股本收益率(Return on Equity)就是公司净利与股本或股东权益的比值，也等于EPS/NTA。ROE是基本面研究最重要的一环，一般上会爆发的黑马的ROE都能够持续数年超过15，过去10年隆股市的黑马如Harta, Top glove, Inari, vitrox, Aeoncr与Penta的ROE都长期维持在15以上。因此，前辈说的选股首选ROE是有道理的，ROE不止能反映一家公司管理层的能力，同时也间接的让我们看到公司的赚钱能力。
然而，有些公司不需要庞大的资本来营运获利，如拥有知识产权的科技公司，这类公司的ROE一般上都会比传统行业的公司高。因此，找出了高 ROE的公司后，我们还是得了解ROE背后的意义，尚若公司靠大量的债款来扩充生意，靠债台高筑来维持高ROE则是不可取的，因为一旦生意或现金流出现危机，就会影响公司的营运而拖累股价大跌。
高ROE的股票一般上估值都不会便宜，往往PE都会处在15以上，P／B值也高，信奉价值投资的投资人很难说服自己来长期投资。P/B值高往往意味着它拥有高素质的资产，这些资产都能为公司带来不错的营收。
8k前辈说选股首选ROE，过去10年若能秉持他的准则来选股，想必不难抓到几只黑马。喜欢投资稳定蓝筹的或许也会在列表中找到LPI、手套与科技股，这些公司只要长期投资，几乎都是获利不菲的。
还记得当年在佳礼理财论坛讨论ROE的帖子实在不少，而我是半个价值投资信奉者，喜欢找隐藏性的资产，相信以股息与价值入手来寻找复苏股也不会比ROE来得差。因此，上述提及的黑马我都错过了，这未尝不是自己性格上的弱点，或许是在争论时把话说满了，研究股票时并不会太在意ROE。还好，从价值与股息入手虽然未能捕抓高成长的黑马，却频频让我遇上了许多私有化的股票，如delloyd与integrax也让我赚了不少的零用。
当然，我在股市浮沉了约20年，过去的争论也随风而逝了，菱角也磨平了，投资路上也常做检讨，只要是犯错了就坦然承认，改过不再犯就是。
http://tengkhan.blogspot.com/2019/04/return-on-equity.html
