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(吉隆坡12日讯)2019年缺乏重大体育赛事推动消费者开销,分析员相信销售动力将由传统佳节推动,料销售动能仅有望在第二季开始转强,但消费领域全年挑战依旧严峻。
缺乏重大体育赛事推动开销
不过,分析员相信消费股稳定特质将保障领域短期走势持续超越大市。
肯纳格研究指出,新政策上路可能对消费者开销带来压力,2019年对消费领域料仍是严峻的一年。
“虽然例常佳节销售可能提振耐用品需求,从而使餐饮和零售商受惠,但今年缺乏重大体育赛事,意味着消费推动力相对较弱。”
该行预期今年首季多数零售商表现将相对疲弱,仅有望在第二季开斋节销售支撑下强劲增长,而政府通过落实新最低薪金制和针对性燃油津贴措施,将可扶持消费者对基本消费品的开销,从而造福巴迪尼控股(PADINI,7052,主板消费产品服务组)和永旺(AEON,6599,主板消费产品服务组)等可负担服饰零售商和超市业者。
短期走势续超越大市
“马币呈现复苏迹象将舒缓进口商压力,但却可能对净出口商带来冲击。短期来看,我们相信消费股凭借稳定,以及对全球发展反应温和的特质,走势将持续超越富时综合指数。”
尽管如此,肯纳格研究认为,原产品价格走跌可能有助食品制造商盈利复苏,但零售商的进口商品可能面对高销售税冲击,领域现未出现显著重估因素,因此维持领域“中和”评级不变。

巴迪尼为次季首选
“我们将巴迪尼控股视为次季投资首选,主要看好其专注物超所值的稳定商业模式将有助度过严峻环境,而PWROOT公司(PWROOT,7237,主板消费产品服务组)拥有良好的生产与营运成本,加上出口复苏,为餐饮领域投资首选。”
“罪恶领域”方面,达证券表示,酿酒业从今年4月1日调高啤酒平均售价6.2%,以转嫁原料和包装成本走高带来的成本压力,其中皇帽酿酒厂(CARLSBG,2836,主板消费产品服务组)涨幅介于3至6.2%,大马喜力(HEIM,3255,主板消费产品服务组)平均涨幅则为5%。
用作酿酒的麦芽价格在去年12月飙至每公吨282美元的3年新高,而涨势延续至2019年,加上铝价去年年增7%至每公吨2103美元,让酿酒业者成本压力大增。
该行指出,皇帽酿酒厂和大马喜力管理层说明此次价格调涨,主因为成本压力可能持续上扬,但皇帽酿酒厂管理层已表明今年无进一步涨价打算,因此预期皇帽酿酒厂2019财政年营运盈利赚益将从19%赠至20%,而大马喜力营运盈利赚益则从21%改善至23%。
“我们相信啤酒价格4月调涨,以及销售税重新推介可能打击消费者情绪,并影响领域2019财政年销售量,预期2019财政销售量增幅将从前期的4%降至1%。”
皇帽大马喜力料维持强劲派息
达证券说,随着联邦储备局货币政策立场转鸽,全年可能暂停升息,促使市场开始盛传国家银行可能降息,一旦国行降息,投资者对皇帽酿酒厂和大马喜力等稳定派息的股项胃纳将大增。
“目前,大马喜力和皇帽酿酒厂派息纪录良好,其中大马喜力在过去3个财政年净利派息超过100%,而皇帽酿酒厂也承诺将全年净利派息,我们相信这2家公司凭借高企和稳定的现金流将可维持强劲的派息。”
该行预测大马喜力2019至2021财政年每股股息将介于102仙至111仙,相等于4.1至4.5%周息率,而皇帽酿酒厂2019至2021财政年每股股息则料介于96仙至104仙,周息率介于3.6%至3.9%。
“以周息率来看,大马喜力远比皇帽酿酒厂来得诱人。”
整体来看,达证券在纳入涨价因素后,分别上调皇帽酿酒厂和大马喜力2019至2021财政年财测2.7至4.4%和1.4至1.8%。
“不过,基于皇帽酿酒厂近期股价走高,股价涨幅已超越基本面,因此我们建议投资者转向投资大马喜力。”

https://www.sinchew.com.my/content/content_2037876.html
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