今天我說說 CCK Consolidated Holdings Bhd（CCK, 7035）這支股票。
CCK 的業務是从事零售和家禽养殖，主要是：家禽部分；大虾部分，食品服务部分，零售部分和公司部分（Poultry Segment; Prawn Segment, Food Service Segment, Retail Segment, and Corporate Segment）。家禽部门参与家禽产品的饲养和生产。
大虾分部从事对虾和海鲜产品的饲养和生产。食品服务分部从事食品及相关服务的供应和交易。零售部门涉及冷藏产品的贸易。
CCK 的業務不複雜，它的產品並沒有什麼特別的競爭優勢，所以這類公司就需要靠管理控制經營成本。
我們先看 CCK 的經營效率指標。
CCK 的 ROE 和 ROA 並不十分強勁，但以它所從事的行業，它的表現可以上是中上水平。
因為我選股都是選現在和未來 ROE 和 ROA 高的公司，所以 CCK 的確我不大可能會買。
可 CCK 其實不是爛公司，它只是沒那麼優秀而已，雖然在它同行裡面它算不錯，可比不上QL。
正如前述，這種公司產品沒有差異化，所以主要靠成本管理。
我們可以看到它各種利潤率都在增加，這使得 Net Margin 從2013年算起，至今增加了１倍。
這使得 CCK 雖然營業額沒有增加太多，可EPS卻增加了１倍，年複成長率15%，如下所示：
營業額
2015 0.49
2016 0.56
2017 0.62
2018 0.64
2019 0.65
ＥＰＳ
2015 0.02
2016 0.03
2017 0.05
2018 0.04
2019 0.05
可畢竟 CCK 營業額增長穩定，但幅度不大，所以長期來看，除非你在它股價特別低的時候入場，否則不會有過多股價漲幅。
因為 CCK 從事的業務本來就是利潤不高，它淨利潤率從2.59%增加到5.09%可以，但增加到10%則非常困難。
因此，我們不該指望它可以繼續通過再縮減成本來大幅度推高ＥＰＳ。
下來，我們看 CCK 的技術圖表（日圖）
圖表顯示 CCK 從上一次全球股市崩跌中反彈，不過已經出現股價升勢無力的跡象，股價盤整，ＭＡＣＤ緩慢下滑中。
我們再看周圖。
周圖顯示 CCK 股價從０.９０水平下跌以來，在０.５０－０.６０之間盤整已經有兩年，期間只出現一次三月全球股災崩盤一次，但之後又回到過去兩年盤整水平。
但是STOCH RSI卻出現了死亡交叉，不過還是在超買區，所以下跌跡象並不強烈。
但如果股價跌破０.４７，可視為多空交戰分出勝負，應該賣出。
結論：
CCK 過去五年2015-2019的市盈率（Price/Earnings），分別是15.18、15.23、13.55、31.47、12.80，現在則是9.56。
這可以視為低估嗎？
答案是不可以。
過去５年市盈率平均１２－１５倍，是 CCK 減少成本使得ＥＰＳ增加一倍的背景，而這背景不大可能重演，更何況還有全球經濟
衰退的威脅。
所以 CCK 市盈率跌到9.56，是有合理性的。
若跌破０.４７，市盈率可能會在未來一年內跌到７倍的水平。
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