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 25 Feb - 8 March 2019

马化工(CCM 2879),是一间从事销售化学品和聚合物公司。公司2018年全年业绩表现还不俗,起营收增加6.8%,而其税后盈利由亏转盈,盈利高达3076万,或每股盈利15.33sen。公司的营收增加,和其管理成本和融资成本下跌都是导致公司整体盈利增加的主因。不过第四季度显示公司的毛利率下跌,而且营收也下跌,成了公司隐忧,因为这情况不知会否持续或是短暂问题。公司至2017年进行重组和成功减债后,让公司可以更加专注在化学品和聚合物业务,而且让公司的财务压力降低以致融资成本减少,这些已经启到作用,不过公司还需要更进一步开发更多市场,那么业绩才会有更亮丽的表现。
(净资产RM1.86 本益比 12.85  股息9sen(2018) 股东回酬 8.03%)

森立木业(TIMWELL 7854),是一间伐木和销售木材相关产品公司。公司2018年的业绩表现很不俗,其营收增加14.24%,其税后盈利增加接近3倍,达628万或每股盈利7.30sen。公司除了因为营收增加外,公司的资产进行估值而获得额外特别盈利达280万,所以整体的盈利有大幅度的提高。森立木业公司规模不大,虽然过去3年来的表现有逐步成长,不过始终规模都不大,而且公司手上的现金相当不多,纵然有不错的盈利,但公司并不能给出较好的股息。公司2017年是首次给股息,股息有1sen,相信今年应该也会有,不过考虑公司的现金规模,股息大慨也是在1sen左右。公司股息不高,股票流通量也不高,吸引力大减,因此股票价格变化不大,因此还需要管理层多些努力来改变现况。
(净资产RM0.569 本益比 9.04  股息1sen(2017) 股东回酬 12.83%)

RGB国际(RGB 0037),是一间从事角子机生意的公司。公司2018年全年业绩看来不俗,其营收增加50%,而其税后盈利也增加15%,达3543万,或每股盈利2.29sen。公司营收大幅度增加,但其毛利率在第四季度大幅度减少,以致拖累了全年毛利表现,幸好公司的管理成本减少,而且是出现税务回拨,才有此盈利状况。公司在第四季度表现不太好看,营收和盈利都大幅度减少,这当然让投资者担忧,期望公司管理层可以在新的季度做出改变。公司今年会把其技术支援和维修部门分坼到香港上市,这对公司和股东们是好消息,如果成功上市,而且价格好,自然就拉抬公司的股价,也可以吸引更多投资者的注意。
(净资产RM0.15 本益比 10.26  股息0.7sen(2017) 股东回酬 15.27%)

云顶大马(GENM 4715),是一间从事娱乐和酒店管理公司。公司2018年全年业绩不佳,受多重因素影响,其营收增加6.4%,但其原本税后盈利却变成了税后亏损,其亏损额达8635万,或每股盈利0.35sen。公司虽然营收增加,毛利率也增加,但却因为对美国的投资做出资产减值高达19亿的行动,而导致整体盈利下滑至负数。公司过去几个月风波不断,虽然现在看起来风平浪静,不过其主题游乐园到底会什么下场就很令人期待,如果公司成功令到主题乐园继续进行的话,那么公司今年业绩一定比去年好,可令公司业务更多元化,降低政府提高赌博税务影响,不过现在看来没什么进展,只怕年尾又要进行减值活动,那么公司股东会很受伤。公司昨天突然宣布特别股息,把全年股息提高至19sen,比去年还多出2sen,但去年是赚17亿,今年是亏钱,看来公司那么奇特的派息,很令人遐想!
(净资产RM3.22 本益比 N/A  股息19sen(2018) 股东回酬 -0.10%)

艾利斯(IRIS 0010),是一间从事销售身份识别卡;建筑和食品加工业务公司。公司2019年首9个月的业绩成功从亏转盈,其9个月的营收虽然减少30%,但却由亏转盈,税后盈利为576万或每股盈利(9个月)0.68sen。公司在脱售非核心的教育事业后,虽然营收大幅度减少,但却成功连续3个季度都有盈利,而未来公司还会再继续脱售其他亏损业务(食品加工)和非核心业务,专注在身份识别卡业务,那么公司的盈利状况将会大大的改变,因为只是身份识别业务就有超过千万的盈利,可是却因为其他业务亏损而大大拖低了盈利,因此公司期望可以在2019年逐步出售这些亏损非核心业务。政府会在今年第三或第四季宣布新的本地身份识别卡价值3亿的合约,如果公司成功获得此合约,那么公司肯定可以在此业务上锦上添花。
(净资产RM0.091 本益比 15  股息N/A 股东回酬 -18.02%)

神通科技(SCOMNET 0001),是一间从事生产医药器材电线,和通讯电线公司。公司2018年的业绩表现亮眼,其营收上升1.56倍,而其税后盈利也增加3.7倍,达1217万,或每股盈利1.89sen。公司是在2017年尾收购一间医药器材电线公司后,业绩突飞猛进,从过往小赚变成有不错的盈利。公司由于2018年的业绩暴升,其股价也同时上升了好几倍,但以本益比来看,公司股价并不便宜,而且公司2018年第四季度的表现好像有点放慢脚步了,如果接下来的季度都如此,那么公司的股价会显得相当昂贵,除非公司开始给股息,要不然股价要维持在高位并不容易
(净资产RM0.21 本益比 39.68  股息N/A 股东回酬 -9.00%)

帕乐兴(BRAHIMS 9474),是一间承包和提供餐饮给大型运输机构和餐饮公司。公司2018年的业绩终于让公司跌入PN17 的行列,公司是前首相弟弟的,而且连续大亏数年,经营手法是大有问题。2018年其营收下跌6%,但其税后亏损高达52倍,亏损额1亿1604万,或每股亏损43.65sen。公司虽然全年毛利有达43%,但在第四季度却只有2%,而且每年的运营成本都在增加,今年又多了一项商誉减值高达8860万,所以出现大亏。公司虽然持续都获得食品合约,不过却也年年亏损,几乎看不到有反转的可能。去年年初其有多年管理经验的CEO,突然以私人理由宣布辞职,很有可能他知道这间公司有很大问题,而且处理不容易,也许管理层和大股东要进行一些洗牌过程,才有可能改变这间公司的命运。
(净资产-RM0.02 本益比 N/A  股息N/A 股东回酬 N/A)

PECCA集团(PECCA 5271),是一间从事生产汽车和飞机沙发公司。公司2019年首半年业绩不俗,其营收增加11.59%,而其税后盈利也同时增加66%,达932万或每股盈利(6个月)5.02sen。公司首半年因为受到一段免税期而让汽车销量增加,加上原料成本减少,毛利大增,所以令到公司上半年出现明显的盈利涨幅。未来虽然有多款新汽车会连续推出市场,而且将会运用到公司提供的皮革沙发,因此公司的前景应该还可以维持,不过因为没有了免税带来的好处,加上汽车工会预测今年汽车的销量增长几乎和去年持平,所以公司下半年的增长有可能会放缓,就没有上半年增长那么迅速了。
(净资产RM0.888 本益比 14.87  股息 5sen(2018) 股东回酬 8.25%)

陆兴旺(MUHIBAH 5703),是一间从事建筑工程,吊机和经营柬埔寨机场公司。公司2018年全年业绩不俗,其营收增加12.4%,而其税后盈利也增加21.8%,达2亿3304万,或每股盈利30.12sen。公司虽然受到本地建筑业务放缓影响,不过却因为吊机生意和特许经营的机场生意有不错的成长,进而带动了公司整体的营收和盈利。公司最近收购了另一间吊机公司,贡献相当大笔的盈利,相信未来公司的营收和盈利还是要靠吊机和经营机场来推动成长。
(净资产RM2.33 本益比 9.92  股息 7sen(2017) 股东回酬 12.85%)

利达(BTECH 0011),是一间从事处理废水和净化水公司。公司2018年全年业绩看来是不错,不过放长时间看,和过去5年比较算平平。公司2018年全年营收上升3.3%,而税后盈利增加3.9%,达415万,或每股盈利1.66sen。公司今年因为营收增加,所以有比较不错的盈利表现。公司过去都有持续盈利,过去5年盈利介于4-5百万范围内。也许基于业务性质,公司盈利是没什么问题,但公司要有持续性的成长就可能不太容易,这也解释了为何其股价的波动性不大。公司股息给的相当慷慨,今年给出了1.6sen的股息,几乎给出100%盈利,而过去4年,每年都有给出1.2sen - 1.6sen的股息,如果按股息除以股价来算,公司的股息率回酬比银行定存还高些。
(净资产RM0.23 本益比18.79  股息 1.6sen(2018) 股东回酬 7.17%)

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