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尽管大部份亚洲主要市场在今年(2019年)上半年走高,富马隆综指(KLCI)却表现不佳,从年初节节败退至5月尾才回升。

虽然美中贸易战令全球前景不明朗,但大马市场在上半年过度悲观。令情况雪上加霜的是,马来西亚的近期前景阴霾及市场对希盟(Pakatan Harapan)恢复增长政策和重新与中国商讨合作并不那么寄予厚望。

展望未来,大华继显(UOB Kay Hian)指出,经济增长已跌至低位,到了第四季度应可预期增长前景好转。

大华继显:是时候从马交所挑选好股

根据大华继显,投资者可预期基础建设相关投资在第三季度重现,并指出,大型项目增加将带动这方面的投资。此外,投资者也可预期某些出口商带来不错的回报,由于这些出口商可受惠于美中贸易战及令吉走弱等因素。

长期而言,大华继显也辨别出多个料将造好的分支主题,包括水相关基建;太阳能独立发电商;环境、社会与企业治理(ESG)及油气业(油田停产、设施拆除)等领域。

大华继显建议:下半年的5个投资主题

一、大型基建

今年4月,具备100亿令吉潜在分包合约的东海岸铁路计划(ECRL)复工,以及大马城(Bandar Malaysia)计划恢复执行,因此大型基建项目的建筑活动料将在下半年大幅增加。这些项目将对大马经济带来急需的刺激及乘数效应(multiplier effect)。大华继显估计,这些大型项目的执行将带动交易活动增多。

二、并购计划

自年初起,附带增值效益的并购及私有化计划与日增加。今年上半年,数个备受瞩目的企业交易落实了,例如杨忠礼洋灰(YTL Cement)以16亿令吉收购拉法基马(Lafarge Malaysia (LAFMSIA,3794))、亚通(Axiata Group (AXIATA,6888))与挪威电讯公司Telenor合并等等。

到了下半年,市场应可预期更多并购交易出现,由于估值依旧普遍偏低令企业把握良机,采取行动。迟迟未有结果的美中贸易战也应会激起潜在买家收购大马企业的兴趣,尤其是电子与电气相关生产商,因为贸易战令全球供应链转移阵地。

三、中型股带来最佳回报

大华继显依然认为,马交所上市的中型股将带来交易良机。中型股相对更加能够从多个投资主题中受惠。大华继显建议追求特别丰厚回报的投资者把目光转向中型股,以取得更多交易良机。

四、大型股带来防御效益

至于避险情绪较高的投资者,大华继显建议把焦点放于大型股。大华继显相信,对大型股加码有助于减低大型项目经济效益减缓的风险。再者,潜在的希盟大权交接事宜或会令投资情绪变得谨慎。

五、ESG条件

根据大华继显的观察,ESG是渐露头角的趋势之一。市场越来越重视以ESG操守良好的企业作为投资对象。在马交所上市的企业中,大华继显认为,森德公司(Scientex Berhad (SCIENTX,4731))、CYPARK资源(Cypark Resources (CYPARK,5184))及顶级手套(Top Glove (TOPGLOV,7113))均是ESG方面的佳选。

http://cj.sharesinv.com/20190806/67052/
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