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【冷眼《30年股票投资心得》——Part 1】

纵使股市千变万化,却万变不离其宗。因此我趁着熊市沉淀自己,再次拜读冷眼著作《30年股票投资心得》,温故而知新。

我认为以下的段落是书中的精华:

✅商人不会因为商场险恶而不做生意,我们不能因为股市到处都是地雷而不投资。就好像我们不会因为害怕车祸而不驾车,不会因为害怕飞机失事而不乘飞机一样。

✅凡是投资,皆有风险,就好像你走在路上,总有被车撞倒的可能性存在。唯一可行之道就是学习风险管理,就好像提高驾车技术,以减低车祸发生的可能性一样。

✅要了解赚钱的意义,追求百万,是为了使我们亲爱的家人父母、妻子、儿女生活过得更好,更有保障。钱不是万能,但没有钱万万不能。人要做到财务自主,才能获得有尊严。

✅要致富,需投资,而投资是一个持续进行的过程,必须持之以恒,才会开花结果。要改善生活,必须把投资变成生活的一部分。

✅股价的波动,一方面反映投资者对企业的看法,另一方面也反映股票的真实价值。“看法”难以捉摸,但“真实价值”有迹可寻,投资者应着重发掘股票的真实价值。长远来说,真实价值必然反映在股价上,所以投资者不必太重视股价。

✅买股票是小本投资者分享大企业利润的最佳途径。从社会发展的观点看,有许多需要大笔资金和专门人才的大企业,若无无数小本投资者将资金集中,绝对无法建立起来。

✅买股票是把钱交给别人去做生意,如果所托非人的话,董事或公司主管人员可利用在公司中的地位,谋取自己的私立,而不理持股人的利益。持股人所得到的,只是他们吃生的渣滓。

✅如果买到的股票是劣等股,年年亏损,不但没有股息和资本增值,甚至还会血本无归。

✅股票的价格,常因各种各样的因素,包括人为的操纵,而与其真实价值不相称。原来值得三块的股票,可能跌到一块;原来值得八毛的股票,却因为炒家的操纵,而涨到三块以上。

✅散户要了解股票的真实价值,除非价值被低估,或是物有所值,否则切不可买进。高价买垃圾股,愚不可及。

✅视劣等股如瘟疫,敬而远之,因买到劣等股,会使你血本无归。不要投资于管理层只顾自己荷包,不顾小股东死活的公司。

✅永不投机:投机形同赌博,十赌九输。在股市中投机取巧,轻则使你焦头烂额,重则使你倾家荡产。

✅自大马独立以来,大马股市曾经多次的崩溃,投资者都受重创。股市崩溃的原因很多,有些根本与经济的表现无关。但有一点是相同的,就是股价在人们过于乐观的情况下,被推至跟基本面完全脱离关系的高水平,过后又在信心的破灭下狂泻,形成大股灾。

✅从历次的大崩溃,我们可以得到一个结论:无论股市崩溃的幅度多大,时间多久,最终必然回升。所以,投资机会,是隐藏在最大的股灾中,加入我们采取反向的投资策略,在股市跌得最惨时,大胆买进优质股或成长股,长期持有,就可致富。
(未完待续)

冷眼是我心目中的大马巴菲特,除了《30年股票投资心得》之外,也著有《股票投资正道》和近年上市的新书《孙子股市兵法》。若是对冷眼前辈的著作感兴趣,欢迎大家前往各大书局选购。


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