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Superlon (7235) 在之前的文章已做 cover了,所以今天主要是和大家分享近期个人对Superlon的整理看法。从2018年的第一季度,股价从高峰 2.8 左右,一度滑落至最低收盘价 0.99 (4/4/18). 2018Q4时更创下营业额和净利纷纷创新低的现像, 净利更是qoq 下滑了62% 和 yoy 下滑了78%,主要是受到原油价格的影响因原油间接是该公司主要的原材料之一。

股价其实之前的跌幅已达到了Davis double-killing effect 的理论 - 油价上升导致股价提前疲弱,接下来的业绩出炉时更证实了油价上涨的利空,股价因此再次的调整下来,达到了双杀的现像。 但在接下来的两个季度,还好公司争气,营业额和净利都开始收复失地,甚至在最新的季度中,创下5个季度净利润的新高,达到了4.2M.

若以基本面的角度出发,业绩表现绝对是有复苏的现像。2017第四季度时达到了净利润最高峰的时刻 (6.37M),而最新季度的净利润从前期低点1.38M 攀升至4.2M,虽说还未达到之前的净利润高峰,但业绩明显已有所改善。净利对比前期高点下滑了34%,但股价从前期高点的2.8左右,对比现在的股价1.36 左右是下滑了足足50%,再配合近期油价的滑落,因此可以断定股价庞升的空间仍然还在。(前提是原油价格持续维持在相对低的价位)

近期原油价格从10月份最高峰Brent Crude 84左右,一度跌至Brent Crude 53左右到现在67,这对公司来是肯定是有利好。此外,越南厂房也已开始投入运作 (预料将会提振公司产能的14%),料将在下半财年贡献盈利。同时,公司推出新产品,预计也可为今年财报提供增长动力。
另外补充一点,凡是公司股价经历了 Davis double-killing effect,都代表股价位置来到了相对安全的位置。如果配合接下来公司的业绩报告显示复苏的迹象,则是提供了一个很好的入场点。(P/S provided by 对公司的业务和前景有信心,必需对公司的基本面有充分的了解)

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