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相信投资者最担忧的是熊市出现,尤其是在目前的投资气候里,投资者不断猜疑,究竟下一次暴跌会否令整个市场步入熊市。
那么,我们是否已身处熊市?瑞银(UBS)的说法是熊市还未有到来,但随着牛市已经横行十年,熊市可能近在咫尺。这样的话,投资者应如何是好? 瑞银为投资者提供了4个为下一个熊市作好准备的步骤。

步骤1: 确认熊市的到来

首先,最重要的是确认熊市真的到来。熊市的传统定义是当市场从其高峰下跌20%(或更多)。除了留意从高峰跌至谷底所需的时间,投资者也应注意市场达到高峰所需的时间。
以美国市场为例,瑞银归纳了自第二次世界大战以来熊市出现的统计数字,来帮助投资者评估熊市的模样。
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资料来源:瑞银

步骤2: 建立你的储备

现金为王’已是老生常谈,对熊市来说是最真实不过。理由很简单,有更多现金在手,你就会有更多本钱来寻觅在熊市中出现的商机。现金也可以给予你更大空间来巧妙运用计谋。此外,它让你有实力去承受风险,以避免贱价把股票卖出。

步骤3:在熊市到来前,采用3L框架

事后孔明当然能容易确定熊市的到来。但如果要准确预测即将到来的熊市其实很难。因此,在熊市到来之前,投资者必须利用一些可提供最强力保护的策略来免受股市可能大幅下滑的影响。
瑞银建议投资者优先采用具成本效益的保护,然后才考虑可靠性较低或比较昂贵的对冲策略。瑞银其中一个最佳的策略是采用3L框架,即涵盖流动性(Liquidity)、长久(Longevity)及传承(Legacy)三个因素。流动性策略是指你的组合需要满足未来两到五年的现金需求,好让你在市场衰退时有能力持守风险资产。长久策略是指你的组合包含各式各样的资产和资源,能满足你终生拥有基本的生计。传承策略针对满足终生财务目标以外的额外资产,用意是提高你的生活标准。尽管熊市出现,一个能满足3L框架的组合可以帮助你达到短期及长期投资目标,
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资料来源:瑞银

步骤4: 不要恐慌,当熊市来袭时抓住机会

如果熊市今天来袭,你应该怎办?或许,最违反常理的举动是停止恐慌。熊市虽然令人痛苦,但只是短暂性。坚守你的计划最重要。因此,不要随意改变组合的风险状态或者是把大量股票变换为现金。
投资者与其把熊市视为世界末日,不如利用市场抛售的机会来变为收割的战略。市场跳空的情况经常出现,后者能为你的回报大幅跳升。瑞银建议你偏向一些风险资产,尤其是价位与其基本面相差很远的股只。松绑对冲可让你纳入更多风险资产,在跌势过后,或会令你的回报大幅提高。

http://cj.sharesinv.com/20190326/64463/
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