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https://youtu.be/bTCVFZpjU58
分析:肯纳格投行研究
目标价:8.90令吉
最新进展:
马国际船务(MISC,3816,主板交通和物流股)用7亿2600万美元(约31亿令吉),向中国浙江卫星石化收购6艘新建大型乙烷运输船。
同时,油轮臂膀Portovenere and Lerici(新加坡)已签订15年租约,将6艘新船租回给浙江卫星石化,租约今年末季生效。
行家建议:
我们认为这些新船租,可带来约10%内部投资回酬率(IRR),上调2021财年核心净利预测12%。
假设融资成本为4%,令吉兑美元处于4.30水平,且每日租金约6万4000美元(约27万令吉),我们相信租约每年合计可贡献3亿令吉盈利。
估计这项收购会将马国际船务现有0.2倍净负债率,小幅提高至0.3倍。
整体上,我们看好这项发展,无疑可提高收入。
这些长期租约将进一步巩固该公司液化天然气业务,且能拉低在即期租金率方面的风险,符合管理层提升现金流水平的策略。
我们维持“超越大市”评级,并稍微提高目标价至8.90令吉,相等于股价对账面净值(PBV)1.1倍,比中值高2个标准差。
我们仍将该公司视为防御性派息股,但投资者需警惕下半年潜在的盈利疲弱,因为即期租金率在4月后走跌。

https://www.enanyang.my/行家论股/【行家论股视频】马国际船务-新船租约年赚3亿
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