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(吉隆坡10日讯)原棕油价一路走高,并在2019年杪突破每公吨3000令吉大关,丰隆研究居于3大利好,认为高棕油价格可持续,上调全年棕油价格预测和种植股在2020财政年和2021财政年的核心净利预测。
整体来看,丰隆看高原棕油价格前景(特别是2020年首季),上调2020至2021年原棕油平均价目标150令吉至每公吨2550令吉,连带调高种植公司2020和2021财政年的核心净利。
FGV净利最受看好
在丰隆究研名单下的种植公司,FGV控股(FGV,5222,主板种植组)的净利最受看好,2020财政年核心净利获上调288%至1亿2170万令吉,2021财政年更上调355%至1亿4770万令吉。
云顶种植(GENP,2291,主板种植组)的两年净利各获上调11%,合成种植(HSPLANT,5138,主板种植组)各获上调15%。
怡保种植(IJMPLNT,2216,主板种植组)的两年财测各获上调14.5%和25.6%;陈顺风资源(TS H,9059,主板种植组)则各上调11.7%和19.4%。
其他种植公司诸如IOI集团(IOICORP,1961,主板种植组)、吉隆坡甲洞(KLK,2445,主板种植组)和森种植(SIMEPLT,5285,主板种植组)虽调幅只有个位数,但也介于3.8至9%左右。
高棕油价或令买家却步
不过,丰隆认为,棕油价前景唯一的隐忧是,居高不下的原棕油价可能令买家却步,加上中国大豆榨油活动复苏,可能打击短期原棕油走势。
丰隆认为,印尼政府祭出B30生物柴油政策、干旱和减少施肥导致原棕油产量减少,以及非洲猪瘟疫情迟迟未缓解,这3大利好都将成为今年原棕油价长期走高的扶持因素。
原棕油价自2019年10月以来持续走高,并在近期冲破每公吨3000令吉观关口,但相信随着高原棕油价令部份国家却步,以及中国大豆榨油率增加,原棕油价格可能难长久高企于现有水平。
尽管如此,丰隆相信原棕油价长期仍可能处在高位,这主要是印尼政府祭出B30生物柴油政策、干旱和减少施肥将促使原棕油产量减少,以及非洲猪瘟疫情未见缓和迹象。
生物柴油机制
有助棕油需求
印尼政府在去年12月推介B30生物柴油机制,而大马也将在2020年落实B20生物柴油机制,相信两国的生物柴油需求将提高每年原棕油需求300万公吨,相等于2018年全球原棕油总产量的4%。
值的注意的是,大马和印尼两大原棕油生产国,原棕油产量自去年10月以来持续逊于预期,主要是雨水减少,以及农民在2018年下半年和2019年上半年减少施肥的效益开始发酵。
马印棕油库存续减
丰隆说,供应减少,加上生物柴油需求增,或导致未来数月马印两国原棕油库存持续减少。
“与此同时,中国进口的原棕油数量自2018年11月开始走高,主要是非洲猪瘟爆发,迫使猪农减少购买大豆榨油来作为饲料用途。虽然中国大豆榨油活动开始出现复苏,但我们相信非洲猪瘟将冲击当地未来1至2年的猪肉供应,看好中国对原棕油的需求将持续高企。”
丰隆也上调研究名单下的种植股目标价,介于6.8%至25%之间,评级除吉隆坡甲洞被下调至“持有”外,其他保持不变。
丰隆维持种植业“加码”评级,主要反映供应吃紧、需求改善等正面利多,投资首选为FGV控股、云顶种植和合成种植,获“买进”建议。
https://www.sinchew.com.my/content/content_2199138.html
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