%,这个对于一家麻麻地不算太好又不算差的产托来说,算是合理的,所以我大胆假设目前的价格算是合理,对于有兴趣累积被动·收入的朋友来说,或许是一个机会,但是我个人来说,我反而不会购买,因为目前我的投资策略是继续套现,累积更多的现钱等待机会,而这种一年平均7-10%投资回报的项目,我还是会继续缓一缓,但是不排除这一轮如果能够成功投资让身家再翻1-2倍后,我会考虑买入部分这家公司的产托来收取被动收入退休也说不定,这个谁知道?

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HAPPY INVESTING
BY ~ 第一天
https://windscopo.blogspot.com

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